Goldman Sachs relève Yihai International à 'Acheter', objectif de cours à 18,7 HK$

Goldman relève l'objectif de cours de Yihai à 18,7 HK$ sur les perspectives de croissance

Goldman Sachs a relevé la note de Yihai International (01579) de 'Neutre' à 'Acheter' le 5 mars, signalant une confiance renouvelée dans les perspectives de la société d'assaisonnements alimentaires. La banque d'investissement a augmenté son objectif de cours de 21,4% à 18,7 HK$ par rapport au précédent de 15,4 HK$. Cette révision reflète ce que Goldman Sachs décrit comme un profil risque-rendement attractif, avec plusieurs segments d'activité clés prêts pour un redressement.

Les prévisions de bénéfices augmentent de 10% alors que le redressement prend forme

À l'appui de cette amélioration, Goldman Sachs a relevé ses prévisions de bénéfices pour Yihai pour la période 2025-2027 de 6% à 10%. Les projections de la banque se situent désormais 6% à 9% au-dessus du consensus institutionnel, tirées par une vision plus optimiste des marges brutes. Goldman s'attend à ce que la rentabilité s'améliore grâce aux augmentations de prix dans son activité grand public, aux économies de coûts résultant des réformes de canaux et à un levier d'exploitation accru à mesure que l'utilisation de l'usine s'améliore.

La banque prévoit que l'activité tierce de Yihai atteindra un point bas au second semestre 2025, ouvrant la voie à une croissance accélérée en 2026. Cette accélération devrait être alimentée par des améliorations dans le segment interentreprises (B2B) et une reprise des ventes aux parties liées. Pour la croissance à long terme, Goldman met en évidence l'activité à l'étranger, qui devrait devenir plus rentable d'ici 2027, en tirant parti de ses offres de produits en Asie du Sud-Est et de l'expansion de la capacité de son usine en Thaïlande. Sur la base de ces prévisions actualisées, Goldman a noté la valorisation attractive de Yihai, négociant à un ratio cours/bénéfice de 13,9 fois pour 2026 avec un rendement de dividende correspondant de 6,8%.