エンサイン・グループ、株価13%急落を受け証券調査対象に

ブライヒマー・フォンティ＆アウルド法律事務所（BFA）は7月6日、エンサイン・グループ（The Ensign Group）に対する証券詐欺調査を開始した。組織的な人員不足と不適切な請求を告発する2件の調査報道により、この介護施設運営企業の市場価値が4営業日で13%消失したことを受けたものだ。

BFAのアダム・マッコール・パートナーは声明で「疑惑が示すのは、エンサインの利益が、患者が必要とするケアよりも少ないサービスを提供し、政府が支払った金額よりも低い水準のケアに結びついていたという構図だ」と述べている。同法律事務所は、エンサイン株式を保有する投資家に対し、集団訴訟への参加を呼びかけている。

本調査は2件の別個の空売り筋による攻撃を受けてのものだ。6月8日にはハンターブルック・キャピタル（Hunterbrook Capital）が5カ月にわたる調査報告を公表し、エンサインが施設の人員を削減して利益率を水増しする一方、メディケア（高齢者医療保険）およびメディケイド（低所得者医療保険）の支払いを、同社が所有または管理する関連会社へと流していたと主張。同日、エンサイン株は13.88ドル（8.2%）下落し156.42ドルとなった。3日後の6月11日には、マディ・ウォーターズ・リサーチ（Muddy Waters Research）が、エンサインが実際には施設を監督していないオフサイトの管理者から介護施設管理者免許を「賃借」し、規制遵守を偽装していたと告発。株価はさらに4.52ドル（3%）下落し147.13ドルで取引を終えた。

6月5日の170.30ドルから6月11日の147.13ドルへの下落は、2025年に41億ドルの売上高を報告した同社にとって、時価総額約12億ドルの損失に相当する。エンサインは14州で300を超えるスキルドナーシング（専門的介護施設）、シニアリビング、リハビリテーション施設を運営しており、その収益はメディケアとメディケイドの償還金に大きく依存している。政府資金への依存度の高さは、規制遵守を事業モデルの中心に位置づけるものであり、組織的な人員不足と免許詐欺の疑惑は、その中核を突くものだ。

ハンターブルックの調査報告は、エンサインの利益は政府から受け取った税収に対して、患者に必要なケアよりも少ないサービス提供に直接由来すると主張。マディ・ウォーターズの報告は、真の規制遵守はエンサインの収益性を大幅に低下させると論じ、現在の利益率構造が疑惑の慣行に依存していることを示唆した。

これらの調査にもかかわらず、市場データによれば、少なくとも1人のアナリストは報告後にエンサインに「買い」レーティングを維持している。米証券取引委員会（SEC）は正式な調査を発表していないが、証券集団訴訟はしばしば規制当局の監視を招く。BFAは過去にテスラの取締役会から9億ドル超、テバ・ファーマスーティカルから4億2000万ドルを回収した実績を持ち、本件では投資家を成功報酬ベースで代理している。

本件は、事業者が複雑な関連会社ネットワークを通じて施設を運営するスキルドナーシング業界の監督をめぐる、より広範な問題を提起している。ハンターブルックの疑惑の核心は、エンサインへの直接支払いではなく、同社の関連提供者へのメディケアおよびメディケイドの支払いにある。これらの主張が裏付けられた場合、エンサインは株主訴訟に直面するだけでなく、政府資金の返還請求や連邦医療プログラムからの排除の可能性にも直面する可能性がある。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではない。