米国民の10%がGLP-1薬を使用、消費市場を再編

ドイツ銀行の新しいリポートによると、米国民の10%がGLP-1薬を使用したことがあり、これが消費支出の持続的な減少を引き起こしていることが分かりました。

ドイツ銀行のマクロ・テーマ別リサーチ責任者、ジム・リード氏は5月19日のリポートで、「AIは投資家の関心をより強く惹きつけているかもしれませんが、肥満症治療薬は何百万もの人々の日常生活を一歩ずつ静かに変えつつあります」と述べています。

消費者550人を対象とした調査では、投薬中、利用者のフルサービス・レストランへの訪問率は55%から31%に低下しました。ファストフード、テイクアウト、アルコールへの支出も同様の規模で減少し、50%超から約3分の1にまで落ち込みました。

同リポートは、利用者が薬の使用を止めた後も消費習慣が抑制されたままであることから、これを一時的な混乱ではなく構造的な需要の変化であると特定しています。これはレストランや飲料企業にとって大きな逆風となる一方で、ノボ・ノルディスクやイーライリリーなどの製薬メーカーには恩恵をもたらします。

この調査結果は、ノボ・ノルディスクの「オゼンピック」や「ウゴービ」、イーライリリーの「マンジャロ」といったGLP-1薬の影響が、薬局の枠をはるかに超えて広がっていることを示唆しています。摂取カロリーの減少は、主要な消費財メーカーやレストラン企業の総売上高にとって直接的かつ持続的な重石となっています。データによると、かつての利用者でさえ以前の支出レベルには戻っておらず、恒久的な行動変容が起きていることが示されています。

PwCの別の分析によると、この傾向はより広範な「ウェルネス・ムーブメント」を生み出しています。消費支出は消滅しているのではなく、食品からジムの会員権、美容製品、旅行といった他のカテゴリーへと再配分されています。PwCのデータでは、2025年12月までに米国の5世帯に1世帯が少なくとも1人のGLP-1薬利用者を持つと予想されており、この経済的シフトを増幅させる見通しです。

薬剤自体の市場もさらなる拡大を控えています。ドイツ銀行のリポートは、より便利な経口錠剤タイプの導入に牽引され、利用者層が2030年までに米国人口の20%を超え、倍増する可能性があると予測しています。シティのデータによると、ノボ・ノルディスクの経口型肥満症治療薬はすでに注目を集めており、普及が加速する可能性を裏付けています。

GLP-1の台頭は、投資家にとって明確な勝者と敗者を生み出しています。製薬会社のイーライリリーとノボ・ノルディスクは、急増する需要の最も直接的な受益者です。逆に、食品、飲料、レストランセクターの企業は、成長に対する構造的な課題に直面しています。この影響は他の分野でも予期せぬ逆風を生んでおり、一部の専門医（腎臓専門医など）は、薬剤が腎臓病などの合併症を減少させることで、受診件数が減少していると報告しています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。