アリババ、クラウドへの転換でAIの年間経常収益300億元を目指す

アリババ・グループ・ホールディング（NYSE: BABA）は、中国の人工知能レースでの支配的な地位を確保するため、一時的な収益の悪化を容認しています。同社は投資家に対し、モデルおよびアプリケーションサービスによる年間経常収益（ARR）が年末までに300億元に達する見込みであることを明らかにしました。

エディ・ウー最高経営責任者（CEO）は5月13日の決算説明会で、「AIとクラウドの商用化の転換点が到来した」と述べました。「約1年後には、AI関連製品の収益が50%の基準を超え、クラウド事業の収益成長を牽引する主要なエンジンになると予想しています」

この戦略的転換は、同社の第4四半期決算に顕著に表れました。グループ全体の売上高は前年同期比で11%増加したものの、調整後EBITAは84%減の7.4億ドルに落ち込み、フリーキャッシュフローは25.1億ドルの赤字に転じました。この減益は、AIおよびクラウドサービスの規模拡大に向けた39億ドルの設備投資を含む、意図的な支出増加によるものです。この投資はすでに成果を上げており、クラウド・インテリジェンス・グループの外部売上高成長率は40%に加速し、AI関連製品の売上高は11四半期連続で3桁の成長を維持しています。

投資家にとって、この巨額の支出は、現在35.8%のシェアを保持している中国のAIクラウド市場を制覇することが、四半期利益を守るよりも長期的な価値を生むという明確な賭けを意味します。この動きは、テンセントや、Moonshot、MiniMaxといったAIスタートアップ企業との競争が激化する中で行われました。

意図的な財務上のトレードオフ

収益性の急激な低下は、計算された決定でした。株主への書簡の中で、ジョー・ツァイ会長とエディ・ウーCEOは、AIインフラと自社専用チップへの投資を増やし、「AI + クラウド」を新たな成長エンジンとして確立することを改めて表明しました。

トビー・シュ最高財務責任者（CFO）は電話会見で、「当社の戦略的優先事項は依然としてAIクラウドとコンシューマー事業に集中している」と述べ、投資が利益を圧迫したことを認めました。同社の手元資金は約590億ドルの純現金を保持しており、依然として強固であり、「成長のための投資」を行う自信を与えています。

ウォール街は長期的な価値を評価

アナリストたちは短期的なマージンへの圧力を度外視し、クラウド事業からの強い需要シグナルに注目しています。報告を受け、バークレイズとみずほ証券はともに、アリババの目標株価を1株あたり195ドルに引き上げました。

バークレイズはクラウドの勢い加速を理由に挙げ、みずほのウェイ・ファン氏はEBITAの未達を認めつつも、AIクラウドの潜在的なトレンドが株価の再評価を支えると主張しました。ファン氏は「マージンを圧迫しているトークン需要そのものが、強気派が見たがっている最も明確な需要シグナルである」と記しています。

平頭哥（T-Head）チップがサプライチェーンの自律性を提供

アリババの戦略の鍵となるのは、独自の「真武（Zhenwu）PPU」AIチップを開発している半導体部門「平頭哥（T-Head）」です。同社はすでに10万個以上のこれらのチップを導入しており、演算能力の60%以上が外部顧客に提供されています。

この社内ハードウェアは、アリババにサプライチェーンの自律性を与え、エヌビディアなどのチップに依存する競合他社に対して潜在的なコスト優位性をもたらす重要な武器となります。エディ・ウーCEOは、コンピューティング資源が不足する環境において、この構造的な優位性は収益成長と売上高総利益率の改善の両方に有利であると指摘しました。また、同社はさらなる開発資金を確保するため、T-Head部門の上場も計画していると報じられています。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。