La Fed de Warsh signale des taux stables, imposant un changement majeur de stratégie de retraite

Une Réserve fédérale dirigée par Kevin Warsh semble prête à maintenir les taux d'intérêt stables jusqu'en 2026, forçant un pivot stratégique pour les investisseurs, en particulier les retraités, qui pourraient devoir donner la priorité aux actifs générateurs de revenus plutôt que de rechercher des gains provenant des baisses de taux anticipées.

"Baisser les taux ne sera pas facile avec l'inflation qui repart à cause de la guerre en Iran", a déclaré Rich Weiss, directeur des investissements des stratégies multi-actifs chez American Century Investments. Il a noté que Warsh, dont la confirmation est attendue pour la mi-mai, devra encore convaincre la majorité du Comité fédéral d'open market (FOMC), y compris l'actuel président Jerome Powell, qui a l'intention de rester en tant que gouverneur.

Le marché a ajusté ses attentes, les contrats à terme sur les fonds fédéraux indiquant désormais une probabilité de 89 % que les taux restent dans leur fourchette actuelle de 3,5 % à 3,75 % pour le reste de l'année, selon l'outil CME FedWatch. Ce sentiment fait suite à la dernière réunion de la Fed, où quatre membres ont exprimé leur désaccord — un record depuis 1992 — signalant un comité fracturé et une barre élevée pour tout changement de politique. Le rendement du Trésor à 10 ans a ensuite légèrement grimpé à 4,4 %.

La décision de Powell de rester au conseil d'administration est un développement significatif, privant l'administration Trump d'une occasion facile de pourvoir un autre siège avec un candidat colombe. Powell a déclaré qu'il servirait jusqu'à ce que les enquêtes politiquement chargées sur sa conduite soient "bel et bien terminées". Cela crée un obstacle considérable aux ambitions du président Trump de faire pression sur la banque centrale pour qu'elle baisse les taux.

Naviguer dans un environnement de taux stables

Pour les investisseurs, la nouvelle réalité appelle à un changement de stratégie. Avec l'amenuisement des perspectives de baisse de taux, l'accent passe de l'appréciation du capital dans les obligations à la sécurisation d'un flux de revenus régulier qui dépasse l'inflation, qui tourne actuellement autour de 3 %.

Du côté des revenus fixes, des fonds de marché larges comme l'iShares Core U.S. Aggregate Bond ETF (AGG) offrent un rendement d'environ 4,3 %. Pour ceux qui ont une tolérance au risque plus élevée, les obligations d'entreprises à haut rendement, telles que l'iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG) offrant un rendement de 6,5 %, pourraient bien performer si l'économie évite une récession. Les titres privilégiés, suivis par des ETF comme l'iShares Preferred & Income Securities ETF (PFF), offrent un rendement similaire de 6,3 %.

Se protéger contre l'inflation

L'inflation persistante, exacerbée par des événements géopolitiques comme la guerre en Iran et les tarifs douaniers, reste la principale menace pour les portefeuilles d'actions et d'obligations. La guerre a contribué à une hausse de plus de 3 % des prix du pétrole, le Brent dépassant les 108 dollars le baril.

Pour contrer cela, les investisseurs pourraient envisager d'augmenter leur exposition aux actions, qui surpassent historiquement l'inflation sur le long terme. "Mettre tout son argent dans des obligations à la retraite n'est pas viable", a déclaré Weiss d'American Century. "Une part saine d'actions à la retraite est plus prudente." Les alternatives liquides, telles que l'iShares Systematic Alternatives Active ETF (IALT), qui a progressé d'environ 10 % cette année, peuvent également offrir une diversification précieuse par rapport aux corrélations traditionnelles entre actions et obligations.

Cet article est fourni à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.