Le cours de l'action de Green Thumb Industries chute en pleine grève en Pennsylvanie

Le marché réagit à l'action syndicale chez Green Thumb Industries

L'opérateur américain de cannabis Green Thumb Industries (GTI) a connu une baisse notable de la valeur de son action mercredi, les actions négociées sous le ticker GTII.CN chutant de 5,51%. Ce mouvement fait suite au déclenchement d'une grève pour pratique de travail déloyale (ULP) par la section locale Teamsters Local 776 contre le Dispensaire RISE à York, Pennsylvanie, une filiale de GTI. L'action syndicale a débuté le 1er septembre 2025, après que les travailleurs aient unanimement rejeté la "dernière, meilleure et finale offre" de l'entreprise, citant des demandes de salaires équitables et d'amélioration des conditions de travail.

Détails de la grève au dispensaire de York

La grève implique les huit travailleurs de l'unité de négociation au Dispensaire RISE à York, Pennsylvanie, qui se sont syndiqués l'été dernier. Ils réclament un salaire horaire minimum de 18 dollars, un chiffre qui s'aligne sur les accords conclus par les travailleurs Green Thumb en grève dans la région de Chicago après une grève de 13 jours en avril 2023. Actuellement, les travailleurs de l'installation de York gagnent entre 16 et 17,65 dollars de l'heure. Les Teamsters ont déposé une plainte auprès du National Labor Relations Board (NLRB) le 28 août 2025, alléguant que GTI refuse de négocier en violation de la loi fédérale du travail. GTI, une entité significative dans le secteur du cannabis, a déclaré des revenus annuels dépassant 1 milliard de dollars et détient la deuxième plus grande capitalisation boursière parmi les entreprises de cannabis cotées en bourse à l'échelle mondiale. L'entreprise maintient que son offre, qui comprenait "des augmentations de salaire significatives et des avantages sociaux complets", était basée sur une "analyse de marché" de l'industrie du cannabis uniquement médical de Pennsylvanie.

Analyse de la réaction du marché et de la position de l'entreprise

La baisse de 5,51% du cours de l'action de GTI reflète les inquiétudes des investisseurs concernant les perturbations opérationnelles potentielles et les implications financières des conflits de travail prolongés. Bien que GTI soit généralement rentable, malgré un léger rapport de perte au deuxième trimestre 2025 suite à une vente et un endettement de 250 millions de dollars, la grève introduit un élément d'incertitude. La position de l'entreprise sur les salaires, basée sur une analyse de marché du secteur médical de la Pennsylvanie, contraste fortement avec la demande des travailleurs d'une parité avec leurs homologues dans d'autres sites RISE. Cette divergence suggère un potentiel de négociations prolongées, ce qui pourrait davantage impacter le résultat net de l'entreprise et la confiance des investisseurs. Le sentiment baissier du marché et l'attente d'une forte volatilité soulignent la sensibilité de l'industrie du cannabis aux relations de travail.

Contexte plus large et implications pour l'industrie

La grève au dispensaire de York de GTI est l'une des deux interruptions de travail simultanées dans l'industrie américaine du cannabis, marquant les actions les plus longues de ce type dans l'histoire du secteur. Cette tendance met en lumière une tension croissante entre l'expansion rapide et la rentabilité des entreprises de cannabis et les exigences des travailleurs de première ligne pour une part de cette prospérité. Jesse Case, directeur de la Teamsters Food Processing Division, a souligné cette disparité :

« Nos membres envoient un message clair : cette grève ne se terminera pas tant que GTI ne négociera pas de bonne foi et ne fournira pas le contrat que ces travailleurs méritent. Les travailleurs de RISE voient de leurs propres yeux les milliards de revenus que cette entreprise génère, mais on s'attend à ce qu'ils se contentent de moins que leurs pairs dans d'autres lieux. Nous ne laisserons pas cela se produire. »

John Stambaugh, membre du Local 776, a ajouté : « Nous nous battons pour un contrat qui reflète notre valeur et garantit que nous ne sommes pas de simples pièces jetables de leur machine à milliards de dollars. » Le contexte de ces grèves comprend un marché du travail relativement tendu et des augmentations persistantes du coût de la vie, qui poussent les travailleurs à réclamer des salaires plus élevés. Le marché de la Pennsylvanie, évalué à 1,7 milliard de dollars par an et opérant sous un cadre de licences limitées et uniquement médicales, est considéré comme très rentable. Cela contraste avec des marchés pour adultes plus saturés comme le Michigan, où la concurrence est intense malgré des ventes annuelles projetées de 3,89 milliards de dollars pour 2025. Cette situation suggère que même sur des marchés rentables et moins concurrentiels, les troubles sociaux sont un facteur croissant.

Perspectives d'avenir

L'avenir immédiat de Green Thumb Industries implique des défis opérationnels continus au dispensaire de York et un potentiel de volatilité soutenue du cours de l'action. Les Teamsters ont indiqué que leurs travailleurs sont prêts à rester en grève "aussi longtemps qu'il le faudra", signalant un conflit potentiellement prolongé. Pour l'ensemble de l'industrie du cannabis, ces grèves pourraient créer un précédent pour une augmentation de l'activisme syndical et des demandes de salaires plus élevés sur différents marchés, en particulier à mesure que davantage d'États se dirigent vers la légalisation à usage adulte et que l'industrie mûrit. Les investisseurs suivront de près la résolution de ce conflit et de conflits de travail similaires, car ils pourraient influencer les coûts d'exploitation, la stabilité du marché et le paysage d'investissement global dans le secteur du cannabis en rapide évolution.