UBS abaisse l'objectif de Shanghai Petrochemical après une perte de 1,4 milliard de yuans

Edgen Stock·Mar 20 2026, 03:50

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Points clés à retenir

La performance financière de Shanghai Petrochemical en 2025 s'est considérablement détériorée, tirée par une forte baisse des marges de raffinage et des revers opérationnels au quatrième trimestre. Alors que la banque d'investissement UBS a réduit son objectif de cours en réponse à ces mauvais résultats, elle a maintenu une note 'Acheter', suggérant une croyance dans la valeur à long terme de l'entreprise malgré les vents contraires à court terme.

Perte annuelle : La société a enregistré une perte nette de 1,4 milliard de yuans pour 2025, un revirement marqué par rapport à sa rentabilité antérieure, alors que le chiffre d'affaires a diminué de 13% en glissement annuel pour atteindre 75,6 milliards de yuans.
Effondrement de la marge au T4 : Le quatrième trimestre a été particulièrement difficile, contribuant à une perte nette de 1 milliard de yuans, la marge brute de la société étant tombée à 12% contre 17% au trimestre précédent.
Révision de l'analyste : UBS a abaissé son objectif de cours sur l'action de Shanghai Petrochemical (00338.HK) à 2,02 HKD contre 2,11 HKD, reflétant les mauvais résultats, mais a maintenu sa note 'Acheter'.

La perte du T4 atteint 1 milliard de yuans alors que les marges s'affaiblissent

Shanghai Petrochemical (00338.HK) a enregistré une perte nette de 1,4 milliard de yuans pour l'exercice 2025, confirmant un avertissement sur bénéfices antérieur. Cette perte est survenue alors que le chiffre d'affaires annuel a diminué de 13% en glissement annuel pour atteindre 75,6 milliards de yuans, signalant des pressions importantes sur le marché et les opérations.

Le dernier trimestre de l'année a représenté la majeure partie des dommages financiers. La perte nette de la société au seul T4 2025 a atteint 1 milliard de yuans. Cette forte baisse a été principalement causée par un effondrement de la rentabilité, avec des marges brutes se contractant à 12% contre 17% au troisième trimestre. La société a attribué la mauvaise performance à la pression sur les fondamentaux du raffinage et à la réduction des volumes d'expédition de produits résultant de la maintenance des équipements.

UBS abaisse l'objectif de cours à 2,02 HKD mais maintient sa note 'Acheter'

En réponse au rapport sur les bénéfices, UBS a ajusté ses perspectives sur Shanghai Petrochemical. La banque d'investissement a abaissé son objectif de cours sur les actions de la société cotées à Hong Kong à 2,02 HKD contre 2,11 HKD. Cette révision reflète les résultats difficiles du quatrième trimestre et l'environnement d'exploitation complexe.

Malgré la réduction de l'objectif de cours et les pertes substantielles de la société, UBS a maintenu sa note 'Acheter'. Cette décision suggère que la banque pourrait croire que les facteurs négatifs sont déjà intégrés dans le cours de l'action ou qu'une reprise à long terme est possible. Pour les investisseurs, cela crée une image nuancée d'une entreprise confrontée à des problèmes de rentabilité immédiats mais potentiellement conservant une valeur sous-jacente.