Le secteur minier chinois étend son empreinte mondiale dans l'or et les métaux de transition énergétique

La Chine Intensifie Ses Investissements Miniers à l'Étranger pour les Ressources Critiques

Les entreprises minières chinoises étendent considérablement leur présence mondiale, ciblant principalement les actifs d'or, de cuivre et de lithium en Afrique et en Amérique latine. Cette poussée stratégique vise à sécuriser des ressources clés vitales pour la transition énergétique et à renforcer la position de la Chine sur le marché des matières premières essentielles.

Acquisitions Stratégiques en Afrique et en Amérique Latine

Les données depuis 2020 indiquent que les activités de fusions et acquisitions (M&A) des entreprises chinoises en Afrique et en Amérique latine représentent respectivement 49% et 30% de leurs dépenses totales de M&A à l'étranger, qui ont atteint 14,6 milliards de dollars depuis le début de l'année 2025. Cette concentration géographique reflète un effort concerté pour sécuriser les matières premières. Historiquement, les investissements miniers chinois à l'étranger ont commencé en décembre 1988 avec la mine de minerai de fer de Channar en Australie, détenue conjointement par Rio Tinto Group (RIO) et Sinosteel Corp., et se sont étendus avec l'acquisition de la mine de cuivre de Chambishi en Zambie en 1998 par China Nonferrous Mining Corp. Ltd.

L'orientation des ressources est fortement axée sur l'or, le cuivre et le lithium, qui représentent ensemble 86% de ces transactions. Ce mouvement est mené par des entreprises telles que Zijin Mining Group (ZIJMF) et CMOC Group (CMCLF), qui ont joué un rôle déterminant dans la croissance de la production de cuivre et la sécurisation des actifs de lithium de roche dure, en tirant parti des capacités de raffinage du lithium avancées et rentables de la Chine.

Implications sur le Marché et Performances des Entreprises

Cette stratégie d'acquisition agressive devrait intensifier la concurrence pour les actifs minéraux mondiaux et introduire de la volatilité dans les prix des matières premières pour l'or, le cuivre et le lithium. La politique du "Go Out" continue de propulser les entreprises chinoises à explorer et à étendre les opportunités internationales, renforçant leur production attribuable de métaux critiques.

Les performances financières des acteurs clés soulignent l'impact de cette stratégie. Zijin Mining Group a publié des résultats robustes pour le premier semestre 2025, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires en hausse de 54,4% d'une année sur l'autre pour atteindre 23,3 milliards de RMB (3,25 milliards de dollars US). Le chiffre d'affaires a également augmenté de 11,5% pour atteindre 167,7 milliards de RMB. Les prix des actions A et H de la société ont augmenté respectivement d'environ 31% et 44% depuis fin 2024, reflétant une forte reconnaissance du marché des capitaux. La production de cuivre minier a dépassé le million de tonnes, avec 570 000 tonnes produites au premier semestre 2025, soit une augmentation de plus de 9%. L'or minier contribue désormais à 38,6% du bénéfice brut de l'entreprise, atteignant presque les 38,5% du cuivre.

Contexte Plus Large : Paysage Mondial des Minéraux Critiques

L'approche systématique de la Chine a établi une domination significative dans le traitement des minéraux critiques, soutenue par un financement de projet mondial estimé à 87 milliards de dollars et de vastes subventions nationales. Cela a créé un quasi-monopole dans certains secteurs, y compris plus de 90% de la capacité mondiale de traitement des terres rares, modifiant fondamentalement la dynamique du marché mondial.

L'importance stratégique des minéraux critiques pour les technologies modernes, la défense nationale et la transition énergétique verte est de plus en plus évidente. Des événements récents, tels que le resserrement des contrôles d'exportation des terres rares par la Chine en octobre 2025, ont davantage mis en évidence les risques de la chaîne d'approvisionnement et stimulé la demande de sources non chinoises. Cela a entraîné des gains significatifs pour les sociétés minières non chinoises et les fonds négociés en bourse (ETF) de minéraux critiques, l'ETF VanEck Rare Earth and Strategic Metals ayant gagné 91% depuis le début de l'année suite à ces annonces.

Perspectives : Poursuite de la Concurrence Stratégique et Volatilité des Matières Premières

À l'avenir, le paysage des minéraux critiques sera probablement caractérisé par une concurrence stratégique continue pour les actifs de haute qualité et une volatilité potentielle des prix des matières premières. La poursuite continue des métaux de transition énergétique par la Chine et d'autres nations suggère que la sécurisation de chaînes d'approvisionnement fiables et diversifiées restera une préoccupation primordiale pour les industries mondiales. Les acteurs du marché surveilleront de près les développements géopolitiques et les indicateurs économiques qui pourraient influencer davantage la dynamique de l'offre et de la demande de ces ressources essentielles.

source :

[1] L'exploitation minière chinoise à l'étranger 2025 – Or et métaux de transition énergétique (https://seekingalpha.com/article/4829132-chin ...)[2] L'exploitation minière chinoise à l'étranger 2025 – Or et métaux de transition énergétique | Seeking Alpha (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)[3] Zijin Mining publie de solides résultats pour le 1er semestre 2025 : le bénéfice net grimpe de 54 % pour atteindre 23,3 milliards de RMB - Nouvelles - Zijin Mining Group Co., Ltd. (https://vertexaisearch.cloud.google.com/groun ...)

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Oct 10 2025, 20:26

Le régulateur britannique désigne Google comme ayant un statut de marché stratégique, suscitant des inquiétudes sur le marché

La CMA désignée Google avec le statut de marché stratégique Les actions d'Alphabet Inc. (GOOG, GOOGL) ont enregistré un léger mouvement négatif suite à la désignation de Google par l'Autorité britannique de la concurrence et des marchés (CMA) avec le statut de marché stratégique (SMS) dans les services de recherche en ligne et de publicité de recherche. Cette décision, annoncée le 10 octobre 2025, marque la première application du nouveau régime britannique des marchés numériques, signalant une surveillance réglementaire accrue pour le géant de la technologie dans l'un de ses marchés mondiaux clés. L'événement en détail : Une nouvelle ère réglementaire La désignation officielle de Google par la CMA comme détenant le statut de marché stratégique est une conséquence directe de la loi de 2024 sur les marchés numériques, la concurrence et les consommateurs, qui est entrée en vigueur plus tôt cette année. Après neuf mois d'enquête, le régulateur a conclu que Google possède une « puissance de marché substantielle et enracinée » au Royaume-Uni, gérant plus de 90 % des recherches en ligne et soutenant plus de 200 000 entreprises britanniques via ses plateformes publicitaires. Bien que la désignation elle-même n'implique aucune faute, elle habilite la CMA à imposer des exigences de conduite spécifiques visant à favoriser la concurrence et peut infliger des amendes importantes, potentiellement jusqu'à 10 % du chiffre d'affaires annuel mondial d'une entreprise, en cas de non-conformité. Le champ d'application de cette désignation englobe les services de recherche générale de Google, la publicité de recherche et ses fonctionnalités de recherche basées sur l'IA telles que AI Overviews et AI Mode, bien que son assistant Gemini AI soit actuellement exclu. Analyse de la réaction du marché : Appréhension sous surveillance Le sentiment des investisseurs est devenu prudent après l'annonce, les actions de catégorie A d'Alphabet (GOOGL) clôturant en baisse de 1,9 % à 245,7 $, un renversement par rapport aux gains antérieurs. Ce déclin reflète l'appréhension du marché concernant les implications d'un examen réglementaire accru et le potentiel d'ajustements opérationnels obligatoires pour Google au Royaume-Uni. La nouvelle est arrivée au milieu des défis juridiques en cours pour Alphabet dans d'autres juridictions, y compris un procès antitrust du Département de la Justice des États-Unis (DOJ) concernant ses opérations de technologie publicitaire, contribuant davantage à une perspective d'investisseur prudente sur le paysage réglementaire de la société. Contexte plus large et implications : Une tendance mondiale en matière de réglementation numérique L'action de la CMA s'aligne sur une tendance internationale plus large d'examen réglementaire accru des plateformes numériques dominantes. L'Union européenne (UE), par exemple, a déjà désigné plusieurs grandes entreprises technologiques, dont Alphabet, comme « gardiennes » en vertu de sa loi sur les marchés numériques (DMA), imposant des exigences comportementales strictes. Les interventions potentielles au Royaume-Uni pourraient inclure l'obligation pour les utilisateurs d'utiliser des « écrans de choix » pour sélectionner facilement des moteurs de recherche alternatifs ou l'exigence d'une plus grande transparence pour les éditeurs concernant la manière dont leur contenu est utilisé par les réponses générées par l'IA de Google. Bien que ces mesures visent à améliorer la concurrence, Google a exprimé des préoccupations selon lesquelles de telles interventions pourraient « inhiber l'innovation et la croissance au Royaume-Uni », potentiellement retardant le lancement de nouveaux produits, en particulier ceux impliquant une IA avancée. Malgré ces vents contraires réglementaires, Alphabet Inc. fait preuve d'une solide santé financière. La société affiche un taux de croissance des revenus de 13,9 % au cours des trois dernières années, soutenu par des marges d'exploitation et nettes impressionnantes de 32,68 % et 31,12 %, respectivement. Son bilan reste solide, avec un ratio de liquidité générale de 1,9 et un faible ratio d'endettement de 0,1, indiquant une forte liquidité et un effet de levier gérable. Cependant, les métriques d'évaluation du stock, y compris un ratio P/E de 25,72, un ratio P/S de 7,99 et un ratio P/B de 8,06, sont proches des sommets historiques, suggérant que le stock pourrait se négocier avec une prime. Commentaire d'expert Oliver Bethell, directeur principal des affaires de concurrence chez Google, a exprimé les réserves de l'entreprise : > "De nombreuses idées d'interventions qui ont été soulevées dans ce processus inhiberaient l'innovation et la croissance au Royaume-Uni, ralentissant potentiellement les lancements de produits à un moment d'innovation profonde basée sur l'IA." Inversement, Will Hayter, directeur exécutif des marchés numériques à la CMA, a souligné les avantages escomptés du régime : > "En promouvant la concurrence sur les marchés numériques comme la recherche et la publicité de recherche, nous pouvons ouvrir des opportunités pour les entreprises grandes et petites afin de soutenir l'innovation et la croissance, stimulant l'investissement dans l'ensemble de l'économie britannique." Perspectives : Paysage réglementaire et innovation La CMA devrait mener des consultations sur des mesures d'intervention spécifiques plus tard dans l'année. La nature et la portée précises de ces mesures détermineront l'étendue de leur impact sur les opérations de Google, les stratégies de développement de produits, en particulier dans l'IA, et finalement ses performances financières au Royaume-Uni. Les investisseurs suivront de près ces développements réglementaires au Royaume-Uni et dans d'autres juridictions mondiales, ainsi que la capacité d'Alphabet à s'adapter à un paysage réglementaire en évolution tout en poursuivant sa trajectoire d'innovation technologique et de leadership sur le marché.

Oct 10 2025, 20:10

Johnson & Johnson en Négociations pour Acquérir Protagonist Therapeutics, Faisant Grimper les Actions PTGX

Le Marché Réagit à une Potentielle Acquisition Biopharmaceutique Des rapports indiquent que Johnson & Johnson (NYSE : JNJ) est en discussion pour acquérir Protagonist Therapeutics (NASDAQ : PTGX), une entreprise biopharmaceutique en phase clinique. Cette nouvelle a provoqué une hausse substantielle du cours de l'action de Protagonist Therapeutics, reflétant l'optimisme des investisseurs quant à l'accord potentiel. L'Événement en Détail : Une Offre Stratégique pour l'Expansion du Pipeline Johnson & Johnson serait en négociations pour acquérir Protagonist Therapeutics, s'appuyant sur une collaboration existante où J&J détient déjà les droits exclusifs de commercialisation de l'icotrokinra (JNJ-2113). Ce traitement oral cible les maladies immunitaires telles que le psoriasis en plaques et la colite ulcéreuse, et J&J détient actuellement près de 4 % des actions de Protagonist. L'acquisition potentielle donnerait également à J&J accès au rusfertide (PTG-300), un mimétique expérimental de l'hepcidine co-développé avec Takeda Pharmaceutical Co. Ltd. (NYSE : TAK) pour la polyglobulie de Vaquez, un cancer du sang rare. Suite aux rapports, les actions de Protagonist Therapeutics ont connu une augmentation significative, bondissant de plus de 30 % à 89,86 $, marquant un nouveau plus haut sur 52 semaines. Cela a propulsé la valorisation boursière de l'entreprise à environ 5,52 milliards de dollars. Depuis le début de l'année, le cours de l'action de Protagonist a gagné environ 132 %. Les métriques d'évaluation de l'entreprise reflètent une forte anticipation du marché, avec un ratio Cours/Bénéfice (P/E) de 104,77, un ratio Cours/Ventes (P/S) de 23,16 et un ratio Cours/Valeur comptable (P/B) de 6,82, tous proches de leurs sommets respectifs. L'Indice de Force Relative (RSI) de 62,97 suggère que l'action approche de la zone de surachat. Protagonist Therapeutics a déclaré des revenus de 434 millions de dollars en 2024, une augmentation notable par rapport aux 60 millions de dollars en 2023, avec des marges brutes de 99,3 %. En revanche, l'action de Johnson & Johnson n'a enregistré que des gains marginaux. J&J, un géant pharmaceutique avec une capitalisation boursière d'environ 461,3 milliards de dollars, maintient une santé financière robuste, bien que son ratio P/E de 20,49 et son RSI de 77,5 suggèrent également qu'elle est en zone de surachat. Analyse de la Réaction du Marché et de l'Impulsion Stratégique L'augmentation rapide du cours de l'action de Protagonist Therapeutics est largement attribuable à la prime d'acquisition anticipée, ainsi qu'à la valeur perçue de son pipeline thérapeutique. Pour Johnson & Johnson, cette démarche stratégique vise à renforcer ses portefeuilles d'immunologie et d'oncologie. La société fait face à une concurrence croissante et à la perte d'exclusivité de brevet pour son médicament immunologique le plus vendu, le Stelara. L'acquisition de Protagonist fournirait à J&J des actifs essentiels pour compenser ces pressions et assurer une croissance à long terme. L'icotrokinra est considéré comme un moteur de croissance clé, avec des données positives de l'essai de phase IIb pour la colite ulcéreuse montrant un taux de rémission clinique de 30,2 % pour la dose de 400 mg, contre 11,1 % dans le groupe placebo. Une demande de nouveau médicament (NDA) pour l'icotrokinra dans le psoriasis en plaques a déjà été soumise à la FDA américaine. De même, le rusfertide a montré des résultats encourageants dans les essais de phase avancée pour la polyglobulie de Vaquez. Contexte Plus Large et Implications pour le Secteur Biopharmaceutique Cette acquisition potentielle s'inscrit dans la stratégie établie de Johnson & Johnson d'acquérir des innovateurs de niche pour étendre son portefeuille thérapeutique, comme en témoigne son achat antérieur de 14,6 milliards de dollars d'Intra-Cellular Therapies en 2025. De telles manœuvres stratégiques signalent souvent une tendance plus large au sein du secteur biopharmaceutique, où les entreprises dotées de pipelines solides et en phase avancée deviennent des cibles attrayantes pour les grandes entreprises pharmaceutiques cherchant à reconstituer leurs propres pipelines de R&D et à maintenir un avantage concurrentiel. La perspective d'une augmentation des activités de fusion et acquisition pourrait donc s'étendre à l'ensemble du secteur. Commentaire d'Expert Les analystes de Leerink Partners ont exprimé un optimisme significatif concernant l'icotrokinra, estimant que ses ventes mondiales maximales pourraient atteindre 9,5 milliards de dollars. Ils l'ont décrit comme potentiellement "l'un des lancements de médicaments immunologiques les plus marquants de cette décennie", soulignant la valeur stratégique que Protagonist Therapeutics apporte à J&J. Perspectives : Finalisation de l'Accord et Développement du Pipeline Les discussions entre Johnson & Johnson et Protagonist Therapeutics sont en cours, et un accord final n'est pas garanti. Cependant, si l'acquisition se concrétisait, elle intégrerait de manière significative les capacités de recherche et développement de Protagonist dans les opérations de J&J. Les investisseurs suivront de près les prochaines mises à jour concernant la finalisation de l'accord, ainsi que l'avancement des essais cliniques pour l'icotrokinra (avec un essai de Phase III dont l'achèvement est prévu en 2028) et le rusfertide, qui sont cruciaux pour la trajectoire de croissance à long terme de J&J dans le paysage biopharmaceutique concurrentiel.

Oct 10 2025, 19:38

Le vote pour la municipalisation de Mitchell Bend pose un défi réglementaire pour Marathon Digital Holdings

Une communauté texane cherche à devenir une ville pour lutter contre le bruit du minage de Bitcoin Les résidents de Mitchell Bend, une communauté du comté de Hood, au Texas, se préparent à un vote important en novembre 2025 sur l'opportunité de s'incorporer en tant que ville. Cette initiative est largement motivée par les préoccupations locales concernant la pollution sonore émanant d'une installation de minage de Bitcoin voisine exploitée par Marathon Digital Holdings (MARA). La proposition de municipalisation accorderait aux résidents le pouvoir municipal d'établir et d'appliquer des ordonnances locales sur le bruit, un pouvoir actuellement indisponible pour les comtés du Texas. Ce développement met en évidence les tensions croissantes entre l'expansion rapide de l'industrie du minage de cryptomonnaies et le bien-être des communautés locales, en particulier dans des États comme le Texas qui sont devenus des centres pour de telles opérations en raison de conditions énergétiques et d'environnements réglementaires favorables. Marathon Digital Holdings face à un défi réglementaire local L'installation, qui abrite près de 60 000 ordinateurs, a été établie en 2022. Les résidents locaux ont constamment exprimé des plaintes concernant le bruit industriel incessant, certains signalant des mesures juste en dessous de l'ordonnance à l'échelle de l'État de 85 décibels. Les résidents ont décrit de graves impacts sur la santé, y compris des maux de tête chroniques, un manque de sommeil et des maladies liées au stress, les liant directement au bourdonnement persistant de l'installation. Marathon Digital Holdings a déployé des efforts importants pour atténuer le bruit, notamment la construction d'un mur insonorisé de 2 000 pieds de long et 24 pieds de haut, et la conversion de 67 % de ses ventilateurs de refroidissement en un système de refroidissement par immersion. La société affirme que ces mesures ont été efficaces, citant une étude indépendante menée en novembre 2024 par Absolute Noise Control. Cette étude, commandée par MARA, a indiqué que les niveaux sonores avaient diminué d'environ 78 dB à 63 dB depuis que MARA en a pris possession, tous les emplacements mesurés restant bien en dessous de la limite de 85 dB de l'État et du comté. En outre, l'étude a conclu que les niveaux étaient dans des limites acceptables même par rapport à la limite plus stricte de Granbury de 65 dB pour les heures calmes, une norme non légalement applicable à l'installation. Inversement, une étude tierce financée par le comté en octobre 2024 a signalé des niveaux sonores entre 35 et 53 décibels dans les quartiers voisins, bien qu'elle ait noté qu'elle ne pouvait pas confirmer si la mine fonctionnait dans des conditions typiques pendant la période de mesure. Malgré ces évaluations techniques, les résidents soutiennent que les solutions mises en œuvre n'ont guère contribué à atténuer le bruit omniprésent. Réaction du marché et implications financières pour MARA Le conflit local à Mitchell Bend présente des implications opérationnelles et financières potentielles pour Marathon Digital Holdings, une société cotée en bourse. Malgré une augmentation de près de 20 % du prix du Bitcoin depuis le début de l'année 2025, les actions de MARA ont connu une baisse de 11 % en 2025, se négociant à un peu plus de 15 dollars. Cette sous-performance contraste avec certains pairs, tels que Riot Platforms (NASDAQ : RIOT), qui a enregistré une augmentation de 24 % pour atteindre environ 13 dollars. Cependant, elle s'aligne avec d'autres comme Bitdeer Technologies, en baisse de 42,5 % à 13,15 dollars, et Core Scientific, qui a chuté de 5 % à 13,72 dollars, indiquant une volatilité sectorielle plus large ou des défis spécifiques à l'entreprise. MARA a réalisé des investissements substantiels dans ses opérations au Texas, dépassant 1,2 milliard de dollars, contribuant de manière significative aux recettes fiscales locales et aux initiatives communautaires. Au 31 décembre 2024, la société a déclaré près de 4,6 milliards de dollars en espèces et équivalents de trésorerie (hors espèces restreintes et actifs numériques) et détenait 44 893 Bitcoins, évalués à environ 4,2 milliards de dollars. En juillet 2025, MARA a également annoncé des plans pour une émission d'obligations convertibles d'un milliard de dollars, en partie destinée à l'achat de plus de Bitcoins. Si Mitchell Bend réussit à s'incorporer et à promulguer des ordonnances sur le bruit, MARA pourrait faire face à une augmentation des coûts opérationnels, nécessitant de nouveaux investissements dans des technologies d'atténuation avancées ou potentiellement impactant la capacité de production et la rentabilité de l'installation. Contexte plus large et examen de l'industrie Ce conflit à Mitchell Bend souligne une tendance plus large d'examen réglementaire croissant et de résistance communautaire contre les opérations de minage de cryptomonnaies à l'échelle industrielle. Le Texas, avec ses terres abondantes, ses réglementations moins nombreuses et ses incitations fiscales attrayantes, a attiré de grands acteurs sur son marché de l'énergie déréglementé. Cependant, la nature énergivore et souvent bruyante de ces opérations a entraîné d'importantes frictions locales. Le résultat du vote de municipalisation pourrait établir un précédent quant à la manière dont les gouvernements locaux réglementent les activités industrielles au sein du secteur du minage de cryptomonnaies, en particulier en ce qui concerne les considérations environnementales, sociales et de gouvernance (ESG). Une action en justice contre MARA Holdings par les résidents du comté de Hood souligne davantage les préoccupations croissantes concernant les impacts sur la santé de la pollution sonore. Cette situation indique que les entreprises de l'espace des actifs numériques doivent résoudre de manière proactive les préoccupations communautaires et environnementales pour maintenir la viabilité opérationnelle à long terme et une licence sociale pour opérer. Perspectives : Précédent réglementaire et avenir opérationnel Le vote à venir à Mitchell Bend représente un tournant critique pour Marathon Digital Holdings et l'industrie plus large du minage de Bitcoin. Si la municipalisation est approuvée, les ordonnances sur le bruit qui en découleront pourraient contraindre MARA à mettre en œuvre d'autres ajustements opérationnels coûteux ou à faire face à des restrictions potentielles, impactant ainsi sa rentabilité et son efficacité opérationnelle dans le comté de Hood. Au-delà des implications financières immédiates pour MARA, la décision à Mitchell Bend est surveillée de près comme un précédent potentiel pour la manière dont les juridictions locales pourraient chercher à réglementer les opérations de minage de cryptomonnaies industrielles à grande échelle. Cela pourrait introduire de nouvelles couches d'incertitude réglementaire pour le secteur, influençant la sélection future des sites, les stratégies d'investissement et la viabilité opérationnelle des installations de minage à travers les États-Unis. Les investisseurs suivront les développements ultérieurs pour évaluer l'équilibre évolutif entre l'expansion des entreprises et les demandes communautaires dans cette industrie en rapide développement.