L'appel du candidat à la Réserve fédérale, Kevin Warsh, à un « changement de régime » au sein de la banque centrale lors d'une audition tendue au Sénat a introduit une incertitude significative pour l'avenir de la politique monétaire américaine.
Le candidat à la présidence de la Réserve fédérale, Kevin Warsh, a signalé une rupture nette avec l'ère Jerome Powell lors de son audition de confirmation au Sénat mardi, plaidant pour un « changement de régime » politique et un bilan plus réduit, tout en promettant son indépendance vis-à-vis des demandes de baisse des taux du président Donald Trump.
« La Fed doit rester à sa place », a déclaré Warsh dans son témoignage préparé obtenu par FOX Business, une mise en garde contre toute incursion dans les politiques budgétaires et sociales où il a affirmé que la banque centrale n'a « ni autorité ni expertise ».
l'audition a mis en lumière de profondes divisions politiques sur l'avenir de la Fed. La confirmation est compliquée par la promesse du sénateur républicain Thom Tillis de bloquer la nomination jusqu'à ce qu'une enquête du ministère de la Justice (DOJ) sur l'actuel président Powell soit abandonnée, ce qui pourrait laisser Powell aux commandes au-delà de la fin de son mandat le 15 mai.
L'enjeu est la direction de la banque centrale la plus puissante du monde à une époque d'inflation persistante et de tensions géopolitiques. Un changement potentiel dans le cadre de la Fed, de sa stratégie de lutte contre l'inflation à son style de communication, pourrait avoir des répercussions significatives sur des billions de dollars d'actifs, les marchés étant désormais contraints d'intégrer une nouvelle ère politique moins prévisible.
Dans son témoignage, Warsh, qui a été gouverneur de la Fed de 2006 à 2011, s'est montré très critique envers la performance de la banque centrale, déclarant que les États-Unis « font toujours face à l'héritage d'erreurs de politique » de 2021 et 2022. Il a plaidé pour un « cadre d'inflation nouveau et différent » et une réforme de la stratégie de communication de la Fed, suggérant que les responsables « s'expriment » trop sur les trajectoires futures des taux.
Le président Trump a été un critique vocal de Powell, exigeant à plusieurs reprises des coûts d'emprunt plus bas. Dans une interview accordée à CNBC quelques heures seulement avant l'audition, Trump a déclaré qu'il serait « déçu » si Warsh ne baissait pas les taux immédiatement après sa confirmation. Warsh a toutefois déclaré au comité que le président ne lui avait jamais demandé de s'engager sur une décision politique spécifique.
Un élément central de la refonte proposée par Warsh concerne le bilan de la Réserve fédérale, qui s'élève à environ 6 700 milliards de dollars, selon des données récentes. Warsh soutient depuis longtemps que la Fed détient trop d'obligations et a spécifiquement ciblé les 2 000 milliards de dollars de titres adossés à des créances hypothécaires (MBS) de la banque centrale pour une liquidation.
Il a promu une théorie selon laquelle chaque réduction de 1 000 milliards de dollars du bilan équivaut à une hausse de 50 points de base du taux directeur, suggérant que la réduction du bilan pourrait faciliter les baisses de taux. Ce point de vue s'aligne sur sa conviction que les avancées technologiques comme l'intelligence artificielle agiront comme une « force désinflationniste significative », créant de la marge pour un assouplissement monétaire.
Le chemin de Warsh vers la confirmation est loin d'être certain. Le comité sénatorial des banques, divisé 13-11 entre républicains et démocrates, fait face à une impasse. Le sénateur Thom Tillis est resté ferme dans sa promesse de voter contre tout candidat tant que le DOJ ne mettrait pas fin à son enquête sur Powell concernant les dépassements de coûts de construction au siège de la Fed. Cela laisse le comité dans une impasse de 12-12, empêchant la nomination d'atteindre le parquet du Sénat.
cette impasse politique pourrait voir Jerome Powell rester président de la Fed bien au-delà de la fin nominale de son mandat le 15 mai. Alors que sa présidence expire, son mandat de gouverneur de la Fed court jusqu'en janvier 2028. Powell a déclaré qu'il ne partirait pas tant que l'enquête ne serait pas terminée et qu'il assurerait l'intérim de la présidence entre-temps.
La situation a été encore envenimée par les sénateurs démocrates, Elizabeth Warren qualifiant Warsh de « marionnette » de Trump et l'interrogeant sur sa fortune personnelle, que les divulgations placent entre 135 millions et 226 millions de dollars. Warsh a accepté de céder des actifs évalués à plus de 100 millions de dollars s'il est confirmé.
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