主なポイント:
ドージコイン（DOGE）は実現価格に対して31.4%のディスカウント価格で取引されていますが、1日の取引数が64%も崩壊していることは、最近の価格上昇がネットワークの普及ではなくレバレッジをかけた賭けによって引き起こされていることを示唆しています。
4月28日のAlphractal AIの分析によると、「データは危険な乖離を明らかにしています。デリバティブトレーダーが積極的にロング（買い）を入れる一方で、実際のネットワーク利用は消滅し、取引所の準備金は膨らんでいます。これは、最近の価格反発が実需による採用ではなく、レバレッジをかけた投機によって推進されていることを示唆しています」と述べています。
オンチェーンデータによると、4月28日時点でドージコインの1日あたりのアクティブアドレス数は24時間で38.35%減の37,197件となり、1日の取引数は64.30%急落してわずか26,189件となりました。MVRV比率が0.686、実現価格が0.1383ドルであることは、平均的な保有者が現在のスポット価格0.09922ドルと比較して大幅な含み損を抱えていることを意味します。こうした弱いファンダメンタルズにもかかわらず、Coinglassのデータによれば、デリバティブの未決済建玉は過去1週間で15.73%増加して10.2億ドルに達し、ロング/ショート比率は2.057となっています。
この乖離は、時価総額最大のミームコインにとって高リスクなシナリオを提示しています。NUPLが-0.459という評価指標は保有者の降伏（歴史的に市場の底打ちに関連する局面）を暗示していますが、上昇の構造は脆弱です。ネットワーク利用の増加を伴わない投機的関心の高まりと、取引所でのDOGE保有量が週間で9.95%増加したことが組み合わさることで、ロングポジションが過密状態となり、スクイーズ（踏み上げ）に対して脆弱になる可能性があります。この日、ドージコインは1%上昇しましたが、ビットコイン（BTC）とイーサリアム（ETH）は約2%下落しました。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資助言を構成するものではありません。
