L'envolée brutale des prix de l'essence a porté l'inflation américaine à son plus haut niveau en deux ans en mars, effaçant les gains salariaux des travailleurs américains et provoquant la chute la plus brutale des gains hebdomadaires réels depuis juin 2022. En tenant compte de la flambée des prix, les gains hebdomadaires moyens ont reculé de 0,9 % par rapport au mois précédent.
« Changer d'emploi pour un meilleur salaire n'est pas aussi facile dans le marché du travail actuel où les embauches ralentissent. De nombreuses entreprises cherchent des moyens de réduire les coûts, y compris la main-d'œuvre, et les travailleurs courent un risque croissant de licenciement », a déclaré Diane C. Swonk, économiste en chef chez KPMG US.
Les données de mars révèlent une érosion prononcée du pouvoir d'achat. Par rapport à l'année précédente, les gains hebdomadaires réels n'ont progressé que de 0,2 %, un net ralentissement par rapport à la hausse annuelle de 1,6 % observée en février. Le principal moteur a été la flambée des prix des carburants, qui ont grimpé au-dessus de 4 $ le gallon après le déclenchement de la guerre en Iran. L'impact a été particulièrement aigu pour les employés de base, dont les gains horaires ajustés de l'inflation n'ont augmenté que de 0,1 % par an, inversant une tendance où leurs gains surpassaient ceux de l'ensemble de la population active.
Ces données stagflationnistes représentent un défi majeur pour l'économie américaine, réduisant le pouvoir d'achat des consommateurs et pouvant impacter les bénéfices des entreprises dans les secteurs de la vente au détail et de la consommation discrétionnaire. Alors que le nombre d'heures travaillées par semaine est déjà inférieur aux niveaux pré-pandémiques et que les entreprises se serrent la ceinture, la baisse des salaires réels laisse présager une période de pression accrue sur les ménages américains et pourrait contraindre la Réserve fédérale à maintenir une politique monétaire restrictive (hawkish).
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