Un deuxième mois consécutif de données d'inflation américaines étonnamment fortes a pratiquement anéanti les espoirs d'une baisse des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cet été, les prix à la production ayant accéléré à leur rythme le plus rapide en trois ans.
Les prix à la production aux États-Unis ont bondi de 6,0 % au cours des 12 mois se terminant en avril, dépassant considérablement les attentes et renforçant les pressions inflationnistes observées dans les données sur les prix à la consommation quelques jours plus tôt.
« Les données sur l'inflation en provenance des États-Unis ont réellement douché les espoirs, sinon les ont éteints, qu'il y aura des baisses de taux de la part de la Fed », a déclaré Kyle Rodda, analyste principal des marchés financiers chez Capital.com. « Les marchés intègrent en quelque sorte le fait que la prochaine décision pourrait être une hausse dès la fin de l'année. »
L'indice des prix à la production a bondi de 1,4 % par rapport au mois précédent, a rapporté le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. Cela a fait suite à une lecture élevée de l'indice des prix à la consommation, qui a accéléré de 3,8 % en glissement annuel, également au-dessus des prévisions. En réaction, les rendements du Trésor américain à 10 ans ont grimpé à 4,487 %, et les contrats à terme sur actions sont devenus négatifs, les contrats à terme sur le S&P 500 perdant 0,04 %.
L'inflation persistante complique la voie à suivre pour la Réserve fédérale, les traders ayant largement exclu mercredi toute baisse de taux pour cette année et voyant une probabilité de 30 % d'une hausse d'ici décembre, selon l'outil FedWatch du CME Group. Les données suggèrent que la bataille de la Fed contre l'inflation est loin d'être terminée, ce qui pourrait maintenir des conditions financières plus serrées plus longtemps.
Les dernières données gouvernementales indiquent des pressions sur les prix larges et persistantes au sein de l'économie américaine, remettant en question le récit selon lequel l'inflation était sur une voie régulière de retour vers l'objectif de 2 % de la Fed. Le rapport IPP d'avril était particulièrement alarmant, avec un chiffre global en glissement annuel de 6,0 % dépassant largement l'estimation consensuelle de 4,8 % et les 4,0 % du mois précédent.
L'IPP de base, qui exclut les composantes volatiles de l'alimentation et de l'énergie, a également augmenté fortement, grimpant de 5,2 % en glissement annuel contre une prévision de 4,3 %. Cela a fait suite à un rapport sur l'indice des prix à la consommation tout aussi inquiétant, où l'IPC de base a augmenté de 2,8 % en glissement annuel, au-dessus des 2,7 % attendus. L'augmentation de l'inflation de base suggère que les pressions sous-jacentes sur les prix restent difficiles à maîtriser, une préoccupation majeure pour les décideurs de la Réserve fédérale.
Le double choc des données IPC et IPP élevées a provoqué des ondes de choc sur les marchés financiers alors que les investisseurs se sont recalibrés pour une Réserve fédérale plus restrictive (hawkish). Les contrats à terme sur actions américaines ont faibli, les contrats à terme sur le Dow Jones chutant de 0,53 %, tandis que le rendement du Trésor à 10 ans, une référence clé pour les coûts d'emprunt, a augmenté car les investisseurs ont exigé des rendements plus élevés.
La réaction des actifs à risque a été rapide. Les prix de l'or ont chuté de 0,3 % à 4 701,98 $ l'once alors que la perspective de taux plus élevés et d'un dollar plus fort a diminué l'attrait du métal non productif d'intérêts.
Les marchés de crypto-monnaies, qui s'étaient préparés à la volatilité, ont connu de fortes fluctuations. Le Bitcoin a initialement progressé mais a fait face à des vents contraires alors que les données renforçaient le scénario de taux d'intérêt « plus élevés pour plus longtemps ». « La publication de l'IPC de ce mois-ci semble être un problème pour les actifs à risque, mais pas encore une catastrophe... la réaction probable sera des rendements plus élevés, un dollar plus fort, une pression accrue sur le secteur technologique et plus de volatilité dans la crypto », a déclaré Arthur Azizov, fondateur du groupe B2BROKER.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
