스타벅스, 교착 상태의 노조 협상으로 투자자 압력 가중

교착 상태의 노조 협상 속 투자자 감시 강화

**스타벅스(나스닥: SBUX)**는 **스타벅스 노동조합(SBWU)**과의 장기적인 노동 분쟁을 해결하기 위해 영향력 있는 투자 그룹과 공무원들로부터 점점 더 많은 압력을 받고 있습니다. 뉴욕시 감사관 브래드 랜더는 Trillium Asset Management, SHARE, PIRC와 같은 투자 회사들과 함께 회사의 이사회에 노조 계약을 최종 확정할 것을 공식적으로 요구했으며, 이는 주주 가치에 상당한 장기적 영향을 미칠 수 있음을 강조했습니다.

사건 상세: 미해결 분쟁 및 파업 위협

해결을 요구하는 목소리는 최초 노조 선거 이후 3년 이상이 지난 시점에서 나왔으며, 아직 단체 협약은 체결되지 않았습니다. **전미노동관계위원회(NLRB)**에 스타벅스를 상대로 접수된 100건 이상의 부당 노동 행위(ULP) 불만은 이러한 상황을 더욱 악화시키며 지속적인 긴장을 나타냅니다. SBWU가 대표하는 노동자들은 협상이 계속해서 교착 상태에 빠질 경우 노조원 98%가 잠재적인 파업을 승인하며 입장을 강화했습니다. 특히, 스타벅스는 최근 더 광범위한 구조조정의 일환으로 59개의 노조 가입 매장을 폐쇄했는데, 이는 전체 폐쇄 매장의 거의 14%에 해당하며, 노조 가입 매장은 전체 매장의 약 3%만을 차지합니다. 이러한 움직임은 노조로부터 비판을 받았습니다.

시장 반응 분석: 신뢰 침식 및 재정적 압박

투자자들의 우려는 미해결된 노동 문제가 상당한 운영, 재정 및 평판 위험을 초래한다는 믿음에서 비롯됩니다. 2025년 데이터는 증가하는 ULP 불만과 투자자 신뢰 하락 사이에 상관관계가 있음을 나타내며, SBUX는 소매 부문 동종업체에 비해 저조한 실적을 보였습니다. 회사는 "Back to Starbucks" 이니셔티브와 관련된 인건비 증가로 인해 부분적으로 47%의 GAAP EPS 감소와 770베이시스 포인트의 마진 축소를 포함한 상당한 재정적 압박을 경험했습니다. 또한, 미국 동일 점포 매출 성장은 2024년 4분기에 1%로 급감하여 2023년 8%에서 크게 감소했으며, 분석가들은 이러한 둔화의 일부를 노동 문제와 고객 만족도 저하에 기인한다고 보고 있습니다.

광범위한 맥락 및 함의: 비용과 이해관계자 요구의 균형

시가총액이 958억 7천만 달러에 달하는 소비 순환 부문의 주요 기업인 스타벅스는 도전적인 환경에 직면해 있습니다. 노조의 연간 5% 인상 및 시간당 20달러 기본 임금 요구는 스타벅스의 최소 2% 인상 제안과 대조적입니다. 회사는 평균 바리스타 급여가 시간당 19달러를 초과하고 복리후생을 포함한 총 보상이 시간당 30달러를 넘는다고 밝혔음에도 불구하고 이러한 상황입니다. 이 2% 제안은 **2024년 미국 평균 인플레이션 3.2%**보다 낮아 기대치에 상당한 격차가 있음을 보여줍니다. 회사의 재정 건전성 지표, 예를 들어 마이너스 부채-자본 비율 -3.63 및 알트만 Z-스코어 2.46 (일부 재정적 스트레스 신호)은 장기화된 분쟁이 회사 가치 평가에 미칠 잠재적 영향을 강조합니다. 회사는 또한 2025년 말에 매장 폐쇄 및 기업 직책 감축을 포함하는 10억 달러 규모의 구조조정 계획을 발표했는데, 이는 운영을 간소화하고 재정 성과를 향상시키는 것을 목표로 하지만, 이 또한 노조로부터 고용 안정성과 비용 절감에 대한 비판을 불러일으켰습니다.

전문가 논평: 기업 지배구조 및 주주 가치

뉴욕시 감사관을 포함한 투자 그룹은 노동 관계에 대한 효과적인 감독이 스타벅스의 장기적인 성공과 주주 가치에 매우 중요하다고 강조합니다. 이러한 이해관계자들은 장기화된 분쟁이 고객과 투자자 모두를 단념시킬 수 있다고 경고합니다. Strategic Organizing Center (SOC)는 노동 관행과 관련된 지배구조 실패로 인식되는 문제를 해결하기 위해 이사회 변경을 옹호하며 더욱 강력한 입장을 취했습니다. 2025년 주주총회에서 노동 관련 제안이 부결된 것은 이사회가 이러한 복잡한 문제를 해결할 능력에 대한 투자자들의 지속적인 회의론을 더욱 반영합니다.

향후 전망: 해결 또는 갈등 고조의 길

스타벅스의 미래는 투자자들에게 두 가지 뚜렷한 시나리오를 제시합니다. 임금, 의료 혜택 및 일정에 대한 타협을 통한 해결은 마진과 매출을 안정화할 수 있으며, 잠재적으로 40,000개 이상의 전 세계 매장 수와 중국과 같은 시장에서의 성장을 활용할 수 있습니다. 반대로, 장기적인 파업, 90건 이상의 ULP 혐의로 인한 법적 처벌 증가, 지속적인 매출 감소를 특징으로 하는 분쟁의 고조는 주가 실적을 더욱 위축시킬 수 있습니다. 회사가 직원 요구와 수익성 사이의 균형을 유지하면서 브랜드 이미지를 유지하는 능력은 향후 회사의 시장 인식과 투자자 신뢰를 결정하는 중요한 요소가 될 것입니다. 주시해야 할 주요 요소에는 향후 협상 진전, 잠재적인 NLRB 판결, 그리고 진행 중인 구조조정 노력이 운영 안정성과 직원 사기에 미치는 영향이 포함됩니다.