梅西百货公布2025年第二季度净销售额为48亿美元，超出分析师预期，并随后上调了全年净销售额和调整后摊薄每股收益的指引。尽管销售额同比下降，但这一业绩反映了该零售商的战略举措，并获得了市场谨慎乐观的反应。

梅西百货公司 (NYSE: M) 公布2025年第二季度净销售额为48亿美元，超出公司和分析师的预期。这一业绩，加上对其全年净销售额和调整后摊薄每股收益（EPS）指引的向上修正，在市场上引起了积极反响，表明投资者对该零售商战略方向的信心。尽管净销售额同比下降2.5%（主要归因于计划中的门店关闭），但可比销售额仍实现增长，自有门店销售额增长0.8%，自有+特许+市场（O+L+M）基础销售额增长1.9%。

第二季度财务亮点

第二季度，梅西百货 实现调整后摊薄每股收益0.41美元，显著超出公司自身指引和分析师预测。这与美国公认会计准则（GAAP）下的摊薄每股收益0.31美元形成对比。本季度净利润为8700万美元，低于2024年第二季度的1.5亿美元，部分原因是积极的降价促销和持续的关税影响。调整后净利润为1.13亿美元，低于去年同期的1.49亿美元。

该公司的奢侈品部门，布鲁明戴尔百货 和 蓝水星美妆，继续呈现强劲增长。布鲁明戴尔百货 连续第四个季度实现增长，自有门店可比销售额增长3.6%，O+L+M基础销售额增长5.7%。蓝水星美妆 连续第18个季度实现增长，可比销售额增长1.2%。

商品库存同比下降0.8%，表明库存管理有效。本季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为3.93亿美元，占总收入的7.9%。

市场反应和战略背景

市场对 梅西百货 的第二季度业绩反应积极，公告发布后，其股价在盘前交易中显著上涨。M 的这一积极走势凸显了投资者对超出预期的收益和上调全年展望的乐观情绪，尽管更广泛的 百货商店零售商 领域面临持续挑战。

该公司的“大胆新篇章”战略似乎正在产生切实的成果。“重塑125”门店等举措，侧重于加强人员配置、视觉陈列和独家产品供应，在自有门店基础上实现了1.1%的可比销售增长，在自有+特许经营基础上实现了1.4%的增长，表现优于更广泛的 梅西百货 品牌。该战略还涉及优化门店组合，计划在2025年关闭66家表现不佳的门店，到2026年总共关闭150家，并将资源重新分配到350个“未来发展”门店。

更广泛的影响和资产负债表实力

本季度毛利率下降80个基点至39.7%，主要原因是为了管理库存水平而进行的战略性降价以及以先前较高关税税率购买商品的影响。该公司预计关税将继续影响毛利率，预计2025财年全年将减少40至60个基点，这可能导致每股收益估计受到0.25至0.40美元的影响。

梅西百货 第二季度结束时财务状况强劲，报告现金和现金等价物为8.29亿美元，可用借款能力为20亿美元。该公司还通过近期融资交易减少了约3.4亿美元的长期债务，从而加强了资产负债表。此外，本季度 梅西百货 通过股息和股票回购向股东返还了1亿美元。

领导层评论

梅西百货公司 董事长兼首席执行官 托尼·斯普林 强调了运营成功：

“我们的团队在第二季度实现了好于预期的收入和利润表现，这得益于我们12个季度以来最强的可比销售额增长，反映了梅西百货重塑125门店、布鲁明戴尔百货和蓝水星美妆的强劲表现。”

展望

展望未来，梅西百货 已将其2025年全年净销售额指引上调至211.5亿美元至214.5亿美元的范围。全年调整后摊薄每股收益预测也已上调至1.70美元至2.05美元的范围。该公司预计全年可比销售额将下降1.5%至0.5%。随着年份的推进，投资者将继续关注“大胆新篇章”举措的有效性、关税对盈利能力的影响以及 零售业 整体的消费者支出趋势。