アドビ株が下落、みずほ証券がAI競争激化を理由に投資判断を「中立」に引き下げ

みずほ証券は月曜日、人工知能（AI）が同社の圧倒的な市場地位を揺るがすとの懸念が高まっていることを受け、アドビ（ADBE）の投資判断を「アウトパフォーム」から「中立」に引き下げ、目標株価を45ドル減の270ドルに設定しました。

「アドビはプロシューマーおよび中小企業セグメントで激化する競争に直面しており、これが長期的なターミナルバリュー（継続価値）を脅かしている」と同社はリサーチノートで述べています。みずほ証券は、株価にとって明確なカタリスト（上昇要因）が見当たらず、利益率が侵食されるリスクがあると指摘しました。

株価は過去6ヶ月間で31%下落しており、みずほの新しい目標株価は月曜日の終値から約10%の上昇を示唆しています。同社は、アドビの今後2〜3年間のオーガニックな売上成長は「良くて1桁台後半」にとどまると見ています。

AIの脅威を巡る対立する見解

今回の格下げは、投資家にとっての中心的な論争、すなわちAIがクリエイティブ・ソフトウェアの先駆者にとって追い風となるのか、それとも壊滅的な脅威となるのかを浮き彫りにしています。みずほ証券が慎重姿勢を強める一方で、他のアナリストは依然として強気です。アドビが最近開催したAI中心のサミットを受け、DA Davidsonは目標株価300ドルで「買い」を再確認し、Stifelも印象的なAIイノベーションを理由に「買い」を維持しました。

この動きは、著名投資家マイケル・バーリ氏とも対照的です。サブプライム住宅ローン市場への反対賭けで知られるサイオン・アセット・マネジメントの代表である同氏は、最近アドビの新規買いポジションを公開しました。バーリ氏は、ソフトウェアセクターにおけるAIの破壊的脅威への懸念は「行き過ぎ」であり、多くの銘柄が不当に売られていると考えています。

競争の圧力にもかかわらず、InvestingProのデータによると、アドビは89%という驚異的な売上高総利益率を維持しており、過去12ヶ月間で103億ドルのフリーキャッシュフローを創出しています。

大手証券会社による格下げは、投資家の心理がAIによる収益化の機会よりも競争リスクに重点を移しつつある可能性を示唆しています。投資家は、AIが顧客の成長や年間経常収益（ARR）にどのような影響を与えているかを知る手がかりとして、アドビの次回の決算報告を注視することになるでしょう。

この記事は情報提供のみを目的としており、投資勧誘を目的としたものではありません。