Les actions américaines baissent en raison de la fermeture du gouvernement et des inquiétudes concernant Oracle Cloud ; les contrats à terme sur l'or atteignent un niveau record

Les actions américaines reculent alors que la fermeture du gouvernement persiste

Les marchés boursiers américains ont clôturé en baisse le mardi 7 octobre 2025, les investisseurs ayant navigué à travers le septième jour d'une fermeture du gouvernement fédéral et assimilé un mélange de nouvelles d'entreprise. Le S&P 500 a reculé de 0,4%, marquant son premier retrait en huit jours de négociation. Le Nasdaq Composite, à forte composante technologique, a chuté de 0,8%, tandis que le Dow Jones Industrial Average a perdu 99 points. Cette faiblesse généralisée du marché a été largement attribuée à l'impasse politique persistante à Washington, qui a paralysé les opérations gouvernementales et retardé la publication d'indicateurs économiques cruciaux.

Les contrats à terme sur l'or s'envolent à des niveaux sans précédent

Au milieu de l'incertitude économique ambiante et de la volatilité des marchés, les contrats à terme sur l'or ont franchi un jalon historique, dépassant pour la première fois les 4 000 dollars l'once. Cette hausse monumentale souligne une fuite significative vers la sécurité de la part des investisseurs, motivée par une fermeture prolongée du gouvernement américain, des préoccupations économiques omniprésentes et une position clairement dovish de la Réserve fédérale. L'ascension du métal précieux reflète l'anxiété croissante des investisseurs et son rôle de protection contre l'inflation et la dépréciation monétaire. Depuis le début de 2025, les prix de l'or ont grimpé de près de 50%, le capital ayant fui les actifs plus risqués pour se diriger vers des réserves de valeur tangibles.

Les actions d'Oracle baissent en raison des préoccupations concernant la rentabilité du cloud

Oracle Corporation (NYSE: ORCL) a connu une baisse notable, ses actions glissant entre 2,5% et plus de 6%, suite à des rapports faisant état d'une croissance des revenus du cloud plus faible que prévu et de défis de rentabilité associés à ses achats substantiels de puces Nvidia. Des documents internes ont révélé que l'unité cloud Nvidia d'Oracle a atteint une marge brute de seulement 14% sur 900 millions de dollars de revenus au cours des trois mois se terminant en août 2025. Ce chiffre contraste fortement avec la marge brute globale d'Oracle d'environ 70% pour son activité logicielle traditionnelle. Des rapports ont indiqué qu'Oracle a subi près de 100 millions de dollars de pertes en louant l'accès aux puces Blackwell hautes performances de Nvidia pendant cette période, et dans certains cas, a même perdu de l'argent sur des locations plus petites. L'entreprise, avec une valorisation dépassant les 807 milliards de dollars, se négocie actuellement à un ratio Cours/Bénéfice (P/E) élevé de 65,7. La stratégie d'Oracle implique une poussée agressive pour devenir une "puissance d'infrastructure d'IA" grâce à son Oracle Cloud Infrastructure (OCI), en obtenant des accords significatifs avec de grandes entreprises technologiques, notamment OpenAI, xAI, Meta et Nvidia. Cependant, le coût élevé d'acquisition des puces d'IA avancées et les prix de location compétitifs réduisent les marges dans l'ensemble de l'industrie, soulevant une inquiétude plus large des investisseurs concernant la rentabilité du secteur de l'infrastructure d'IA, qui est gourmand en capitaux.

Merck élargit son portefeuille avec l'acquisition de Verona Pharma

Merck (NYSE: MRK) a annoncé l'achèvement de son acquisition de Verona Pharma pour 10 milliards de dollars. Cette transaction ajoute Ohtuvayre (ensifentrine), un traitement d'entretien de première classe pour la maladie pulmonaire obstructive chronique (MPOC), au portefeuille cardiorespiratoire de Merck. Ohtuvayre, approuvé par la Food and Drug Administration américaine en juin 2024, représente le premier nouveau mécanisme d'inhalation pour l'entretien de la MPOC en plus de deux décennies. Robert M. Davis, président-directeur général de Merck, a déclaré que l'acquisition "renforce et complète notre portefeuille de traitements pour les patients atteints de maladies cardiorespiratoires... tout en générant une croissance à court et à long terme ainsi qu'une valeur pour les actionnaires". Sur le plan financier, l'acquisition devrait avoir un impact négatif d'environ 0,16 dollar sur le bénéfice par action non-GAAP de Merck au cours des 12 premiers mois, principalement en raison des coûts de financement. Cette décision stratégique s'aligne sur les efforts plus larges de Merck pour faire face à la falaise de brevets imminente de Keytruda, Ohtuvayre devant générer des ventes annuelles maximales de 4 milliards de dollars, couvrant environ 20% de la baisse de ventes anticipée de Keytruda.

Intercontinental Exchange investit dans la plateforme de finance décentralisée Polymarket

Intercontinental Exchange, Inc. (NYSE: ICE), la société mère de la Bourse de New York, a annoncé un investissement stratégique allant jusqu'à 2 milliards de dollars dans Polymarket, une plateforme leader de marchés de prédiction et d'information. Cet investissement valorise Polymarket à environ 8 milliards de dollars avant l'investissement et marque une poussée significative dans la finance décentralisée (DeFi). Parallèlement à l'apport de capitaux, ICE deviendra un distributeur mondial des données événementielles de Polymarket, visant à fournir aux clients institutionnels de nouveaux indicateurs de sentiment. Les deux entités ont également convenu de s'associer sur de futures initiatives de tokenisation. Jeffrey C. Sprecher, président-directeur général d'ICE, a souligné le mélange de l'expérience historique d'ICE en matière de construction de marché avec l'approche révolutionnaire de Polymarket dans l'espace DeFi. Cette validation institutionnelle est largement considérée comme une force légitimante puissante pour les marchés de prédiction et le secteur DeFi au sens large, accélérant potentiellement l'intégration des applications basées sur la blockchain dans les services financiers traditionnels.

La fermeture du gouvernement assombrit les perspectives économiques et la politique de la Réserve fédérale

La fermeture actuelle du gouvernement américain, qui a débuté le 1er octobre, a entraîné le retard de la publication de données économiques cruciales, notamment le rapport sur l'emploi américain et le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC). Cette absence d'informations opportunes représente un défi pour la Réserve fédérale alors qu'elle envisage de nouvelles baisses de taux. Michael Feroli, économiste en chef américain chez J.P. Morgan, a noté que si le gouvernement opère "un peu à l'aveugle" pendant la fermeture, la Fed devrait toujours mettre en œuvre des baisses de taux en octobre. Une fermeture prolongée pourrait réduire la croissance annualisée du PIB d'environ un dixième de point de pourcentage chaque semaine et pourrait avoir des répercussions sur les produits liés à l'inflation tels que les titres du Trésor protégés contre l'inflation (TIPS). L'incertitude créée par le vide de données pourrait compliquer les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale dans les semaines à venir.

L'OMC révise ses prévisions de volume du commerce mondial

L'Organisation mondiale du commerce (OMC) a révisé ses prévisions de croissance du volume du commerce mondial de marchandises. Pour 2025, l'OMC a relevé sa projection à 2,4%, une augmentation par rapport à son estimation précédente de 0,9%, principalement tirée par le chargement anticipé des importations aux États-Unis avant les augmentations tarifaires anticipées et la croissance du commerce de biens liés à l'IA. Cependant, les perspectives pour 2026 sont moins optimistes, l'OMC ayant fortement réduit ses prévisions à 0,5% contre 1,8%, citant les impacts retardés attendus des tarifs du président américain Donald Trump. La directrice générale Ngozi Okonjo-Iweala a exprimé une préoccupation significative concernant les perspectives plus sombres pour l'année à venir, bien qu'elle ait noté la résilience du système commercial mondial.

Perspectives : Naviguer dans l'incertitude

Le marché continue de faire face à une confluence de facteurs nationaux et internationaux. La résolution de la fermeture du gouvernement américain reste un point central, car sa prolongation pourrait encore affaiblir le sentiment économique et retarder la publication de données critiques essentielles à une prise de décision éclairée. Les prochaines décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale seront étroitement surveillées pour obtenir des indices sur les taux d'intérêt, en particulier compte tenu des incertitudes économiques persistantes. En outre, la rentabilité à long terme du secteur de l'infrastructure d'IA à forte intensité de capital, soulignée par la performance récente d'Oracle, sera un domaine d'évaluation critique pour les investisseurs. Les développements géopolitiques et la trajectoire de l'inflation continueront également d'influencer les actifs refuges tels que l'or. L'interaction de ces éléments suggère une période de vigilance continue et d'ajustements stratégiques pour les acteurs du marché.