Les secteurs de la technologie et des véhicules électriques affichent des tendances divergentes dans un contexte de défis juridiques et d'investissements stratégiques

Les actions de Nio baissent suite aux allégations de fraude boursière de GIC

Les actions du constructeur chinois de véhicules électriques (VE) Nio ont connu des baisses importantes suite à l'annonce que le fonds souverain de Singapour, GIC, avait intenté une action en justice alléguant une fraude boursière. Le procès, déposé devant un tribunal américain, accuse Nio, son PDG William Li et l'ancien directeur financier Feng Wei, d'avoir indûment gonflé les revenus de plus de 600 millions de dollars par l'intermédiaire de sa société d'actifs de batteries, Weineng (également connue sous le nom de Mirattery). GIC allègue que Nio a trompeusement reconnu la totalité des revenus des ventes de batteries à Weineng de manière anticipée, plutôt que progressivement sur les périodes de location, dénaturant ainsi sa performance financière.

Au cœur du litige se trouve le modèle "Battery-as-a-Service" (BaaS) de Nio, où les clients louent des batteries auprès de Weineng. GIC affirme que Nio a créé Weineng en août 2020 pour "optimiser" les rapports financiers, permettant une reconnaissance immédiate des revenus et déplaçant l'amortissement des batteries de son bilan. De manière critique, le procès postule que Weineng n'est pas une entité indépendante mais une "société écran" substantiellement contrôlée par Nio. GIC souligne la participation de Nio dans Weineng, qui est restée juste en dessous du seuil de 20% qui déclencherait une présomption de contrôle selon les normes comptables, suggérant une manœuvre intentionnelle pour éviter de consolider les données financières de Weineng. Si les allégations de GIC prévalent, Nio serait tenue de consolider les données de Weineng, invalidant les reconnaissances de revenus anticipées précédentes.

Suite à la nouvelle, les actions de Nio cotées à Hong Kong ont chuté jusqu'à 13%, tandis que ses actions cotées à Singapour ont baissé jusqu'à 9,8%. Les échanges avant l'ouverture du marché à New York pour NIO ont également enregistré une baisse de 6,6%. Cette action en justice marque un cas notable où un fonds souverain poursuit une entreprise chinoise cotée à l'étranger pour fraude boursière, ce qui pourrait créer un précédent pour un examen accru des Entités à Intérêt Variable (VIE) et des pratiques comptables au sein du secteur chinois des VE en plein essor. Le procès est actuellement suspendu, en attendant l'issue d'une affaire de recours collectif américaine connexe.

Hewlett Packard Enterprise fournit des prévisions FY2026 inférieures aux attentes

Hewlett Packard Enterprise (HPE) a vu ses actions chuter après avoir publié des prévisions de bénéfices pour l'exercice fiscal 2026 qui sont tombées en deçà des attentes des analystes. L'entreprise technologique a prévu un bénéfice par action (BPA) ajusté dans la fourchette de 2,20 $ à 2,40 $, tandis que les estimations consensuelles des analystes étaient de 2,41 $. Cette perspective a été présentée lors de la réunion des analystes en valeurs mobilières de HPE, où l'entreprise a exposé ses priorités stratégiques jusqu'à l'exercice fiscal 2028.

Les prévisions décevantes ont entraîné une baisse de 9% avant l'ouverture du marché et une baisse de 5,7% après les heures de négociation pour l'action HPE. Malgré les prévisions prudentes, HPE a mis l'accent sur les investissements stratégiques visant à renforcer ses capacités de mise en réseau par le biais de l'acquisition de Juniper Networks et à capter la croissance dans l'infrastructure d'IA, en particulier au sein des segments de clientèle d'entreprise et souverains. L'entreprise a également annoncé une augmentation de 10% de son dividende annuel pour l'exercice fiscal 2026 et une autorisation de rachat d'actions supplémentaire de 3 milliards de dollars.

Le modèle financier à long terme de HPE prévoit une croissance composée des revenus de 5% à 7% de l'exercice fiscal 2025 à 2028 sur une base pro forma, avec une croissance du bénéfice d'exploitation non GAAP anticipée entre 11% et 17%. L'entreprise s'attend à générer plus de 3,5 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible d'ici l'exercice fiscal 2028.

Nvidia étend l'infrastructure des centres de données IA en Australie

Nvidia (NVDA) continue d'étendre son empreinte mondiale dans l'infrastructure de l'intelligence artificielle (IA) grâce à un partenariat significatif avec la startup australienne Firmus Technologies. Cette collaboration, baptisée "Project Southgate", implique un investissement initial de 4,5 milliards de dollars australiens (environ 2,9 milliards de dollars américains) pour développer une série de centres de données IA alimentés par des énergies renouvelables à travers l'Australie. La construction est déjà en cours pour deux installations à Melbourne et en Tasmanie, qui devraient être opérationnelles d'ici avril. Ces centres utiliseront les puces GB300 avancées de Nvidia.

Le projet souligne l'engagement de Nvidia envers la domination de l'IA et la technologie durable, le site de Tasmanie prévoyant d'héberger 36 000 GPU Nvidia et l'installation de Melbourne intégrant 18 500 GPU NVIDIA GB300. Combinés, ces sites initiaux sont conçus pour fournir 150 mégawatts (MW) de capacité de calcul IA. Un plan d'expansion ambitieux pour le Project Southgate pourrait voir un investissement total atteindre 73,3 milliards de dollars, fournissant 1,6 gigawatts (GW) de puissance de calcul sur cinq sites Firmus d'ici 2028.

Les métriques financières de Nvidia reflètent une performance robuste, avec une capitalisation boursière d'environ 437,8 milliards de dollars. La société a déclaré une croissance des revenus de 70,5% au cours des trois dernières années, une marge d'exploitation de 58,09% et une marge nette de 52,41%, indiquant une forte demande pour ses produits et une gestion opérationnelle efficace. Les métriques de valorisation, y compris un ratio P/E de 51,23, un ratio P/S de 26,8 et un ratio P/B de 43,75, reflètent les attentes élevées des investisseurs pour la croissance future des bénéfices et le positionnement stratégique de l'entreprise dans le secteur de l'IA.

Contexte et implications du marché plus larges

Les mouvements du marché de la semaine mettent en évidence une divergence de sentiment dans les principaux sous-secteurs technologiques. Les défis juridiques auxquels Nio est confrontée soulignent l'examen réglementaire et l'attention croissante des investisseurs sur les pratiques comptables complexes, en particulier en ce qui concerne les Entités à Intérêt Variable (VIE) et la reconnaissance des revenus sur le marché chinois des VE. Ce développement pourrait inciter d'autres entreprises utilisant des structures financières similaires à réévaluer leurs divulgations et leurs pratiques, ce qui pourrait affecter la confiance des investisseurs dans le secteur plus large.

Les perspectives prudentes de Hewlett Packard Enterprise, malgré son pivot stratégique vers l'IA et la mise en réseau, illustrent les pressions concurrentielles et les risques d'exécution auxquels sont confrontés les fournisseurs de matériel d'entreprise établis. Bien que l'entreprise se positionne pour une croissance future dans des domaines à forte demande comme l'infrastructure d'IA, les prévisions immédiates suggèrent une voie plus mesurée pour la réalisation de ces opportunités.

Inversement, l'investissement substantiel de Nvidia dans les centres de données IA en Australie renforce sa position dominante dans l'écosystème matériel et logiciel d'IA. Cette expansion stratégique, en particulier son accent sur les énergies renouvelables, positionne Nvidia pour capitaliser sur la demande accélérée de calcul IA tout en s'alignant sur des objectifs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) plus larges. La solide santé financière et l'expansion agressive de l'entreprise continuent d'en faire un indicateur de la croissance de l'industrie de l'IA.

Perspectives

Pour Nio, l'avenir immédiat dépendra de la progression et de l'issue du procès GIC et de l'affaire de recours collectif connexe. Les investisseurs suivront de près toute éventuelle révision ou modification des pratiques comptables de son modèle BaaS, ce qui pourrait avoir un impact significatif sur sa valorisation et sa viabilité à long terme. Le secteur chinois des VE dans son ensemble pourrait également faire face à un examen réglementaire accru en conséquence.

HPE sera sous surveillance pour démontrer l'exécution efficace de ses initiatives stratégiques, en particulier l'intégration de Juniper Networks et la capture réussie de parts de marché dans l'infrastructure d'IA. Les futurs rapports sur les résultats et les prévisions mises à jour seront essentiels pour façonner la perception des investisseurs.

La trajectoire de Nvidia sera influencée par le déploiement réussi du "Project Southgate" et sa capacité à maintenir son avantage technologique et son leadership sur le marché de l'IA. Les facteurs clés à surveiller comprennent la demande continue pour ses GPU hautes performances, les réponses concurrentielles des rivaux et l'impact de l'environnement macroéconomique plus large sur les dépenses technologiques. La capacité de l'entreprise à relever les défis potentiels, tels que les activités de vente d'initiés notées dans une analyse récente, sera également importante pour la confiance durable des investisseurs.