L'inflation sud-coréenne s'accélère au milieu des défis à l'exportation, la Banque de Corée navigue dans un dilemme politique

L'inflation sud-coréenne rebondit en septembre

L'inflation globale de la Corée du Sud a augmenté en septembre, l'indice de référence des prix à la consommation (IPC) augmentant de 2,1 % en glissement annuel. Cela marque une accélération par rapport à l'augmentation de 1,7 % d'août et était légèrement supérieur à la prévision médiane de 2,0 % d'un sondage d'économistes du Wall Street Journal. Sur une base mensuelle, l'IPC a progressé de 0,5 %, dépassant la prévision de 0,4 %.

Ce rebond a été en partie attribué à la fin des réductions temporaires des frais de service de smartphone et à l'augmentation des prix des produits agricoles, de l'élevage et des aliments transformés avant les vacances de Chuseok. L'IPC de base, qui exclut les composantes volatiles de l'alimentation et de l'énergie, a également augmenté de 2,0 % en glissement annuel et de 0,5 % en glissement mensuel en septembre, indiquant des pressions sur les prix plus larges.

Faiblesse des exportations et performance du secteur manufacturier

Malgré la hausse de l'inflation, le paysage économique général présente un tableau mitigé, en particulier en ce qui concerne la demande extérieure. Bien que le PMI manufacturier mondial S&P de la Corée du Sud ait montré une amélioration, passant de 48,3 en août à 50,7 en septembre et marquant la première expansion depuis janvier 2025, la tendance générale pour le secteur manufacturier asiatique reste difficile. Cette expansion a été tirée par un rebond de la production et des nouvelles commandes, y compris les commandes à l'exportation, qui ont augmenté pour la première fois depuis mars.

Cependant, l'activité manufacturière dans l'ensemble de la région asiatique a continué de s'affaiblir en septembre, avec des exportateurs majeurs comme le Japon et Taïwan connaissant des contractions. Le secteur manufacturier chinois a également reculé pour le sixième mois consécutif. Ce ralentissement régional est largement attribué à la croissance lente des États-Unis et aux tensions commerciales en cours, soulignant la pression sur les économies dépendantes des exportations.

Le carrefour de la politique monétaire pour la Banque de Corée

La Banque de Corée (BOK) est confrontée à une décision politique complexe, équilibrant l'impératif de soutenir une économie en difficulté avec les préoccupations concernant les risques de stabilité financière. La banque centrale a maintenu son taux directeur à 2,50 % depuis mai, après avoir précédemment abaissé les taux de 100 points de base cumulés depuis octobre 2024. Alors que certains analystes anticipent une reprise des baisses de taux en octobre ou novembre pour stimuler la croissance économique, la BOK a exprimé sa réticence en raison de la hausse continue des prix de l'immobilier à Séoul et de l'endettement élevé des ménages.

Les décideurs craignent que de nouvelles baisses de taux n'exacerbent le marché du logement déjà surchauffé dans la capitale. Cette position persiste même si la Réserve fédérale américaine a mis en œuvre une baisse de taux de 0,25 % en septembre, allégeant la pression sur le won coréen et réduisant potentiellement les coûts d'importation. Les critiques soutiennent que se concentrer sur les prix de l'immobilier distrait la BOK de ses mandats principaux de stabilisation de l'inflation et de soutien du marché de l'emploi, surtout que le potentiel de croissance économique du pays est estimé considérablement inférieur aux moyennes historiques.

Implications pour l'économie sud-coréenne

L'interaction de l'inflation intérieure croissante, de la faiblesse persistante des exportations et d'un secteur manufacturier en amélioration mais confronté à des défis régionaux crée des perspectives incertaines pour la Corée du Sud. L'approche prudente de la BOK en matière de politique monétaire, motivée par les préoccupations du marché immobilier, pourrait retarder les stimuli essentiels nécessaires pour stimuler la croissance économique.

La trajectoire du commerce mondial et la stabilité des chaînes d'approvisionnement seront critiques pour l'économie sud-coréenne axée sur les exportations. Si la BOK choisit de maintenir sa position hawkish sur les taux d'intérêt, elle risque d'entraver la reprise économique et d'affecter potentiellement les bénéfices des entreprises. Inversement, une baisse des taux pourrait stimuler la demande intérieure et les exportations, bien qu'avec la conséquence potentielle de gonfler davantage le marché immobilier. Les investisseurs surveilleront de près les prochains rapports économiques et les réunions de politique de la BOK pour obtenir des signaux clairs sur l'orientation de la politique monétaire et ses implications pour les actifs du marché sud-coréen.

source :

[1] L'inflation en Corée du Sud rebondit, mais pas assez pour arrêter les baisses de taux | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4827371-sout ...)[2] L'inflation de la Corée du Sud rebondit en septembre — Mise à jour - Morningstar (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Les usines asiatiques en difficulté alors que la faible demande américaine et chinoise fait des ravages - Modern Diplomacy (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 02 2025, 13:33

L'action Apple affiche un élan au milieu des investissements en IA et des solides performances du T3

L'action Apple prend de l'élan grâce à des résultats robustes au T3 et des engagements en matière d'IA Apple Inc. (AAPL) a démontré une reprise notable de sa performance boursière, largement tirée par des résultats du troisième trimestre fiscal plus solides que prévu et des investissements substantiels dans l'intelligence artificielle (IA). Après un déclin initial de plus de 30 % au cours des quatre premiers mois de l'année, Apple a depuis surpassé la plupart des grandes entreprises technologiques, à l'exception d'Alphabet (GOOGL). Les bénéfices du T3 dépassent les attentes au milieu d'une poussée stratégique en IA Le rapport du troisième trimestre fiscal de la société a mis en évidence une forte performance financière, avec un chiffre d'affaires atteignant 94,04 milliards de dollars, soit une augmentation de 10 % d'une année sur l'autre, dépassant le consensus des analystes. Le bénéfice net a également augmenté pour atteindre 23,43 milliards de dollars, soit 1,57 dollar par action, dépassant les estimations de Wall Street. Un fait marquant a été l'augmentation de 13 % des ventes d'iPhone d'une année sur l'autre, totalisant 44,58 milliards de dollars, aux côtés de revenus de services record de 27,42 milliards de dollars, qui ont progressé de 13 %. Alors que les ventes de Mac ont connu une hausse de 15 % pour atteindre 8,05 milliards de dollars, les ventes d'iPad ont enregistré une diminution de 8 % pour atteindre 6,58 milliards de dollars. L'introduction du nouvel iPhone Air au sein de sa dernière gamme de produits a également contribué à un regain d'optimisme sur le marché. Parallèlement, Apple a signalé une stratégie complète et délibérée envers l'IA, s'engageant à investir 500 milliards de dollars aux États-Unis au cours des quatre prochaines années. Ces investissements sont destinés à des initiatives couvrant le développement de l'intelligence artificielle, l'ingénierie des semi-conducteurs et les centres de données. Le PDG Tim Cook a affirmé qu'Apple "augmente considérablement" ses investissements en IA et réaffecte les ressources internes pour accélérer le développement, avec une version de Siri alimentée par l'IA dont le lancement est prévu en 2026. Cette approche suggère qu'Apple pourrait se positionner comme un partenaire stratégique au sein de l'écosystème plus large de l'IA, en tirant parti de sa vaste présence sur les appareils mobiles plutôt que de développer uniquement un modèle d'IA autonome. Une cassure technique anticipée alors que les préoccupations d'évaluation persistent Du point de vue de l'analyse technique, l'action Apple présente une configuration constructive. L'évolution récente des prix a formé un modèle de "drapeau haussier", souvent indicatif d'une cassure imminente. Le niveau de résistance critique à surveiller est 257 $. Une clôture décisive au-dessus de ce seuil confirmerait le drapeau haussier et devrait propulser les actions AAPL vers de nouveaux sommets. Bien que l'action ait brièvement dépassé 257 $ lors d'une récente séance de négociation, elle a ensuite reculé, soulignant la nécessité d'un prix de clôture confirmé au-dessus de ce niveau plutôt que de se fier aux mouvements intrajournaliers. Inversement, une clôture en dessous du niveau de support de 253,50 $ pourrait suggérer une période de consolidation avant une trajectoire ascendante soutenue. Malgré l'élan positif, les préoccupations concernant la valorisation d'Apple persistent parmi certains analystes. L'action se négocie actuellement à un multiple élevé de 34,6x les bénéfices futurs, au-dessus de sa médiane sur cinq ans de 28,6x. Cette valorisation intervient alors que les ventes devraient croître à un rythme modéré à un chiffre. À titre de comparaison, Microsoft (MSFT) se négocie à 33,7x les bénéfices futurs et Alphabet (GOOGL) à 24,4x les bénéfices futurs, tous deux avec des taux de croissance annuelle des bénéfices projetés similaires ou légèrement supérieurs, d'environ 14,9 % au cours des trois à cinq prochaines années, contre une estimation de 13,1 % pour Apple. Cependant, la valorisation élevée d'Apple est souvent attribuée à la stabilité de ses flux de trésorerie, à la forte fidélité de sa base d'utilisateurs et aux importantes opportunités de croissance au sein de sa division de services et de l'innovation axée sur l'IA. Implications plus larges de la stratégie d'IA et du positionnement sur le marché d'Apple La stratégie d'IA d'Apple, caractérisée par l'intégration verticale et des investissements substantiels aux États-Unis, est prête à remodeler son paysage concurrentiel. Alors que des concurrents comme Microsoft et Meta Platforms investissent massivement dans l'infrastructure d'IA basée sur le cloud et les partenariats (par exemple, Azure et OpenAI), Apple se concentre sur l'autosuffisance. Des initiatives telles que Project ACDC, visant à concevoir des puces d'inférence d'IA internes pour les centres de données, cherchent à réduire la dépendance à l'égard de fournisseurs tiers comme NVIDIA. L'engagement de 500 milliards de dollars comprend l'expansion des installations de serveurs domestiques au Texas et en Arizona, renforçant ainsi la résilience de la chaîne d'approvisionnement. Ce pivot stratégique n'est pas sans implications plus larges sur le marché. L'intégration par Apple de ChatGPT d'OpenAI dans des produits de base, tels que Image Playground et Raccourcis, et les améliorations apportées à Siri, visent à tirer parti de sa base d'utilisateurs pour la monétisation de l'IA. Cette approche contraste avec la croissance axée sur Azure de Microsoft, soulignant des stratégies d'IA divergentes dans le secteur technologique. L'accent mis par l'entreprise sur les puces personnalisées, telles que le modem C1, qui offre des avantages significatifs en termes de performances par watt, renforce encore son verrouillage de l'écosystème. > "Nous sommes optimistes quant à l'avenir de l'innovation américaine, et nous sommes fiers de bâtir sur nos investissements américains de longue date avec cet engagement de 500 milliards de dollars pour l'avenir de notre pays", a déclaré Tim Cook, PDG d'Apple. Cependant, la poursuite agressive de l'intégration de l'IA a conduit à des défis juridiques, xAI alléguant des pratiques anticoncurrentielles concernant la suppression de Grok dans l'App Store, ce qui pourrait remodeler la dynamique du marché et la surveillance réglementaire. Perspectives : Surveillance des niveaux clés et du développement de l'IA À l'avenir, les investisseurs suivront de près la capacité d'Apple à maintenir son élan et à réaliser une cassure confirmée au-dessus du niveau de résistance de 257 $. Le succès de ses investissements substantiels en IA et le déploiement de fonctionnalités d'IA améliorées, en particulier avec la mise à niveau anticipée de Siri, seront des catalyseurs cruciaux. Les partenariats stratégiques de la société et l'intégration verticale dans l'IA devraient débloquer de nouvelles sources de revenus dans les services et les ventes d'appareils, réduisant potentiellement l'écart de valorisation avec d'autres concurrents axés sur l'IA. Cependant, la surveillance réglementaire continue et les éventuels litiges antitrust, tels que ceux initiés par xAI, resteront des facteurs clés influençant la trajectoire d'Apple et l'écosystème plus large de l'IA. La capacité à monétiser efficacement sa vaste base d'utilisateurs grâce à des solutions d'IA axées sur la confidentialité sera primordiale pour la croissance à long terme et le leadership d'Apple sur le marché.

Oct 02 2025, 13:20

Les actions de Pfizer progressent suite à un accord de prix de la nation la plus favorisée avec la Maison Blanche

Le secteur technologique en tête des gains après de solides rapports sur les résultats Les actions américaines ont connu une nette amélioration dans le secteur de la santé, en particulier chez le géant pharmaceutique Pfizer Inc. (NYSE: PFE), suite à l'annonce d'un accord historique sur les prix des médicaments avec la Maison Blanche. Cet accord, visant à aligner les prix des médicaments américains sur les références internationales, a provoqué une hausse significative des actions PFE et a eu des répercussions sur le marché biopharmaceutique au sens large. L'événement en détail Le 30 septembre, Pfizer et la Maison Blanche ont annoncé un cadre volontaire axé sur la tarification de la nation la plus favorisée (NPF). Selon les termes, Pfizer alignera les prix payés dans les pays pairs pour les médicaments couverts par Medicaid à partir de 2026. Pour les futurs lancements de médicaments, Pfizer s'est engagé à introduire de nouveaux médicaments aux niveaux NPF auprès de tous les payeurs — Medicare, Medicaid et les assureurs commerciaux — garantissant que les prix ne seront pas plus élevés que dans d'autres économies avancées. L'accord comprend également d'importantes réductions directes aux consommateurs, d'une moyenne d'environ 50 % pour de nombreux traitements de soins primaires et certaines marques spécialisées, certaines atteignant jusqu'à 85 %, qui seront listées sur le prochain site fédéral TrumpRx.gov début 2026. En contrepartie, Pfizer s'est engagé à investir 70 milliards de dollars substantiels dans la recherche et le développement (R&D) et la fabrication aux États-Unis sur trois ans. Cet engagement a assuré une période de grâce cruciale de trois ans contre les nouveaux tarifs pharmaceutiques qui avaient été menacés par l'administration. Analyse de la réaction du marché La réaction du marché à l'accord Pfizer-Maison Blanche a été immédiate et résolument positive. Les actions PFE ont clôturé en hausse de 6,8 % à 25,48 $ le 30 septembre, marquant la meilleure performance en une seule journée de l'action depuis octobre 2021. Au 1er octobre, l'action a dépassé 27 $ par action, enregistrant un gain de 14,2 % sur deux jours de bourse. Cette poussée a propulsé Pfizer à une sortie décisive d'une tendance baissière prolongée, incitant un analyste à relever sa note de 'Conserver' à 'Acheter'. Le rallye signale un soulagement significatif des inquiétudes des investisseurs concernant une éventuelle intervention gouvernementale agressive dans la tarification des médicaments et la menace de droits de douane élevés. L'accord fournit à Pfizer une clarté réglementaire indispensable, permettant à la direction de réorienter son attention vers des initiatives stratégiques clés. Contexte plus large et implications L'accord Pfizer est largement perçu comme un modèle potentiel pour d'autres grandes sociétés pharmaceutiques. Le président Trump a indiqué que des accords similaires pourraient être à venir, Eli Lilly étant déjà en discussion active. Cela suggère un changement fondamental dans le paysage réglementaire de l'industrie pharmaceutique, les entreprises pouvant adopter des accords NPF volontaires pour atténuer les risques tarifaires et naviguer dans des politiques de prix des médicaments en évolution. Bien que la politique vise à réduire les coûts des médicaments aux États-Unis, des inquiétudes subsistent quant à son impact à long terme sur l'innovation pharmaceutique et l'investissement en R&D, d'autant plus que les revenus américains financent historiquement une part disproportionnée de la recherche pharmaceutique mondiale. Cependant, pour Pfizer, l'amélioration de l'optique politique et le répit tarifaire de trois ans devraient stabiliser son environnement opérationnel. L'accord permet à l'entreprise de faire progresser des initiatives critiques telles que l'intégration de son acquisition de Metsera et le développement de ses prometteurs pipelines de médicaments en oncologie et obésité, en abordant les préoccupations antérieures de perte d'exclusivité (LOE). Pfizer maintient un rendement de dividende solide de plus de 6 % et devrait afficher plus de 63 milliards de dollars de revenus pour l'année en cours, offrant un ancrage solide aux investisseurs au milieu des changements stratégiques. Commentaires d'experts Carter Gould, analyste chez Cantor Fitzgerald, a commenté l'impact financier de l'accord, suggérant qu'il était "plus une question d'image que de fond" en termes de changements directs sur le résultat net de Pfizer, mais a souligné que le secteur "négociait à la hausse en raison de la diminution des inquiétudes concernant la NPF". Cette perspective souligne le soulagement psychologique que l'accord a apporté au marché en réduisant l'incertitude réglementaire qui pesait sur les valorisations de l'industrie. Le PDG de Pfizer, Albert Bourla, a noté que l'accord fournissait "une clarté sur le cadre de la tarification aux États-Unis", un facteur qui avait auparavant contribué à des multiples industriels historiquement bas. Perspectives L'accord NPF entre Pfizer et la Maison Blanche établit un précédent important pour l'industrie pharmaceutique. Les investisseurs suivront de près si d'autres grands fabricants de médicaments suivent avec des accords similaires, ce qui pourrait stabiliser davantage l'environnement réglementaire du secteur et potentiellement apaiser les préoccupations tarifaires plus larges. Les facteurs clés à surveiller incluent le lancement et l'impact de la plateforme TrumpRx.gov, les progrès du pipeline Metsera intégré de Pfizer, en particulier en oncologie et obésité, et toute autre annonce de la Maison Blanche concernant les initiatives de tarification des médicaments. La capacité de l'industrie à équilibrer les pressions de maîtrise des coûts et l'innovation durable restera un thème critique dans les mois à venir.

Oct 02 2025, 13:16

L'emploi dans le secteur privé diminue en septembre, la croissance des salaires persiste

Le secteur privé américain perd des emplois malgré une croissance salariale soutenue L'emploi dans le secteur privé américain a connu une contraction inattendue en septembre 2025, marquant la première baisse de l'année, selon le dernier Rapport national sur l'emploi d'ADP. Le rapport, publié le 1er octobre 2025, a indiqué une réduction de 32 000 emplois dans le secteur privé, une déviation significative par rapport aux prévisions des économistes concernant une croissance modeste de l'emploi. Cela s'est produit malgré une croissance salariale annuelle persistante de 4,5 % pour les personnes maintenues dans leur poste, suggérant un marché du travail nuancé et potentiellement en refroidissement. Les données sont soumises à un examen accru car une éventuelle fermeture du gouvernement pourrait retarder la publication officielle des données du Bureau des statistiques du travail (BLS), plaçant les chiffres d'ADP au centre de l'attention du marché. Détails de la contraction du marché du travail Le Rapport national sur l'emploi d'ADP, produit en collaboration avec le Stanford Digital Economy Lab, a révélé un déclin généralisé de l'emploi. Le secteur des services a été le plus touché, perdant 28 000 postes. Les principaux sous-secteurs ayant connu des pertes incluent : Loisirs et hôtellerie (-19 000 emplois) Services professionnels et aux entreprises (-13 000 emplois) Activités financières (-9 000 emplois) Commerce, transport et services publics (-7 000 emplois) À l'inverse, les services d'éducation et de santé se sont avérés être une exception, ajoutant 33 000 emplois, tandis que le secteur de l'information a gagné 3 000. Le secteur de la production de biens a également enregistré une modeste baisse de 3 000 emplois, tirée par les pertes dans la construction (-5 000) et la fabrication (-2 000), partiellement compensées par des gains dans les ressources naturelles et l'extraction minière (+4 000). Les petites entreprises (moins de 50 employés) et les entreprises de taille moyenne (50 à 499 employés) ont été les principaux moteurs des pertes d'emplois, en supprimant respectivement 40 000 et 20 000 emplois, tandis que les grandes entreprises (500 employés et plus) ont ajouté 33 000 emplois. Un réétalonnage préliminaire annuel par ADP a également entraîné une réduction de 43 000 emplois en septembre par rapport aux données pré-étalonnées, soulignant une tendance à la baisse persistante de la dynamique de création d'emplois. Réaction du marché et implications pour la Réserve fédérale La contraction inattendue de l'emploi dans le secteur privé, associée à une révision significative à la baisse des chiffres d'août, passant d'un gain à une perte nette, a alimenté l'inquiétude des investisseurs quant à la santé de l'économie américaine. Cet assouplissement du marché du travail est susceptible d'influencer les décisions de politique monétaire de la Réserve fédérale. Compte tenu de son double mandat de stabilité des prix et d'emploi maximal, un marché du travail affaibli ouvre généralement la voie à une position plus accommodante. Les analystes interprètent ces données comme un signal clair que les entreprises deviennent plus prudentes en matière d'embauche, ce qui pourrait annoncer un ralentissement économique plus large. Cela a intensifié les attentes de nouvelles baisses de taux d'intérêt par la Réserve fédérale, certains analystes prévoyant deux réductions supplémentaires de 25 points de base avant la fin de 2025. La réaction immédiate du marché a été une forte inquiétude, particulièrement en raison de l'absence du rapport officiel du BLS, faisant des données d'ADP un indicateur critique pour la politique et le sentiment du marché. Contexte économique plus large et implications Le rapport sur l'emploi de septembre intervient dans un contexte de signaux économiques mitigés. Alors que l'économie américaine a démontré une forte croissance au deuxième trimestre de 2025, avec le produit intérieur brut (PIB) révisé à la hausse à un taux annualisé de 3,8 %, l'inflation persistante reste un défi. La présence continue de l'inflation au milieu du ralentissement de la croissance de l'emploi suggère une « tendance stagflationniste » qui complique la politique monétaire conventionnelle. En outre, les préoccupations concernant l'élargissement des inégalités économiques augmentent, avec la consommation de plus en plus tirée par les 10 % des plus hauts revenus, qui représentent près de la moitié de toutes les dépenses de consommation. Cette dépendance à l'égard des ménages plus riches pour la croissance économique soulève des questions sur la demande générale et la création d'emplois. La concentration des pertes d'emplois dans les activités financières et les services aux entreprises incite également à des spéculations sur l'impact potentiel de la perturbation par l'intelligence artificielle (IA) dans ces secteurs. Commentaire d'expert > « Malgré la forte croissance économique que nous avons constatée au deuxième trimestre, la publication de ce mois-ci valide davantage ce que nous avons observé sur le marché du travail, à savoir que les employeurs américains ont été prudents en matière d'embauche. » > — Dr Nela Richardson, Économiste en chef, ADP Les commentaires de la Dre Richardson soulignent la prudence persistante des employeurs, même si l'économie dans son ensemble a fait preuve de résilience au cours des trimestres précédents. La disparité entre une forte croissance des salaires pour les personnes maintenues dans leur poste et le déclin global de l'emploi met en évidence les bifurcations en cours au sein du marché du travail. Perspectives À l'avenir, les acteurs du marché et les décideurs politiques surveilleront de près les indicateurs économiques à venir pour obtenir davantage de clarté sur la trajectoire du marché du travail. La prochaine réunion de la Réserve fédérale, prévue fin octobre, sera cruciale, les marchés évaluant actuellement une forte probabilité de réduction des taux d'intérêt. Les pertes d'emplois inattendues et le ralentissement des gains salariaux sont susceptibles de consolider les attentes de nouvelles baisses de taux pour stimuler l'activité économique. Il est conseillé aux investisseurs d'envisager des stratégies défensives et de rester vigilants face à une volatilité potentielle du marché à mesure que le paysage économique continue d'évoluer. La dépendance continue à l'égard de sources de données privées comme ADP, en particulier en cas d'interruptions prolongées des données gouvernementales, façonnera les attentes concernant les futurs ajustements de taux et le sentiment général du marché.