Les appels d'analystes entraînent des perspectives divergentes pour Tesla, Lululemon et Johnson & Johnson

Les analystes de marché ajustent les notations pour les principales actions américaines

Les analystes de Wall Street ont récemment ajusté leurs perspectives concernant Tesla (TSLA), Lululemon Athletica (LULU) et Johnson & Johnson (JNJ). Ces perspectives révisées, motivées par des développements d'entreprise distincts et des conditions de marché, ont conduit à des sentiments variés pour ces entreprises de premier plan.

Principales actions et justifications des analystes

Mizuho a notablement relevé son objectif de cours pour Tesla (TSLA) à 450 $ contre 375 $, maintenant une note de Surperformance. Cette révision positive est étayée par des perspectives plus optimistes pour 2026, motivées par une attente d'impacts tarifaires moins sévères que ceux initialement redoutés, une tendance à la hausse des volumes de production de véhicules et des catalyseurs à venir tels qu'un potentiel "Model 2 moins cher" et le lancement de robotaxis. Le cabinet a également pris en compte l'alignement potentiel des incitations découlant du plan de rémunération proposé par Elon Musk et de son important achat d'actions.

À l'inverse, Baird a déclassé Lululemon Athletica (LULU) de Surperformance à Neutre, réduisant simultanément son objectif de cours de 13 % à 195 $. Ce réexamen fait suite à un rapport de résultats du deuxième trimestre décevant, couplé à une perspective inattendue de nouveaux vents contraires de minimis. Les analystes ont exprimé une faible confiance dans la trajectoire de la marge et de la croissance de l'entreprise, citant une innovation produit peu inspirante et une pression concurrentielle croissante, particulièrement de la nouvelle collaboration NikeSKIMS.

Dans le secteur pharmaceutique, Guggenheim a relevé Johnson & Johnson (JNJ) de Neutre à Acheter, augmentant son objectif de cours à 206 $ contre 167 $. Cette mise à niveau reflète la confiance de Guggenheim dans la gestion stratégique par J&J de la perte d'exclusivité de son médicament à succès Stelara et le potentiel robuste de son portefeuille de produits émergents. Le cabinet anticipe une croissance axée sur l'innovation grâce au portefeuille de J&J dans les domaines de l'oncologie, de l'immunologie et des neurosciences.

Réaction du marché et dynamique sous-jacente

Les actions divergentes des analystes soulignent les facteurs distincts qui influencent le sentiment des investisseurs pour chaque entreprise. Pour Tesla, la révision positive de Mizuho suggère une conviction croissante dans la vision stratégique à long terme de l'entreprise, en particulier dans les domaines de la conduite autonome et de la robotique humanoïde, même si elle navigue à travers certains défis opérationnels à court terme. Cela reflète une reconnaissance plus large du marché de la position de leader continue de Tesla sur le marché américain des véhicules électriques à batterie (VEB).

Le déclassement de Lululemon par Baird signale un scepticisme croissant concernant ses perspectives de croissance à court terme et sa rentabilité. Cela est largement attribué aux défis opérationnels, à l'intensification du paysage concurrentiel et aux changements potentiels des préférences des consommateurs. La suppression de l'exemption tarifaire "de minimis" aux États-Unis est apparue comme un vent contraire structurel important, ayant un impact sur le modèle de commerce électronique de l'entreprise et le profil global de ses marges.

La mise à niveau de Johnson & Johnson par Guggenheim indique une réévaluation positive de son portefeuille pharmaceutique et de son agilité stratégique dans la gestion des expirations de brevets. Cela suggère une perception de résilience et d'un fort potentiel de croissance future, tirée par son activité de médicaments innovants.

Contexte plus large et implications quantitatives

L'augmentation de l'objectif de cours de Tesla par Mizuho intervient dans un contexte de perspectives plus larges et positives pour le secteur automobile en 2026, avec un accent sur les volumes de production de véhicules électriques (VE). Les analystes de Mizuho ont légèrement réduit leurs prévisions de livraison pour 2026 à 1,91 million d'unités contre 1,95 million, bien que cela reste supérieur aux attentes du consensus. Le plan de rémunération proposé par Elon Musk, lié à une capitalisation boursière audacieuse de 8,5 billions de dollars et à des jalons opérationnels, souligne la nature à haut risque et à haut rendement de la stratégie à long terme de Tesla.

Pour Lululemon, l'impact financier des vents contraires actuels est substantiel. Au deuxième trimestre de l'exercice 2025, la marge brute s'est contractée de 110 points de base en glissement annuel pour atteindre 58,5 %, principalement en raison de rabais et de droits de douane plus élevés. La société anticipe une baisse de la marge brute de 300 points de base pour l'ensemble de l'exercice 2025, ce qui est nettement plus large que les attentes antérieures de 110 points de base. De plus, une baisse projetée de 410 points de base est attendue au troisième trimestre. Le titre a connu une baisse significative de plus de 50 % depuis le début de l'année, approchant un plus bas de six ans, reflétant la persistance de la faiblesse aux États-Unis et l'augmentation des pressions sur les marges.

Les actions de Johnson & Johnson ont démontré une force notable, augmentant d'environ 13 % depuis la mi-juillet, surperformant le gain de 6,5 % du S&P 500 sur la même période. Cette surperformance est largement attribuée à la confiance des investisseurs dans son nouveau portefeuille de produits. Les principaux actifs en développement, tels que les médicaments contre le cancer de la vessie Inlexzo (TAR-200) et TAR-210, devraient générer plus de 6 milliards de dollars de ventes maximales, tandis que son traitement contre le psoriasis Tremfya pourrait atteindre plus de 9 milliards de dollars de ventes maximales potentielles, démontrant l'ampleur et la profondeur de son innovation.

Commentaire d'expert

Vijay Rakesh, directeur général chez Mizuho Securities, a souligné la position de Tesla sur le marché, déclarant :

"Nous voyons TSLA maintenir un leadership clé sur le marché américain des VEB malgré quelques défis à court terme."

Concernant Lululemon, Mark Altschwager de Baird a articulé le raisonnement de l'entreprise pour le déclassement :

"Après un examen plus approfondi [des résultats du T2], nous pensons que le degré plus élevé d'incertitude des bénéfices éclipsera les multiples de valorisation attrayants à court terme, ce qui rendra difficile la défense/recommandation des actions."

Les analystes de Guggenheim ont exprimé leur confiance dans l'exécution stratégique de Johnson & Johnson, notant :

"Nous sommes impressionnés par la croissance du chiffre d'affaires que J&J a réalisée jusqu'à présent au cours de l'exercice 2025, malgré la perte d'exclusivité commerciale pour son actif de plus de 10 milliards de dollars, Stelara."

Perspectives d'avenir

Pour Tesla, les facteurs clés à surveiller incluent le vote des actionnaires à venir sur le plan de rémunération d'Elon Musk et les progrès continus de ses initiatives de conduite autonome et de robotaxi. Le marché suivra de près l'exécution de ces projets ambitieux et leur impact sur la valorisation à long terme.

Lululemon fait face à un examen continu de sa capacité à revigorer l'innovation produit et à gérer efficacement les pressions sur les marges résultant des tarifs douaniers et des forces concurrentielles. La performance de l'entreprise au début de l'exercice 2026, lorsque de nouvelles mises à jour de produits devraient gagner du terrain, sera essentielle pour déterminer un éventuel redressement.

Johnson & Johnson est positionné pour une croissance potentielle supplémentaire en 2026 et au-delà, tirée par son solide portefeuille pharmaceutique. Les investisseurs se concentreront sur le développement et la commercialisation réussis des principaux actifs commercialisés et en développement, particulièrement dans ses segments d'oncologie et d'immunologie, afin de maintenir sa trajectoire positive.