Les actions de Teradyne reculent dans un contexte de faiblesse généralisée du secteur technologique et d'anticipation des résultats à venir

Les actions de Teradyne sous-performent avant un rapport sur les résultats clé

Teradyne (TER), un fabricant de premier plan d'équipements de test automatisés et de systèmes robotiques, a connu une baisse notable de la valeur de son action mardi, clôturant en baisse de 5,23 % à 140,14 $. Cette perte quotidienne significative a placé TER en net contraste avec le marché plus large, qui a également enregistré de légères baisses, avec le S&P 500 chutant de 0,38 %, le Dow Jones Industrial Average en baisse de 0,2 % et le Nasdaq Composite diminuant de 0,67 %.

Détails du mouvement du marché

La baisse considérable en une seule journée pour Teradyne est survenue alors que les investisseurs se préparaient au prochain rapport sur les résultats du troisième trimestre de la société. L'anticipation du marché est centrée sur un bénéfice par action (BPA) projeté de 0,78 $, ce qui représenterait une diminution de 13,33 % par rapport au trimestre de l'année précédente. Le chiffre d'affaires pour la même période est estimé à 744,48 millions de dollars, indiquant une modeste augmentation de 0,97 % d'une année sur l'autre. Pour l'ensemble de l'exercice fiscal, les Estimations Consensuelles de Zacks prévoient un bénéfice de 3,13 $ par action, une diminution de 2,8 % par rapport à l'année précédente, avec un chiffre d'affaires estimé à 2,89 milliards de dollars, une augmentation de 2,61 %.

S'ajoutant à la pression à la baisse sur Teradyne et le secteur technologique en général, des rapports concernant Oracle Corp. ont révélé des marges inférieures aux attentes dans son activité cloud et des pertes associées aux locations de puces Nvidia. Cette nouvelle a déclenché une liquidation technologique plus large, tirant vers le bas les principaux indices à forte composante technologique. L'anxiété du marché a été aggravée par la fermeture continue du gouvernement américain, qui, dans sa deuxième semaine, a contribué à une fuite des actifs plus risqués, comme en témoigne l'or atteignant un record de 4 000 $ l'once.

Analyse de la réaction du marché et des facteurs sous-jacents

La réaction du marché à l'action de Teradyne reflète une confluence de préoccupations spécifiques à l'entreprise et de vents contraires macroéconomiques plus larges. Un facteur principal est la valorisation actuelle de la société, qui semble élevée par rapport aux références de l'industrie. Teradyne se négocie à un ratio Cours/Bénéfice (P/E) prévisionnel de 47,23 (ou 43,96 selon certains rapports) et un ratio PEG de 3,11 (ou 2,9), tous deux significativement supérieurs à la moyenne de l'industrie, avec un P/E prévisionnel moyen de 20,05 et un ratio PEG de 1,85. Cette valorisation élevée suggère que l'action pourrait être susceptible à des ajustements à la baisse, en particulier si les bénéfices futurs ne répondent pas ou ne dépassent pas les attentes élevées.

De plus, Teradyne détient actuellement un Zacks Rank #4 (Vendre). Ce classement, dérivé des révisions des estimations de bénéfices, indique que les analystes anticipent que l'action sous-performera le marché plus large à court terme. La recommandation "Vendre" est souvent influencée par des facteurs tels qu'un pourcentage plus élevé d'analystes révisant les estimations à la baisse, des révisions à la baisse significatives des estimations consensuelles et un "potentiel de hausse" négatif où l'estimation la plus précise est inférieure au consensus.

Le sentiment général du marché a également joué un rôle. Les nouvelles d'Oracle ont suscité des inquiétudes chez les investisseurs concernant la rentabilité réelle et la durabilité de la demande dans le secteur de l'intelligence artificielle en plein essor, un moteur clé des récentes hausses du marché. Cette incertitude a conduit les traders à se retirer du secteur technologique, impactant des entreprises comme Teradyne, qui opère dans le domaine des équipements de test de semi-conducteurs.

Contexte plus large et implications

Malgré la baisse significative d'aujourd'hui, Teradyne avait démontré une solide performance jusqu'à présent, gagnant 14,12 % au cours du mois dernier, surpassant la hausse de 8,07 % du secteur des ordinateurs et de la technologie et la hausse de 3,54 % du S&P 500. Cependant, sa performance au cours de la dernière année a été à la traîne du marché plus large, avec une avance de 13,8 % contre 17,1 % pour le S&P 500 et une hausse de 28 % pour le Technology Select Sector SPDR Fund (XLK).

Une analyse objective de Trefis au 6 octobre 2025, a qualifié l'action Teradyne de "très peu attrayante", citant "une faible performance opérationnelle et une situation financière" associée à une valorisation "très élevée". Trefis a souligné le ratio Prix/Ventes de Teradyne de 8,5, le ratio Prix/Bénéfice de 51,2 et le ratio Prix/Flux de trésorerie disponible de 42,2, tous substantiellement supérieurs aux moyennes respectives du S&P 500 de 3,3, 24,0 et 21,2. L'analyse a également noté une baisse moyenne des revenus de 5,8 % sur 3 ans, malgré une croissance de 4,6 % au cours des 12 derniers mois, et une baisse trimestrielle des revenus de 10,7 % en glissement annuel au cours du trimestre le plus récent.

"Une action se négociant à une valorisation élevée, surtout lorsqu'elle est associée à des révisions négatives des estimations de bénéfices, fait face à un risque accru car son prix peut ne pas être justifié par ses fondamentaux sous-jacents ou ses perspectives de croissance futures, ce qui la rend vulnérable aux corrections ou à une sous-performance par rapport à son secteur et au marché plus large", selon l'analyse financière concernant les Zacks Ranks.

Perspectives

Le prochain rapport sur les résultats de Teradyne sera crucial pour façonner la trajectoire de son prix à court terme. Bien que la société ait un solide historique de dépassement des estimations de bénéfices de Wall Street pendant trois trimestres consécutifs, l'environnement actuel de valorisation élevée, une note "Vendre" et l'incertitude plus large du secteur technologique créent des perspectives difficiles. Les investisseurs surveilleront de près les commentaires de la direction sur la demande future d'équipements de test de semi-conducteurs, en particulier dans le contexte du paysage évolutif de l'IA, et les impacts potentiels des facteurs géopolitiques ou économiques en cours. La projection d'un redressement significatif pour l'exercice 2026, avec un BPA anticipé à 4,46 $ par action, soit un bond de 42,5 %, offre une perspective à long terme mais pourrait ne pas atténuer les pressions immédiates.