Les mouvements boursiers sélectifs entraînent une divergence du marché

Aperçu du marché et principaux acteurs

Les marchés boursiers américains ont connu une clôture mitigée vendredi, le S&P 500 étant globalement stable. Le Dow Jones Industrial Average a poursuivi sa trajectoire ascendante, prolongeant sa série record avec un gain de 240 points pour clôturer à 46 758, après avoir brièvement dépassé les 47 000 en cours de séance. Inversement, le Nasdaq Composite a glissé de 0,3 %. Cette divergence s'est produite alors même que le blocage gouvernemental américain entrait dans son troisième jour, un facteur qui a semblé être largement ignoré par le marché général, bien qu'il ait entraîné des retards dans la publication de données économiques clés, y compris le rapport sur l'emploi de septembre.

Malgré la performance quotidienne mitigée, les trois principaux indices ont enregistré des gains solides pour la semaine. Le S&P 500 a progressé de 1,1 %, le Dow a gagné 1 % et le Nasdaq a augmenté de 1,3 % sur la période de cinq jours de négociation.

Les actions de Tesla baissent malgré des livraisons record

L'action Tesla (TSLA) a continué de subir des pressions vendredi, reculant de 1,4 % et prolongeant une baisse de 5,1 % observée jeudi. Ce ralentissement fait suite à l'annonce par le constructeur de véhicules électriques de livraisons record au troisième trimestre, totalisant 497 099 véhicules dans le monde. Ce chiffre a significativement dépassé les attentes de Wall Street de 443 919, soit un dépassement de 11 %. La forte augmentation des livraisons a été principalement attribuée aux consommateurs profitant d'un crédit d'impôt fédéral de 7 500 $ qui a expiré à la fin du troisième trimestre. L'appréhension des investisseurs concernant la suppression de cette incitation et son impact potentiel sur la demande future semble avoir fortement pesé sur l'action.

Une analyse plus approfondie indique un changement dans la composition des produits de Tesla, les véhicules Model 3 et Model Y à plus faible marge constituant 97 % des livraisons totales, contre 95 % au troisième trimestre de l'année précédente. En Europe, la concurrence accrue des hybrides rechargeables des constructeurs automobiles traditionnels et des marques de véhicules électriques chinoises locales a contribué à une baisse de 22,5 % des ventes de Tesla en août par rapport à l'année précédente, diminuant sa part de marché dans la région à 1,5 %. Historiquement, le prix des actions de Tesla a montré une tendance à évoluer dans une direction contraire à celle implicite dans ses annonces de livraison.

Plug Power connaît une forte hausse

Contrairement à la performance de Tesla, l'action Plug Power (PLUG) a connu une hausse substantielle, grimpant de 34,63 % vendredi pour atteindre un nouveau sommet de 52 semaines à 3,95 $. Ce gain quotidien impressionnant a contribué à une augmentation de près de 70 % de la valeur de l'action depuis le 1er octobre. Le rallye a été alimenté par H.C. Wainwright & Co., qui a significativement relevé son objectif de prix pour PLUG à 7,00 $ contre 3,00 $, tout en réitérant une note "Acheter".

L'analyste Amit Dayal de H.C. Wainwright a cité la compétitivité croissante des prix de l'hydrogène vert comme un facteur clé et a révisé à la hausse les estimations de revenus de Plug Power pour 2035 à 11 milliards de dollars, contre 7 milliards de dollars précédemment. En outre, la société a annoncé la livraison de son premier tableau d'électrolyseurs GenEco de 10 mégawatts à la société d'énergie portugaise Galp, la commande complète devant être opérationnelle d'ici le premier semestre 2026. L'analyste d'UBS, Manav Gupta, a commenté : "L'amélioration de l'exécution est la clé pour une nouvelle valorisation de ce titre", soulignant la réception positive du marché aux étapes opérationnelles. Il convient de noter que les actions PLUG sont fortement vendues à découvert, avec plus de 40 % des actions disponibles à la négociation vendues à découvert, ce qui peut amplifier les mouvements de prix et contribuer à la volatilité.

Pressions sectorielles et retard des données économiques

Au-delà des mouvements notables des actions individuelles, d'autres secteurs ont fait face à des pressions spécifiques. Applied Materials (AMAT), un acteur clé de l'équipement semi-conducteur, a vu son action chuter de 2,7 %. La société a émis un avertissement concernant une réduction de 110 millions de dollars de ses revenus pour son quatrième trimestre fiscal et a projeté un impact plus substantiel de 600 millions de dollars sur ses résultats de l'exercice 2026. Ces réductions de revenus anticipées sont une conséquence directe des nouvelles restrictions à l'exportation imposées par le Bureau of Industry and Security (BIS). Plus précisément, la règle d'affiliation du BIS étend les contrôles des utilisateurs finaux, limitant la capacité d'Applied Materials à exporter certains produits vers des clients basés en Chine sans licence.

De plus, Palantir Technologies a entraîné le S&P 500 à la baisse, connaissant une chute de 7,5 %. Le blocage gouvernemental américain en cours, désormais à son troisième jour, a créé un black-out des données économiques en retardant des rapports cruciaux tels que le rapport sur l'emploi de septembre. Cette situation est survenue avant la réunion de politique générale de la Réserve fédérale d'octobre, laissant les investisseurs avec des informations incomplètes. Malgré ces vents contraires, les données du secteur privé ont suggéré un ralentissement du marché du travail, ce qui a renforcé les attentes d'une éventuelle réduction des taux d'intérêt par la Réserve fédérale plus tard ce mois-ci.

Contexte et perspectives plus larges du marché

La performance du marché vendredi, caractérisée à la fois par une volatilité importante des actions individuelles et une résilience plus large des indices, souligne une focalisation sélective des investisseurs. Alors que le Dow Jones a maintenu sa trajectoire robuste et que tous les principaux indices ont terminé la semaine avec des gains, les mouvements brusques des actions comme Tesla et Plug Power mettent en évidence l'impact des catalyseurs spécifiques aux entreprises – allant de l'expiration des crédits d'impôt aux mises à niveau d'analystes et aux jalons opérationnels. Le marché plus large semble avoir largement absorbé les implications du blocage gouvernemental et des données économiques retardées, l'attention se tournant déjà vers les décisions de politique générale à venir de la Réserve fédérale. La confluence d'un marché du travail au ralenti, comme l'indiquent les données privées, et le débat en cours autour des trajectoires des taux d'intérêt seront des facteurs critiques à surveiller pour les participants du marché dans les semaines à venir.