ゴールドマン、ブレント原油予想を90ドルに引き上げ―ホルムズ危機深刻化

ホルムズ海峡封鎖による日量1,100万バレルという前例のない供給ショックを受け、ゴールドマン・サックスは原油価格予想を引き上げ、「極端な」在庫減少を警告した。

ホルムズ海峡の封鎖継続により、世界市場から日量1,100万バレル以上の供給が失われていることから、ゴールドマン・サックスは第4四半期のブレント原油価格予想を、従来の80ドルから12.5%引き上げ、1バレルあたり90ドルへと大幅に上方修正した。

ゴールドマンのアナリスト、ダーン・ストライヴェン氏とユリア・ジェストコワ・グリグスビー氏は月曜日のメモで、「原油価格の上振れリスク、異例の高水準にある石油製品価格、製品不足のリスク、そしてショックの前例のない規模を考慮すると、経済的リスクは当行の原油価格ベースケースが示唆するものよりも大きい」と述べた。

同行の分析によると、今四半期は日量960万バレルという驚異的な供給不足が予想されており、これは1年前の余剰状態から劇的な反転となる。これはペルシャ湾からの生産損失が原因で、4月を通じて世界的な原油在庫が日量1,100万〜1,200万バレルという記録的なペースで減少しているためだ。

湾岸諸国からの輸出正常化の時期を5月中旬ではなく6月末と想定した今回の改訂見通しは、世界のエネルギー供給が深刻な緊張状態にあることを浮き彫りにしている。米イラン和平交渉が停滞する中、混乱が長期化すれば在庫枯渇によるさらなる需要減退を招く恐れがある。オクトパス・エナジーなどのエネルギー供給業者は、海峡の封鎖が8月以降も続けば事態は「深刻」になると警告している。

構造的危機

供給ショックを受け、一部の生産者はプロジェクトの採算性の再評価を余儀なくされている。トリリオン・エナジー・インターナショナル社は月曜日、今回の危機によりトルコ南東部のM47石油探査ブロックの見通しが「実質的に向上した」と発表した。同社はこの混乱を「構造的危機」と位置づけ、自社推計の日量910万バレルの不足は湾岸戦争を含む過去のショックを上回る規模だと主張している。

しかし、予測市場のトレーダーは、この危機が持続して短期契約に影響を与えることには懐疑的だ。4月30日までに原油価格が史上最高値を更新するかどうかを取引する市場の確率はわずか1%にとどまっており、トレーダーらは期間が短すぎると指摘している。対照的に、6月限のコントラクトは90ドルに達する確率を20%としており、中期的な懸念がより強いことを示している。

「5月末までに再開されれば、それほど悪くならない可能性がある」とオクトパス・エナジーのグレッグ・ジャクソン最高経営責任者（CEO）はBBCラジオ4に語った。「そして、8月を過ぎても続けば、事態はさらに深刻になる」。英国政府は、潜在的なサプライチェーンの混乱に対処するため、週に2回会議を開いていると報じられている。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資アドバイスを構成するものではありません。