Les prix à la production américains grimpent de 3,4%, déclenchant des paris hawkish sur la Fed
L'inflation de gros aux États-Unis a accéléré de manière inattendue en février 2026, remettant en question le récit d'un apaisement des pressions sur les prix et modifiant les attentes concernant la politique de la Réserve fédérale. L'indice des prix à la production (IPP), qui mesure l'inflation avant qu'elle n'atteigne les consommateurs, a augmenté de 0,7% par rapport à janvier et de 3,4% par rapport à l'année précédente, marquant sa plus forte augmentation annuelle depuis février 2025. Ce chiffre a significativement dépassé les prévisions des économistes.
L'inflation sous-jacente a également montré une vigueur renouvelée. L'IPP de base, qui exclut les catégories volatiles de l'alimentation et de l'énergie, a augmenté de 0,5% d'un mois sur l'autre et de 3,9% en glissement annuel — la plus forte hausse depuis janvier 2025. Ces gains ont été tirés par des augmentations de coûts généralisées, y compris une forte hausse de 2,4% des prix alimentaires. La persistance de ces chiffres suggère que les pressions inflationnistes s'enracinent davantage, compliquant la voie à suivre pour la Réserve fédérale.
La livre sterling fléchit tandis que le dollar se renforce
Les données robustes sur l'inflation américaine du 18 mars ont provoqué une réévaluation immédiate des marchés financiers, renforçant le dollar américain et exerçant une pression à la baisse sur la livre sterling. Le taux de change GBP/USD a glissé alors que les investisseurs pariaient que la Réserve fédérale serait forcée de maintenir les taux d'intérêt plus élevés plus longtemps pour lutter contre l'inflation. Ce changement hawkish rend la détention d'actifs libellés en dollars plus attractive par rapport à d'autres devises comme la livre.
La réaction du marché s'est étendue au-delà du marché des changes. Les marchés boursiers américains, y compris le S&P 500, le Dow et le Nasdaq, ont tous inversé leur cours pour ouvrir en baisse suite au rapport sur l'IPP. Les données confirment que l'inflation reste bien au-dessus de l'objectif de 2% de la Fed, diminuant la probabilité de baisses de taux à court terme que les investisseurs avaient précédemment anticipées.
Les espoirs de baisse des taux de la Fed s'estompent à mesure que les pressions sous-jacentes s'intensifient
Les économistes craignent de plus en plus que la lecture élevée de l'inflation de février ne soit pas une anomalie. Après une hausse inattendue en janvier, les derniers chiffres de l'IPP signalent une tendance préoccupante. Stephen Stanley, économiste en chef américain chez Santander, a qualifié les données de février de « signe de problèmes », indiquant que les pressions sur les coûts s'accumulent dans le pipeline de production.
Le problème est que l' (indice des prix à la production) signale qu'il ne s'agit pas d'une vague de coûts ponctuelle qui nécessiterait un seul ensemble d'ajustements des prix à la consommation. Au lieu de cela, les pressions sous-jacentes continuent de s'accumuler.
— Stephen Stanley, économiste en chef américain chez Santander.
Alors que les décideurs de la Réserve fédérale se réunissent pour statuer sur les taux d'intérêt, les derniers chiffres de l'inflation rendent la décision de maintenir les taux stables quasi certaine. Les tensions géopolitiques ajoutent à l'image inflationniste, les prix de l'énergie en hausse devant encore impacter le prochain rapport de mars. Cette combinaison de facteurs a effectivement gelé les attentes de baisses de taux de la Fed qui étaient répandues il y a quelques mois seulement.
Edgen Stock·Mar 18 2026, 18:49