Regeneron Pharmaceuticals publie de solides résultats pour le deuxième trimestre 2025, tirés par la croissance des produits clés et les progrès en R&D

Regeneron annonce de solides performances au T2 2025

Regeneron Pharmaceuticals (NASDAQ:REGN) a annoncé sa mise à jour d'entreprise du deuxième trimestre 2025 le 1er août 2025, affichant un rebond financier significatif. La société a déclaré des revenus totaux de 3,68 milliards de dollars et un bénéfice par action (BPA) non GAAP de 12,89 dollars. Cette performance marque une amélioration substantielle par rapport au premier trimestre, où la société avait déclaré des revenus de 3 milliards de dollars et un BPA de 8,22 dollars, ce qui était inférieur aux attentes des analystes. Le marché a réagi positivement à ces résultats, l'action de Regeneron ayant augmenté de 3,58 % dans l'activité pré-marché, contrastant fortement avec la baisse de 8,19 % observée après son rapport sur les résultats du T1.

La performance des produits clés stimule la croissance

Les résultats financiers du T2 2025 de Regeneron ont été renforcés par une forte croissance de son portefeuille de produits clés. Le médicament immunologique Dupixent, développé en collaboration avec Sanofi (NASDAQ:SNY), a poursuivi sa trajectoire ascendante, atteignant des ventes nettes mondiales de 4,3 milliards de dollars au T2 2025, soit une augmentation de 21 % en glissement annuel. Le médicament sert désormais environ 1,2 million de patients dans le monde et a obtenu des approbations pour huit indications, y compris des approbations récentes pour l'urticaire chronique spontanée (UCS) en avril 2025 et la pemphigoïde bulleuse (PB) en juin 2025.

Dans le segment de l'oncologie, Libtayo a généré des ventes nettes mondiales de 377 millions de dollars au T2 2025, soit une augmentation de 25 % par rapport à l'année précédente. Les ventes nettes aux États-Unis ont été particulièrement solides, à 248 millions de dollars, marquant une croissance de 36 % en glissement annuel. Regeneron considère Libtayo comme un moteur essentiel de son portefeuille d'oncologie, avec l'ambition de dépasser 1 milliard de dollars de ventes nettes annuelles.

La franchise ophtalmologique navigue une transition stratégique de l'EYLEA vers sa formulation à plus forte dose, EYLEA HD. Au T2 2025, EYLEA HD a contribué à 393 millions de dollars de ventes nettes de produits aux États-Unis, représentant 34 % des ventes combinées d'EYLEA et d'EYLEA HD. Ensemble, ces produits ont maintenu une part de marché de marque substantielle de 61 % dans le secteur anti-VEGF.

Démontrant davantage sa confiance dans sa santé financière et ses perspectives d'avenir, Regeneron a racheté environ 1,08 milliard de dollars d'actions au T2 2025, marquant une augmentation de 16,5 % en glissement annuel.

Réaction du marché et atténuation des préoccupations des investisseurs

Les résultats positifs du T2 et les mises à jour opérationnelles stratégiques ont largement apaisé les préoccupations antérieures des investisseurs, en particulier concernant l'impact potentiel des biosimilaires d'Eylea. Les inquiétudes des investisseurs de détail diminuent, semble-t-il, grâce aux stratégies proactives de Regeneron, notamment les victoires juridiques retardant l'entrée sur le marché américain de certains biosimilaires jusqu'en 2027 (certains accords permettant une entrée plus précoce fin 2026), et la transition réussie vers EYLEA HD. La performance robuste de Dupixent et Libtayo offre une diversification et une croissance significatives, renforçant la résilience de la société face aux pressions concurrentielles dans des segments spécifiques.

Contexte plus large : l'avenir prometteur de Garetosmab et les perspectives d'évaluation

Un développement essentiel pour les perspectives de croissance à long terme de Regeneron est le succès de son essai de phase 3 OPTIMA pour le garetosmab, un anticorps monoclonal ciblant l'Activine A, dans le traitement de la fibrodysplasie ossifiante progressive (FOP). L'essai a démontré une efficacité remarquable, le garetosmab atteignant une réduction de 94 % des nouvelles lésions osseuses dans le groupe 3 mg/kg et une réduction de 90 % dans le groupe 10 mg/kg sur 56 semaines par rapport au placebo. Une analyse post-hoc a en outre révélé une réduction de plus de 99 % du volume total des nouvelles lésions d'ossification hétérotopique (HO) dans les deux bras de traitement. Cela positionne le garetosmab comme une thérapie potentiellement "première de sa catégorie" pour la FOP, une maladie génétique rare, et pourrait exploiter un marché de la FOP en croissance estimé à 690 millions de dollars.

Le professeur Richard Keen, investigateur principal mondial de l'essai OPTIMA, a déclaré : "Les résultats de l'essai OPTIMA illustrent clairement le potentiel du garetosmab à modifier la maladie et à réduire les nouvelles lésions qui définissent cette condition."

La santé financière de Regeneron reste solide, avec une capitalisation boursière d'environ 59,6 milliards de dollars. Au T1 2025, la société détenait une réserve de trésorerie de 3,09 milliards de dollars. Son efficacité opérationnelle se reflète dans une marge nette élevée de 31,37 % et une marge brute de 85,57 %. L'engagement de la société envers l'innovation est démontré par ses dépenses de R&D de 1,327 milliard de dollars au T1 2025. Du point de vue de l'évaluation, Regeneron se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) de 14,49, ce qui est inférieur à sa médiane historique de 21,94, suggérant une potentielle sous-évaluation. Une analyse des flux de trésorerie actualisés (DCF) estime la juste valeur intrinsèque à 1 548,94 dollars par action, significativement plus élevée que son prix de négociation récent d'environ 560 dollars.

Perspectives d'avenir

Regeneron prévoit une soumission réglementaire américaine pour le garetosmab d'ici la fin de 2025, avec des soumissions mondiales prévues en 2026. Les investisseurs suivront de près ces développements, ainsi que les efforts continus de la société pour étendre l'indication de Dupixent et naviguer les voies réglementaires pour la formulation en seringue préremplie d'EYLEA HD et les intervalles de dosage prolongés. Le solide pipeline de la société, comprenant environ 45 produits candidats, souligne son accent continu sur la science et l'innovation, la positionnant pour une croissance durable dans le secteur dynamique de la biotechnologie. Les objectifs de prix des analystes pour Regeneron varient actuellement de 547 à 1 081 dollars, reflétant une perspective positive basée sur son solide portefeuille de produits et ses avancées prometteuses en matière de pipeline.

source :

[1] Action Regeneron : Un solide pipeline de R&D stimule les perspectives de croissance (NASDAQ:REGN) | Seeking Alpha (https://seekingalpha.com/article/4826353-rege ...)[2] Regeneron T2 2025 diapositives : le chiffre d'affaires rebondit à 3,68 milliards de dollars après un T1 manqué - Investing.com (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Action Regeneron : Un solide pipeline de R&D stimule les perspectives de croissance (NASDAQ:REGN) (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 19 2025, 17:00

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L'événement en détail : Dépenses d'investissement et extension de capacité PGE prévoit un programme de dépenses d'investissement de 6,5 milliards de dollars US sur les cinq prochaines années, dédié à l'amélioration de la production d'énergie renouvelable et à la modernisation de son infrastructure de réseau. Cet investissement sous-tend la stratégie de l'entreprise pour faire face à la forte demande d'électricité d'une catégorie de clients industriels qui représentait 32 % de ses livraisons au détail en 2024, démontrant un taux de croissance annuel composé (TCAC) de 8,2 % de 2019 à 2024. Une partie substantielle de cette demande, environ 50 %, provient des industries des semi-conducteurs et de la haute technologie, et 25 % supplémentaires des centres de données et des opérations d'intelligence artificielle. Dans une étape opérationnelle clé, PGE a mis en service l'installation de batterie Seaside de 200 MW, qui a commencé à desservir les clients début juillet 2025. Cette installation fait partie d'une extension plus vaste de 475 MW de systèmes de stockage d'énergie par batterie, ajoutant plus de 1,9 gigawattheure (GWh) de capacité dispatchable. Ces systèmes de batterie lithium-ion de quatre heures, stratégiquement situés dans la région métropolitaine de Portland, visent à améliorer la fiabilité du réseau, à intégrer davantage d'énergie propre et à gérer les coûts en alignant la production et la consommation d'électricité. L'entreprise considère ces projets comme essentiels pour la modernisation du réseau et la transition énergétique propre au sens large. Sur le plan financier, PGE a réaffirmé ses prévisions de bénéfices ajustés pour 2025 entre 3,13 $ et 3,33 $ par action diluée. En outre, l'entreprise prévoit des revenus de 4,0 milliards de dollars et des bénéfices de 479,0 millions de dollars d'ici 2028, ce qui nécessite une croissance annuelle des revenus de 4,7 % et une augmentation de 185,0 millions de dollars des bénéfices par rapport aux 294,0 millions de dollars actuels. La juste valeur de l'entreprise est estimée à 46,36 $, ce qui indique un potentiel de hausse de 6 % par rapport à son prix actuel, bien que les estimations de juste valeur de la communauté montrent une large fourchette allant de 3,98 $ US à 54,07 $ US. Un élément essentiel de ces projections financières est l'avancement des accords réglementaires. PGE a signé un protocole d'accord avec le personnel de la Commission des services publics de l'Oregon (OPUC), le Citizens Utility Board et l'AWEC. 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Contexte plus large et implications : La demande énergétique de l'économie numérique L'orientation stratégique de PGE reflète une tendance plus large au sein du secteur des services publics, où les entreprises réalisent des investissements substantiels dans les infrastructures de réseau et l'énergie propre pour répondre aux demandes croissantes en électricité de l'économie numérique. La croissance agressive des industries de haute technologie et des centres de données en Oregon positionne PGE de manière unique. L'État soutient activement son industrie des semi-conducteurs avec plus de 500 millions de dollars de subventions, de prêts et de crédits d'impôt, s'attendant à attirer 40 milliards de dollars d'investissements et à créer 6 300 nouveaux emplois. L'Oregon est également reconnu comme le cinquième plus grand marché de centres de données aux États-Unis. 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Oct 19 2025, 14:31

BE Semiconductor Industries positionnée pour une croissance tirée par l'IA au milieu de la volatilité du marché

BE Semiconductor Industries prête pour une croissance tirée par l'IA BE Semiconductor Industries (BESIY), un acteur clé du secteur des semi-conducteurs, est stratégiquement positionnée pour une croissance substantielle à long terme, principalement stimulée par la demande croissante d'encapsulation avancée dans les puces d'intelligence artificielle (IA). Cette perspective s'inscrit malgré une certaine faiblesse des revenus actuels et une valorisation élevée, comme détaillé dans de récents rapports d'analystes. L'encapsulation avancée stimule la demande à long terme BESIY est spécialisée dans les équipements critiques de die-attach et d'encapsulation essentiels pour la fabrication de puces de nouvelle génération. La direction de l'entreprise, y compris le PDG Richard W. Blickman, a souligné lors de sa Journée des Investisseurs 2025 le déploiement étendu des technologies d'IA dans les centres de données, le edge computing et les applications grand public jusqu'en 2030. Cette tendance, associée à l'adoption accélérée des structures d'assemblage 2.5D et 3D basées sur des chiplets et au niveau des wafers, devrait considérablement stimuler la demande pour les solutions d'encapsulation avancée de BESIY pour les applications logiques et mémoire. En signe de confiance clair, BE Semiconductor Industries a augmenté ses objectifs financiers à long terme. L'entreprise prévoit désormais des revenus compris entre 1,5 milliard et 1,9 milliard d'euros, contre un objectif précédent de plus de 1 milliard d'euros. Les prévisions de marge brute ont été relevées à 64-68% (contre 62-66%), et les objectifs de marge d'exploitation sont désormais fixés à 40-55% (contre 35-50%). Cette révision optimiste est en partie attribuée à la demande croissante pour ses systèmes de die-attach sub-micrométriques et ses systèmes de die-attach grand public liés à l'IA. Réaction du marché et examen de la valorisation Le sentiment des investisseurs autour de BESIY reflète une dualité : optimiste quant aux perspectives à long terme tirées par la demande de puces d'IA, mais prudent en raison des incertitudes à court terme liées à la valorisation et aux prévisions. Alors que l'action de la société, BESIY, a clôturé à 127 euros au T3 2025, affichant une augmentation de 2,71% malgré des résultats inférieurs aux estimations, une action connexe, BESVF, a connu une augmentation de prix significative de 15,33%, se négociant à 155,24. Cela suggère un intérêt considérable du marché pour les activités plus larges de BESI et son exposition au marché de l'IA en plein essor. Cependant, un examen plus approfondi des métriques de valorisation présente une image nuancée. Alors que les analystes perçoivent BE Semiconductor Industries comme potentiellement sous-évaluée de 2,5%, avec une juste valeur de 137 euros comparée à sa dernière clôture de 133,55 euros, son ratio cours/bénéfice (P/E) de 62,2x est notablement plus élevé que la moyenne de l'industrie européenne des semi-conducteurs de 36,2x. Cela suggère que l'action pourrait actuellement être "évaluée à la perfection", ce qui implique qu'une grande partie de son potentiel de croissance future est déjà prise en compte dans son cours actuel. Positionnement stratégique dans la chaîne de valeur des semi-conducteurs BE Semiconductor Industries joue un rôle critique et habilitant dans la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs, d'autant plus que l'IA continue de redéfinir le paysage de l'industrie. Alors que de nombreux investisseurs se concentrent sur les concepteurs de puces et les fonderies, les fournisseurs d'équipements comme BESIY sont des moteurs essentiels de l'innovation et de la croissance. Le leadership de l'entreprise dans les technologies avancées de die-attach et d'encapsulation, y compris son système TCB Next capable de liaisons à pas de 5 microns pour les puces IA de pointe et l'intégration de mémoire à large bande passante (HBM), la position à l'avant-garde de cette transformation. Au T2 2025, les commandes de systèmes de liaison hybride, tirées par les applications informatiques 2.5D liées à l'IA, ont enregistré une augmentation séquentielle de 30%, contribuant à un carnet de commandes de 120 millions de dollars et offrant une visibilité structurelle jusqu'en 2028. Perspectives des analystes et perspectives futures Malgré une baisse de revenus de 2,1% en glissement annuel au T2 2025, principalement due à la faiblesse des marchés mobiles et automobiles, BESIY a démontré une augmentation séquentielle des revenus de 2,8%, soutenue par une demande croissante pour les systèmes de die-attach et de liaison hybride. Le consensus des analystes maintient une note "acheter" pour BESIY, citant une forte demande structurelle pour la liaison hybride et l'encapsulation d'IA, qui sont des tendances de longue durée avec un taux de croissance annuel composé (TCAC) projeté de plus de 30% pour les revenus de liaison hybride. La confiance de la direction est soulignée par les achats d'initiés au T3 2025, le PDG Richard Blickman et d'autres dirigeants maintenant une position d'achat nette. Pour l'avenir, le profil de marge à long terme de l'entreprise reste robuste, avec des marges brutes et d'exploitation prêtes à s'étendre à mesure que son activité d'encapsulation avancée se développe. Les objectifs de prix pour BESIY varient de 117 euros à 205 euros, reflétant un large optimisme quant à l'adoption de l'IA. Les facteurs clés à surveiller incluent l'accélération continue de l'adoption de l'IA, la capacité de l'entreprise à naviguer dans les ralentissements cycliques potentiels du marché plus large des semi-conducteurs, et son innovation continue dans les technologies d'encapsulation critiques qui soutiennent la miniaturisation et l'augmentation des performances exigées par la prochaine génération de matériel IA.

Oct 19 2025, 13:35

Barrick Mining Corporation vend sa participation dans la mine d'or de Tongon à Atlantic Group

Barrick cède sa participation dans la mine d'or de Tongon à Atlantic Group Barrick Mining Corporation (NYSE:B, TSX:ABX) a annoncé un accord pour vendre sa participation de 89,7 % dans la mine d'or de Tongon située en Côte d'Ivoire à l'Atlantic Group. La transaction, évaluée à un maximum de 305 millions de dollars, marque une étape significative dans le rééquilibrage stratégique continu du portefeuille de Barrick. L'événement en détail L'accord prévoit une contrepartie totale pouvant atteindre 305 millions de dollars pour la participation de Barrick dans Tongon et certaines propriétés d'exploration associées. Cela comprend un paiement initial en espèces de 192 millions de dollars, qui inclut un remboursement de prêt d'actionnaire de 23 millions de dollars dû dans les six mois suivant la clôture. En outre, jusqu'à 113 millions de dollars seront payés en plusieurs versements conditionnels sur cinq ans, les paiements étant liés à la performance future du prix de l'or sur 2,5 ans et aux métriques de conversion des ressources sur 5 ans. L'accord est soumis aux conditions de clôture habituelles, notamment les approbations réglementaires du gouvernement ivoirien, et devrait être finalisé d'ici fin 2025. La mine de Tongon, qui a commencé sa production en 2010 et dont la fermeture initiale était prévue en 2020, a vu sa durée de vie prolongée grâce aux efforts d'exploration réussis de Barrick. Cependant, les récentes métriques de production indiquent une tendance à la baisse, la production d'or attribuable tombant à 56 000 onces au premier semestre 2025, soit une baisse de 30,9 % par rapport aux 81 000 onces de la même période en 2024. Cette baisse a probablement influencé la décision de Barrick de classer Tongon comme un actif non essentiel. Analyse de la réaction du marché Suite à l'annonce, l'action de Barrick a connu une baisse notable, reculant de plus de 6 % sur les principales bourses. Cette réaction immédiate du marché reflète un certain degré d'incertitude des investisseurs et une perte potentielle perçue des revenus futurs de l'actif cédé. Le secteur minier au sens large a également connu des prises de bénéfices, plusieurs producteurs d'or, dont Newmont Corporation et Agnico Eagle Mines, enregistrant des baisses de 7,6 % et d'environ 6 % respectivement. Cela s'est produit après une période de performances extraordinaires en 2025 pour les actions liées à l'or, l'indice FTSE Gold Mines ayant progressé de 133,93 % depuis le début de l'année au 9 octobre 2025. La liquidation souligne la volatilité inhérente au secteur et un marché ajustant ses positions après des gains substantiels. Contexte plus large et implications Ce désinvestissement s'aligne sur la stratégie déclarée de Barrick de rationaliser son portefeuille, en se concentrant sur les actifs de niveau 1 et en élargissant sa présence dans les projets de cuivre. Les recettes de cette vente renforceront le bilan de Barrick et soutiendront son engagement à générer des rendements pour les actionnaires, tout en finançant des initiatives de croissance clés. Barrick a systématiquement cédé des actifs non essentiels, notamment le projet aurifère de Donlin en Alaska, le projet Alturas au Chili, KCGM en Australie et la mine d'or de Hemlo au Canada. Parallèlement, la société réalise des investissements substantiels dans des projets de cuivre majeurs, tels que la coentreprise cuivre-or Reko Diq de 6 milliards de dollars au Pakistan et l'expansion de la Super Mine à ciel ouvert de Lumwana de 2 milliards de dollars en Zambie, se positionnant ainsi pour capitaliser sur la demande croissante de cuivre, tirée par l'électrification et les tendances en matière d'énergies renouvelables. Pour l'Atlantic Group, une entité panafricaine multisectorielle privée avec une forte présence dans 15 pays, l'acquisition de Tongon représente une opportunité significative de renforcer sa position dans le secteur de l'extraction aurifère en Afrique de l'Ouest. Cette décision s'inscrit dans une tendance industrielle plus large vers la localisation de la propriété minière en Afrique, permettant à la mine d'entrer dans un nouveau chapitre sous la direction locale. Depuis sa création, Tongon a contribué à l'économie ivoirienne à hauteur de plus de 2 milliards de dollars par le biais d'impôts, d'infrastructures, de salaires et de paiements aux fournisseurs locaux. Le secteur minier ivoirien lui-même connaît une croissance robuste, la production d'or devant atteindre 62 tonnes en 2025 et un objectif ambitieux de 100 tonnes par an d'ici 2030. Le gouvernement a récemment approuvé 11 nouveaux permis d'exploration minière, dont huit pour l'or, soulignant l'ambition de la Côte d'Ivoire d'attirer les investissements et de diversifier son économie. Du point de vue de la valorisation, Barrick se négocie actuellement à un multiple de bénéfices prévisionnels sur 12 mois de 14,02x, ce qui représente une décote de 12,8 % par rapport à la moyenne de l'industrie de 16,07x. Les analystes prévoient une augmentation des bénéfices d'une année sur l'autre de 67,5 % et de 13,8 % pour 2025 et 2026, respectivement. Perspectives d'avenir L'achèvement de cette transaction d'ici fin 2025 permettra à Barrick de poursuivre la réallocation stratégique de son capital vers ses actifs aurifères et cuprifères de niveau 1. Les investisseurs suivront de près la manière dont Barrick utilisera les produits de cette vente et les progrès de ses investissements majeurs dans le cuivre, qui sont essentiels à la croissance à long terme dans un marché de l'énergie en transition. Pour Atlantic Group, l'accent sera mis sur l'optimisation des opérations à Tongon et l'exploitation de sa présence accrue dans le paysage dynamique de l'extraction aurifère en Afrique de l'Ouest. Les marchés plus larges de l'or et du cuivre continueront d'être influencés par les conditions économiques mondiales, les tendances inflationnistes et la demande des initiatives d'énergie verte, qui façonneront toutes les performances à long terme d'entreprises comme Barrick et de la mine de Tongon nouvellement revigorée sous la direction d'Atlantic Group.