アリババ、AIへの巨額投資が第4四半期利益を圧迫し3%下落

アリババ・グループ・ホールディングの株価は、売上高が成長したものの、人工知能（AI）や電子商取引への巨額投資が利益率を圧迫し、四半期利益がほぼ壊滅的な減少となったことを受けて3％以上下落しました。

エディ・ウーCEOは、「今四半期、我々はモデル、クラウド・インフラストラクチャ、アプリケーション全体で加速的な突破口を開いた」と述べ、この支出を同社のAIサービスの本格的な商業化に向けた戦略的推進であると位置づけました。

中国のテクノロジー大手である同社の第4四半期の売上高は、前年同期比3％増の352.8億ドルとなり、アナリスト予想を10.8億ドル下回りました。しかし、株主に帰属する純利益はわずか8600万人民元（1200万ドル）に急落し、前年同期からほぼ100％の減少となりました。調整後EBITAは84％減の7.4億ドルとなり、同社はこれをコストのかかるAIおよびコマース施策によるものとしています。

この結果は、アリババが米国のハイパースケーラーに挑むために多額の投資を行っている、世界的なAI軍拡競争における莫大なコストを浮き彫りにしています。支出が短期的な利益を打ち消している一方で、クラウド・インテリジェンス・グループは明るい材料となり、外部顧客向けの売上高成長率は38％に加速し、現在AI関連サービスが同部門の売上の30％を占めています。

クラウドの成長が希望の光に

表面上の業績悪化にもかかわらず、投資家はアリババのクラウド部門のパフォーマンスに期待を寄せています。外部顧客売上高の38％成長は、同部門のAI関連製品が11四半期連続で3桁成長を記録したことを意味します。エディ・ウーCEOは、AI事業が初期投資段階を超えて本格的な商業化に移行したと述べ、来年中にAIがクラウドコンピューティング売上高の半分以上に貢献する可能性があるとの見通しを示しました。

アナリストはこのセグメントの戦略的重要性を指摘しています。シティのアナリスト、アリシア・ヤップ氏は、アリババのAI関連売上高は2031年度まで年平均90％のペースで成長し、最終的にはクラウド総売上高の70％に寄与すると予測しています。

アナリストはより深い成長ストーリーを指摘

一部のアナリストは、表面上の数字は誤解を招くものだと主張しています。バークレイズのジョン・シャオ氏はCNBCに対し、アリババの基礎的な業績は見かけよりも好調であると語り、加盟店へのインセンティブを除外すれば、中国国内の核心的な電子商取引事業は前年同期比で約8％の調整後成長を遂げたと指摘しました。

アリババや他の中国のテクノロジー企業にとっての主要な課題は、エヌビディアなどの設計会社によるハイエンドチップに対する米国の規制により、高度な計算能力へのアクセスが制限されていることです。これにより、同社はカスタムチップからクラウド基盤、大規模言語モデルに至るまで、独自の「フルスタック」AI戦略に多額の投資を余儀なくされており、設備投資額は計画されていた3800億人民元を超える可能性があります。

業績見通しの引き上げは、AI投資が市場シェアと収益性の面で報われるという経営陣の自信を示唆しています。投資家は、巨額の資本支出がクラウド部門の利益率改善に結びついている兆候を確認するため、次回の決算報告を注視することになるでしょう。

本記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。