FUL relève ses prévisions d'EBITDA pour 2026 à 675 millions de dollars grâce à des prix agressifs
H.B. Fuller (NYSE: FUL) relève ses prévisions financières pour l'ensemble de l'exercice 2026 après avoir annoncé une augmentation de prix mondiale d'au moins 10 %, effective à partir du 1er avril 2026. Cette décision intervient alors que l'entreprise fait face à de graves perturbations de la chaîne d'approvisionnement découlant du conflit au Moyen-Orient. La direction a cité la réception de plus de 40 lettres de force majeure de la part de ses fournisseurs comme preuve directe d'une perturbation majeure affectant la disponibilité des matières premières, des intermédiaires et des intrants énergétiques. En conséquence, l'entreprise a relevé sa prévision d'EBITDA ajusté à une fourchette de 645 millions à 675 millions de dollars, et sa prévision d'EPS ajusté à une fourchette de 4,55 à 4,90 dollars. Le chiffre d'affaires net devrait désormais croître à un rythme de milieu de tableau à un chiffre pour l'exercice fiscal.
Les résultats du premier trimestre 2026 de l'entreprise ont montré les premiers effets de cet environnement, avec un chiffre d'affaires organique en baisse de 6,6 % d'une année sur l'autre. Cependant, une gestion rigoureuse des coûts et les premières mesures de prix ont contribué à élargir sa marge d'EBITDA ajusté de 90 points de base à 15,4 %, avec un EBITDA ajusté en hausse de 4 % à 119 millions de dollars. La nouvelle stratégie de prix est conçue pour anticiper une inflation des coûts supplémentaire, les dirigeants ayant noté que le marché au comptant de certains matériaux comme le VAM en Europe avait déjà augmenté de 300 %.
La stratégie vise des gains de parts de marché alors que les concurrents font face à des pénuries
La direction de H.B. Fuller considère la crise de la chaîne d'approvisionnement comme une opportunité stratégique de capter des parts de marché auprès de concurrents qui peinent à sécuriser leurs matières premières. Lors d'une conférence téléphonique sur les résultats du 26 mars, la PDG Celeste Mastin a décrit la situation comme une « opportunité unique » d'étendre les activités avec les clients existants et nouveaux qui sont confrontés à l'incertitude de l'approvisionnement de leurs fournisseurs actuels. L'entreprise prévoit de tirer parti de ses relations d'approvisionnement mondiales établies pour sécuriser les matériaux avant le marché général.
Cette perturbation crée une opportunité unique de soutenir les clients existants et de gagner des parts de marché, nous positionnant pour une meilleure croissance du volume à l'avenir.
— Celeste Mastin, Présidente et Directrice Générale
Pour rendre ces gains durables, H.B. Fuller demande aux nouveaux clients et aux clients de retour de signer des accords à plus long terme. Bien que l'entreprise ait révisé à la baisse sa prévision de volume pour l'ensemble de l'année à une baisse de 5 % par rapport à une estimation précédente de stabilité à une baisse de 1 %, elle s'attend à ce que les gains de parts de marché compensent partiellement l'érosion plus large de la demande. La stratégie passe de la dépendance aux nouvelles applications de produits pour la croissance à la réaffectation d'une part du marché des adhésifs existant alors que les concurrents sont contraints.
La hausse des prix signale une large inflation dans le secteur chimique
L'action décisive de H.B. Fuller en matière de prix est un indicateur avancé des pressions inflationnistes plus larges qui se propagent dans les industries chimique et manufacturière. Les mêmes chocs d'approvisionnement forcent les augmentations de prix chez d'autres grands producteurs chimiques, notamment Shin-Etsu Chemical et Tosoh Corp., pour des matériaux comme la résine PVC et le polyéthylène. Ces matières premières sont des composants fondamentaux dans tout, des emballages et matériaux de construction aux biens de consommation.
L'impact se fait déjà sentir en aval. Au sein du segment Santé, Hygiène et Consommables (HHC) de H.B. Fuller, le chiffre d'affaires organique a diminué de 10 % d'une année sur l'autre au premier trimestre. L'entreprise a noté que les consommateurs se détournent des produits haut de gamme vers des alternatives moins chères et des emballages plus petits pour gérer les pressions sur l'abordabilité, ce qui réduit à son tour la quantité d'adhésif vendue par produit. Cette tendance met en évidence les doubles pressions des coûts des intrants en hausse pour les fabricants et du pouvoir d'achat limité pour les consommateurs finaux.
Edgen Stock·Mar 27 2026, 15:29
