主な要点
バークシャー・ハサウェイ社は、複数銘柄の円建て社債発行により2,723億円（17億ドル）を調達した。これは、ウォーレン・バフェット氏が実権を握らなくなってから初の大規模な資金調達であり、同社の積極的な日本投資戦略の継続を示唆している。
「このような市場環境では、知名度の低い発行体が市場に参入するのは難しいかもしれません」と、マニュライフ・インベストメント・マネジメント（日本）のマネージング・ディレクター、押田俊輔氏は述べた。「実績があり、日本市場との関わりが深い発行体は投資家に安心感を与え、投資しやすくなります。」
6本立ての募集には10年債が含まれており、ベンチマークに対して90ベーシスポイントのスプレッド、クーポン利率3.084％で価格設定された。これは2024年11月に発行された同様の債券のクーポン利率2.422％を大幅に上回っている。今年発行された低格付け発行体をも上回るこの価格設定は、最近の日本市場のボラティリティに関連するリスクに対して投資家が求めたプレミアムの増加を反映している。
今回の発行成功は、混乱する市場においてもバークシャーが投資家の旺盛な意欲を呼び込む能力があることを証明しており、日本の株式ポートフォリオを拡大するための十分な手元資金（ドライパウダー）を確保した。この動きは、円で借り入れて日本企業への投資に充てるという同社の戦略（現地での機会を捉えつつ為替リスクをヘッジする手法）が、リーダーシップの交代後も確固として維持されていることを市場に再確認させるものである。
今回の社債発行は、バークシャーが最近発表した保険大手、東京海上ホールディングスへの3,000億円の投資計画に続くものである。これは、子会社のナショナル・インデムニティー社を通じて保有している、すでに大規模な日本株ポートフォリオに加わることになる。
4月9日時点で、三菱商事や伊藤忠商事を含む5大商社などへのバークシャーの保有資産は、新たな東京海上の持ち分を除いて約7.1兆円に達している。これは、日本経済とその主要企業に対する同社の数年にわたる賭けをさらに深めるものである。
今回の発行は、バークシャーにとって3番目の規模となる円建て債券市場への参入である。同社は2019年に4,300億円の発行で記録を樹立し、続いて2024年10月には2,818億円を販売した。
継続的かつ大規模な円建て社債の活用は、日本国内での株式保有拡大と直接的に連動している。日本の投資を日本の負債で賄うことにより、バークシャーは資産（株式）と負債（社債）の間の為替エクスポージャーを効果的に最小化している。今回の取引は、日本における投資戦略の核心的な財務構造が今後も継続することを強調している。
この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を構成するものではありません。
