Points clés à retenir :
Les Américains accumulent des retards de paiement sur leurs cartes de crédit à un rythme inégalé depuis les lendemains de la crise financière de 2008.
Le pourcentage des encours de cartes de crédit américaines en retard d'au moins 90 jours est passé à 13,12 % au premier trimestre, un sommet en 15 ans, alors que la hausse des taux d'intérêt et l'inflation persistante ont mis sous tension les budgets des ménages.
« Quand l'alimentation, le logement et les soins de santé sont tous plus chers, il reste moins d'argent pour rembourser votre carte de crédit », a déclaré Breno Braga, économiste à l'Urban Institute. « Davantage de personnes sont confrontées à des choix — elles sont plus susceptibles de cesser de payer leurs cartes de crédit en premier. »
L'encours total des cartes de crédit a atteint 1 250 milliards de dollars au T1, le niveau le plus élevé pour un premier trimestre depuis que la Fed de New York a commencé à suivre ces données en 1999, contre 1 180 milliards de dollars un an plus tôt. Le taux d'intérêt moyen sur les cartes est passé à 21 % en février, contre 14,6 % en février 2022, selon une enquête de la Réserve fédérale auprès des banques émettrices de cartes. Le chiffre du T1 représentait une baisse de 25 milliards de dollars par rapport au sommet de 1 280 milliards de dollars atteint au T4 2025, bien que les encours en glissement annuel aient tout de même augmenté de 5,9 %.
La détérioration de la qualité du crédit à la consommation signale que la politique restrictive de la Réserve fédérale — qui maintient le taux des fonds fédéraux au-dessus de 4,5 % depuis la dernière baisse — se répercute sur les bilans des ménages. Les dépenses de consommation représentant environ les deux tiers de la production économique américaine, la hausse des taux de délinquance pourrait inciter les décideurs politiques à accélérer les baisses de taux que les marchés anticipent actuellement pour le second semestre 2026.
Les impayés se propagent à toutes les tranches de revenus
Les difficultés ne se limitent pas aux emprunteurs à faibles revenus. Les données de l'Urban Institute montrent que 5,6 % des détenteurs de cartes de crédit accusaient un retard de 60 jours ou plus en 2025, dépassant les niveaux d'avant la pandémie. Les résidents des communautés à faibles revenus affichaient un taux de délinquance de 8 % au seuil de 60 jours, le plus élevé de tous les groupes de revenus, mais les communautés à revenus moyens et élevés ont également vu leurs taux grimper à leur plus haut niveau depuis 2018.
La National Foundation for Credit Counseling a signalé 24 % de clients supplémentaires en janvier 2026 par rapport à l'année précédente, avec un volume mensuel moyen de clients supérieur de 60 % à celui de 2018. Les prévisions trimestrielles de stress financier du groupe — qui anticipent le risque de délinquance à partir des indicateurs clients — ont enregistré leurs niveaux les plus élevés depuis le lancement de ces prévisions en 2022.
Le stress du crédit privé ajoute un second front
Alors que le crédit à la consommation montre des signes de tension, le marché du crédit privé, moins réglementé, connaît une détérioration encore plus marquée. Fitch Ratings a rapporté que le taux de défaut du crédit privé américain a atteint un record de 6 % en avril 2026, contre 5,8 % un an plus tôt et 200 points de base au-dessus de la moyenne historique. Le Conseil de stabilité financière a averti en mai que le crédit privé présente désormais des risques systémiques pour la stabilité financière mondiale.
La divergence est notable : les impayés traditionnels des prêts à la consommation des banques se sont maintenus à 4,8 % au T1 2026, reflétant une souscription prudente et des exigences réglementaires en matière de fonds propres. Les fonds de crédit privé, qui opèrent avec moins de contraintes, ont concentré leurs risques sur des entreprises endettées les plus vulnérables aux chocs de taux. La dernière fois que la qualité du crédit à la consommation s'est détériorée aussi fortement, c'était en 2009, lorsque le taux de délinquance à 90 jours avait culminé à environ 13 % après la crise financière, selon les données de la Fed de New York.
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