Les revenus du cloud d'Oracle augmentent de 44 % pour atteindre 8,9 milliards de dollars
La transformation d'Oracle en une puissance du cloud prend un élan considérable, défiant directement les leaders du marché établis. Pour le troisième trimestre de l'exercice 2026, l'entreprise a déclaré que les revenus du cloud ont augmenté de 44 % d'une année sur l'autre pour atteindre 8,9 milliards de dollars, grâce à une expansion impressionnante de 84 % des revenus de l'infrastructure cloud, qui ont atteint 4,9 milliards de dollars. Cette performance a contribué à une augmentation de 22 % des revenus totaux, marquant un jalon de croissance inégalé depuis plus de 15 ans.
La preuve la plus convaincante de sa croissance future est son carnet de commandes d'obligations de performance restantes (RPO), qui a grimpé de 325 % pour atteindre 553 milliards de dollars. Ce chiffre représente un pipeline profond de contrats d'IA à grande échelle et a incité la direction à relever ses prévisions de revenus totaux pour l'exercice 2027 à 90 milliards de dollars. La confiance du marché dans cette stratégie a été confirmée en février 2026 lorsque Oracle a obtenu 30 milliards de dollars lors d'une offre d'obligations sursouscrite pour financer l'expansion de son infrastructure d'IA.
Le revenu net d'Alibaba chute de 66 % en raison des vents contraires de l'IA
Bien qu'Alibaba investisse également massivement dans l'IA, ses résultats financiers révèlent une entreprise sous une pression considérable. Pour le trimestre se terminant le 31 décembre 2025, les revenus totaux n'ont augmenté que de 2 % d'une année sur l'autre pour atteindre 40,7 milliards de dollars, tandis que le revenu net a chuté de 66 % pour atteindre 2,2 milliards de dollars. Cette baisse des bénéfices a été causée par des investissements coûteux dans l'infrastructure d'IA et des subventions pour son activité de commerce rapide.
S'ajoutant à ses difficultés financières, Alibaba est confrontée à des risques d'exécution critiques. Début 2026, trois dirigeants de son projet d'IA phare Qwen sont partis, soulevant des inquiétudes quant à la continuité du leadership et à l'orientation technique. L'entreprise continue également de faire face à une intense pression réglementaire intérieure et à des contraintes géopolitiques qui limitent son accès aux puces d'IA américaines avancées, entravant sa capacité à rivaliser à l'échelle mondiale. Ces facteurs contribuent à une prévision de baisse de 41,6 % du bénéfice par action pour l'exercice 2026.
Les analystes favorisent Oracle malgré un recul de 49,5 % de son action
Le verdict du marché sur les deux entreprises est clair. Alibaba se négocie à un ratio cours/bénéfice (P/E) prévisionnel de 14,87x, ce qui semble bon marché par rapport au multiple de 18,18x d'Oracle. Cependant, les analystes soutiennent que la prime d'Oracle est bien justifiée par sa croissance accélérée et son carnet de commandes massif de 553 milliards de dollars, des fondamentaux que la modeste croissance de 2 % des revenus d'Alibaba ne peut pas soutenir.
Bien que l'action d'Oracle ait diminué de 49,5 % au cours des six derniers mois, ce repli est de plus en plus considéré comme un point d'entrée attrayant pour les investisseurs misant sur sa stratégie à long terme en matière d'IA et de cloud. En revanche, la combinaison de la baisse des bénéfices d'Alibaba, de la perte de leadership en IA et de l'incertitude réglementaire a conduit à une note Zacks de #5 (forte vente), signalant que les investisseurs devraient rester en dehors.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 18:28
