由于监管审查日益严格、反垄断诉讼以及零售商推动的稳定币支付系统带来的竞争威胁，Visa股价已跌破其50日和200日简单移动平均线，预示着看跌趋势。

技术性突破与监管、竞争压力加剧下Visa股价下跌

Visa Inc. (V) 股价于2025年9月10日录得显著下跌，收盘价为338.12美元，跌破其200日简单移动平均线（SMA）339.45美元。此次技术性跌破此前已跌破其50日SMA，表明投资者情绪正转向看跌。

事件详情

股价跌破50日和200日SMA（关键技术指标）表明长期价格趋势正在走弱，并可能面临持续的抛售压力。在过去三个月中，Visa股价下跌了9%，显著逊于同期下跌5.2%的更广泛行业，也落后于标普500指数的9%上涨。相比之下，万事达卡公司（MA）跌幅更为温和，为1.7%，而美国运通公司（AXP）同期则上涨了8.5%。尽管Visa公布了强劲的第三财季业绩，但其表现仍不及大盘。

市场反应分析

投资者的担忧主要集中在监管挑战和日益加剧的竞争威胁上。美国司法部已对Visa提起反垄断诉讼，质疑其借记卡网络做法。该公司驳回该诉讼的尝试被驳回，为对其运营进行更深入审查奠定了基础。此外，像信用卡竞争法案这样的立法举措可能要求大型发卡银行提供非Visa/万事达卡的处理网络，这可能降低交换费并增加支付生态系统内的竞争。

在国际上，Visa和万事达卡在英国面临法律诉讼，伦敦竞争上诉法庭裁定其多边交换费违反欧洲竞争法。

除了这些监管逆风之外，主要零售商也带来了新的竞争威胁。沃尔玛和亚马逊正在积极探索发行自己的稳定币，此举可能绕过传统支付渠道，并显著减少他们目前在银行卡处理费上花费的数十亿美元。这些由零售商驱动的稳定币系统和更广泛的基于区块链的支付解决方案对Visa传统的基于费用的收入模式构成了直接挑战。

更广泛的背景与影响

这些发展可能损害Visa既定的收入来源，这是支付行业的一个重大担忧。主要零售商引入稳定币可能为他们带来可观的成本节约，有可能重塑全球电子商务支付格局，并正如一些行业观察家所报道的，给“全国银行带来冲击波”。

尽管面临这些压力，Visa仍保持了强劲的财务表现，在过去四个季度中均超出盈利预期，平均超出幅度为3.9%。分析师预计其将实现强劲增长，Zacks共识预期显示，2025财年和2026财年每股收益将分别增长13.7%和12.4%，同期收入将分别增长10.9%和10.8%。

然而，Visa的估值仍然较高，远期市盈率为26.49倍，而行业平均水平为21.74倍。万事达卡的交易估值更高，为31.88倍，而美国运通则较低，为19.29倍。鉴于当前来自竞争和监管挑战的阻力，这种溢价估值可能会抑制近期的上涨空间。

该公司还在积极向股东返还资本，上一季度通过回购和股息返还了60亿美元，股息收益率为0.7%，超过了0.62%的行业平均水平。截至2025年6月30日，仍有298亿美元授权用于回购。

展望未来

Visa股票的未来走势将主要取决于监管环境的演变以及稳定币等替代支付系统的普及率。投资者将密切关注美国司法部反垄断案件的进展以及信用卡竞争法案等立法工作的进展。GENIUS法案为稳定币抵押建立明确规则的潜力也可能影响其更广泛的采用。

沃尔玛和亚马逊稳定币举措的成功可能会显著改变支付领域的竞争格局。反之，Visa对数字支付和国际扩张的战略投资，加上美联储预期降息推动的潜在交易增长，可能提供长期的利好。分析师普遍认为，其较当前水平可能上涨15.4%，平均目标价为397美元，这意味着尽管面临近期挑战，华尔街对该公司的长期前景仍持建设性态度。2025年数字支付市场的持续转型将是Visa业绩的关键因素。