JPMorgan devient haussière sur le dollar et réduit ses paris sur les marchés émergents

La Banque Change de Cap, Soutient le Dollar pour la Première Fois en un An

Les stratèges en devises de JPMorgan sont désormais haussiers sur le dollar américain, un revirement de politique significatif qui marque leur première perspective positive sur la devise en près d'un an. Cette décision est une réponse directe à l'instabilité géopolitique croissante, qui a réaffirmé le dollar comme l'actif refuge préféré du marché. L'intensification du conflit au Moyen-Orient a poussé le pétrole brut Brent au-delà de 90 dollars le baril, amplifiant les préoccupations concernant la croissance économique mondiale et l'inflation. Cet environnement exerce une pression sur les économies qui dépendent des importations d'énergie et renforce la fuite vers le dollar, ce qui resserre les conditions financières mondiales et érode généralement les rendements des actifs non américains.

L'Exposition aux Marchés Émergents Réduite Trois Fois en Une Semaine

Conjointement à sa nouvelle position sur le dollar, JPMorgan a réduit de manière décisive son exposition aux marchés émergents. Les stratèges de la banque ont réduit leurs recommandations sur cette classe d'actifs à trois reprises au cours de la seule semaine dernière. Les dégradations incluent la réduction des appels haussiers sur les marchés émergents des changes et des taux locaux à un poids neutre (marketweight), tout en passant à une position de sous-pondération tactique sur les obligations souveraines et d'entreprises libellées en dollars. Cela met en évidence une rotation claire des actifs plus risqués. Bien que de nombreux investisseurs croient aux forces fondamentales à long terme des économies émergentes, le tableau macroéconomique immédiat est dominé par des chocs externes.

Nous aimons l'histoire fondamentale de nombreux marchés émergents, mais malheureusement, les histoires fondamentales ne comptent pas vraiment beaucoup en ce moment, nous devons donc laisser ce choc passer.

— Nick Eisinger, Responsable de la Stratégie de Crédit Souverain des Marchés Émergents chez JPMorgan Asset Management.