L'équipe économique de Wells Fargo a radicalement modifié ses perspectives concernant la politique monétaire américaine, prévoyant désormais que la Réserve fédérale maintiendra ses taux d'intérêt inchangés au cours des deux prochaines années.
Wells Fargo a abandonné ses prévisions de baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale américaine pour 2026, projetant désormais que la banque centrale maintiendra son taux directeur inchangé jusqu'à la fin de cette année-là. Cette révision marque un écart important par rapport à l'attente précédente de la banque, qui tablait sur deux baisses de taux, et reflète des perspectives plus hawkish sur la trajectoire de la politique monétaire. Le taux actuel des fonds fédéraux se situe entre 5,25 et 5,50 %, inchangé depuis juillet 2023.
« Le calendrier d'un pivot vers l'assouplissement monétaire a été considérablement repoussé », a déclaré un économiste principal de Wells Fargo. « Les pressions inflationnistes persistantes et la résilience du marché du travail donnent peu de raisons à la Fed de se précipiter pour baisser les taux, et nous envisageons désormais un scénario où le maintien de taux élevés plus longtemps est le thème dominant jusqu'en 2026. »
La mise à jour des prévisions de l'une des principales banques de Wall Street pourrait déclencher une réévaluation des actifs à revenu fixe et des actions. Les marchés ont intégré une série de baisses de taux commençant en 2024, et cette révision hawkish suggère que le consensus pourrait être trop dovish. Une période prolongée de politique restrictive pourrait exercer une pression à la baisse sur les valorisations boursières, en particulier dans les secteurs sensibles aux taux comme la technologie et l'immobilier, tout en renforçant potentiellement le dollar américain et en faisant grimper les rendements obligataires.
Ce recalibrage des prévisions intervient alors que les investisseurs scrutent chaque donnée économique à la recherche d'indices sur le prochain mouvement de la Fed. La probabilité implicite du marché pour le début d'un cycle d'assouplissement a été volatile, réagissant aux variations des rapports sur l'inflation et l'emploi. Si d'autres institutions financières majeures suivent l'exemple de Wells Fargo, cela pourrait consolider le récit du marché d'une Fed prête à attendre bien plus longtemps que prévu pour déclarer victoire sur l'inflation, la prochaine réunion du FOMC étant prévue pour le mois prochain.
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