Le Groupe Banque TD annonce de solides bénéfices au T3 2025 dans un contexte de réalignement stratégique

Le Groupe Banque TD a annoncé de solides résultats financiers pour le troisième trimestre clos le 31 juillet 2025, marquant un redressement significatif par rapport à une perte de l'année précédente. Cette performance positive intervient alors que l'institution navigue une période de restructuration stratégique substantielle et d'intensification des efforts de conformité réglementaire aux États-Unis.

Le trimestre en détail : Cessions stratégiques et restructuration

Le Groupe Banque TD a annoncé un bénéfice net déclaré de 3,3 milliards de dollars pour le T3 2025, une amélioration notable par rapport à une perte de 181 millions de dollars au cours de la même période l'année dernière. Les bénéfices ajustés pour le trimestre ont atteint 3,9 milliards de dollars, soit une augmentation de 6 % d'une année sur l'autre. Cette croissance a été soutenue par une performance robuste dans divers segments et des actions majeures de l'entreprise.

Un moteur clé des résultats du trimestre a été la cession complète de l'investissement en actions restant de TD Bank dans The Charles Schwab Corporation. Cette vente a généré environ 21,0 milliards de dollars de produit et a réalisé un gain net de 8,6 milliards de dollars pour la banque. La cession, qui a totalisé environ 15,4 milliards de dollars canadiens (14 milliards de dollars américains), a libéré 116 points de base de capital Common Equity Tier 1 (CET1).

Simultanément, la banque a initié un nouveau programme de restructuration, entraînant des charges de 333 millions de dollars ce trimestre, contribuant à un total de 496 millions de dollars depuis le début de l'année. Ce programme vise des charges totales de 600 à 700 millions de dollars et implique une réduction d'environ 2 % des effectifs, affectant environ 2 000 de ses 95 000 employés. En outre, une restructuration importante du bilan américain a été entreprise, y compris la vente d'environ 25 milliards de dollars américains d'obligations et une réduction des actifs de la Banque américaine de "légèrement plus de 10 %", totalisant environ 48 milliards de dollars depuis octobre 2024. Ces actions ont entraîné des pertes totales avant impôts de 1,854 milliard de dollars américains liées aux efforts de repositionnement.

La résolution des problèmes réglementaires reste un objectif essentiel, avec des investissements continus dans la remédiation du programme américain BSA/AML. TD Bank prévoit d'engager environ 500 millions de dollars américains avant impôts au cours de l'exercice 2025 pour ces efforts et prévoit des investissements similaires au cours de l'exercice 2026. La banque vise l'achèvement de son examen rétrospectif des rapports d'activités suspectes d'ici le calendrier 2027, conformément à l'ordonnance de consentement de l'Office of the Comptroller of the Currency (OCC).

Analyse de la réaction du marché et de l'intention stratégique

La perception du marché des actions stratégiques de TD Bank est caractérisée par un mélange d'optimisme pour les bénéfices à long terme et de prudence à court terme. Bien que le solide rapport sur les bénéfices signale une reprise opérationnelle, les coûts de restructuration substantiels et les investissements continus en matière de conformité introduisent un élément d'incertitude. La cession de la participation dans The Charles Schwab Corporation, motivée en partie par les pressions réglementaires suite à une amende de 3,09 milliards de dollars et un plafonnement des actifs de 434 milliards de dollars sur les opérations de détail aux États-Unis, représente un pivot stratégique pour optimiser l'allocation du capital et améliorer la position réglementaire.

Les produits de la vente Schwab sont affectés à des priorités clés : environ 8 milliards de dollars canadiens pour les rachats d'actions, représentant 100 millions d'actions ordinaires ou 5,7 % des actions en circulation, et 12 milliards de dollars canadiens pour la croissance des activités principales et les investissements en infrastructures. Cette réaffectation du capital est conçue pour renforcer le bénéfice par action (BPA) et consolider les atouts fondamentaux de la banque.

Contexte plus large et implications

La performance du T3 du Groupe Banque TD et les mouvements stratégiques qui l'accompagnent soulignent un réalignement significatif sous la direction du PDG Raymond Chun. La cession de la participation dans Charles Schwab, bien qu'un actif précieux, était devenue une obligation stratégique dans le paysage réglementaire en évolution. Cette décision, associée à une optimisation agressive du bilan, vise à libérer des capitaux et des capacités pour des activités à plus forte marge telles que les cartes de crédit, les marges de crédit sur valeur domiciliaire et les prêts aux petites entreprises. La restructuration du portefeuille d'investissement de 25 milliards de dollars devrait générer 500 millions de dollars de bénéfices annuels au titre du revenu net d'intérêts, améliorant la rentabilité à long terme.

Raymond Chun, président du groupe et PDG du Groupe Banque TD, a souligné le succès du trimestre :

« Nos équipes ont réalisé un autre trimestre de solides performances, tirées par une activité clientèle robuste et une exécution disciplinée, soulignant la force de notre modèle d'affaires diversifié. »

Concernant la cession de Schwab, Chun a déclaré :

« Dans le cadre de notre examen stratégique, nous avons évalué l'allocation du capital et avons pris la décision de nous désengager de notre investissement Schwab... Nous nous attendons à générer des produits considérables pour TD – environ 14 milliards de dollars américains ou 20 milliards de dollars canadiens. »

Les experts du secteur notent le pragmatisme de la vente Schwab :

« La vente a du sens pour TD compte tenu de ses contraintes réglementaires, mais ils reconnaissent également que la banque perd un actif très précieux. »

TD Bank a également engagé 1 milliard de dollars sur deux ans pour renforcer son infrastructure de conformité AML, aspirant à transformer la conformité en un facteur de différenciation concurrentiel d'ici 2027. Les objectifs d'efficacité opérationnelle incluent 550 à 650 millions de dollars d'économies de coûts annualisées d'ici l'exercice 2026 grâce à l'optimisation immobilière et à l'automatisation des processus. Malgré les coûts, TD Bank maintient un solide ratio CET1 de 14,9 %, ce qui indique des réserves de capital robustes.

Perspectives

Le Groupe Banque TD est positionné pour une période de transition continue et d'investissement stratégique. Les facteurs clés à surveiller incluent les progrès soutenus dans la remédiation BSA/AML aux États-Unis et l'amélioration de la gouvernance, avec un achèvement ciblé de l'examen rétrospectif des rapports d'activités suspectes en 2027. La réalisation des économies de coûts du programme de restructuration et de la réduction des effectifs sera cruciale pour améliorer l'efficacité opérationnelle. Les investisseurs surveilleront également les avantages anticipés pour le revenu net d'intérêts et le rendement des capitaux propres résultant de l'optimisation continue du bilan et de l'impact du programme de rachat d'actions sur le BPA. La banque anticipe un point d' inflexion pour la croissance des prêts aux États-Unis vers la fin de 2026, signalant une approche à long terme de l'expansion durable dans son cadre opérationnel redéfini.