Les difficultés du marché chinois entraînent une baisse de 42,3% du bénéfice au T4
Budweiser APAC (01876) a vu sa rentabilité se détériorer considérablement au quatrième trimestre 2025, principalement en raison d'un grave ralentissement de ses opérations en Chine. L'EBITDA du 4ème trimestre de la société en Chine a plongé de 42,3% en glissement annuel, les revenus dans la région ayant diminué de 11,4%. Cela a été causé par une baisse de 3,9% du volume des ventes et une diminution de 7,7% du prix de vente moyen, ce qui indique une pression sur la demande et le positionnement haut de gamme. Pour l'ensemble de l'année, les revenus de l'entreprise ont diminué de 6,1% pour atteindre 5,76 milliards de dollars, tandis que le bénéfice net a chuté de 32,1% pour atteindre 489 millions de dollars, marquant un plus bas sur huit ans.
Haitong cite des signes de redressement, maintient l'objectif de 7,9 HK$
Dans une note de recherche publiée le 24 février, Haitong International a maintenu sa note "Neutre" pour Budweiser APAC, conservant son objectif de cours à 7,9 HK$. La banque a abaissé ses prévisions de bénéfice par action (BPA) pour 2026 de 0,05 $ à 0,04 $ mais a augmenté son multiple de valorisation de 20x à 25x le ratio cours/bénéfice. Les analystes ont souligné les premiers signaux positifs du virage stratégique de l'entreprise vers les canaux de commerce électronique et O2O. Les preuves en sont une modération de la baisse du volume des ventes en Chine, qui s'est resserrée de 11% au T3 à 3,9% au T4, ainsi qu'une réduction en glissement annuel des niveaux de stocks des canaux et des jours de rotation.
La direction vise un rebond en 2026, propose un paiement de 153%
La direction de Budweiser APAC a esquissé une stratégie à trois volets pour 2026 axée sur la croissance organique, les acquisitions potentielles et les retours aux actionnaires. La société anticipe une reprise des performances basée sur une faible base de 2025, un coup de pouce potentiel des grands événements sportifs et les avantages attendus de sa nouvelle stratégie de canaux. Pour rassurer les investisseurs, le conseil d'administration a approuvé un ratio de distribution de dividendes de 153%, créant un rendement de dividende substantiel de 5,6% qui offre un plancher pour le prix de l'action. La société devrait également bénéficier d'un affaiblissement du dollar américain, les estimations suggérant que chaque dépréciation de 0,2 contre le RMB pourrait augmenter les revenus de 2% et le bénéfice net de 5%.
Edgen Stock·Feb 24 2026, 02:38
