Un rapport sur l'emploi américain étonnamment solide pour le mois de mars est accueilli avec prudence, car l'escalade de la guerre en Iran menace de faire dérailler la stabilité économique par la flambée des prix de l'énergie.
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Les États-Unis créent 178 000 emplois alors que l'incertitude liée à la guerre en Iran assombrit les perspectives
Un rapport sur l'emploi américain étonnamment solide pour le mois de mars est accueilli avec prudence, car l'escalade de la guerre en Iran menace de faire dérailler la stabilité économique par la flambée des prix de l'énergie.
L'économie américaine a créé 178 000 emplois en mars, un net rebond par rapport au mois précédent, ramenant le taux de chômage à 4,3 % alors même que les inquiétudes grandissent quant à l'impact de la guerre en Iran sur l'inflation et la croissance.
« C'est la préoccupation majeure alors que la guerre en Iran entre dans son deuxième mois : le choc pétrolier se transformera-t-il en un choc de destruction de la demande ? », a écrit Heather Long, économiste en chef chez Navy Federal Credit Union, dans une note aux clients.
Le gain global d'emplois fait suite à une perte révisée de 92 000 emplois en février, selon le rapport du Département du Travail. Malgré des embauches plus solides, d'autres indicateurs pointent vers un refroidissement du marché, la dernière enquête JOLTS montrant que les ouvertures de postes sont tombées à 6,9 millions, le plus bas niveau en six ans. La guerre en Iran a poussé les prix moyens de l'essence aux États-Unis au-dessus de 4 $ le gallon, un facteur qui a contribué à une envolée des attentes d'inflation à 12 mois des consommateurs à leur plus haut niveau depuis août 2025.
Ces données contradictoires représentent un défi pour la Réserve fédérale, qui a maintenu ses taux d'intérêt stables après trois baisses fin 2025. Alors qu'un chiffre d'embauches solide plaiderait normalement contre un nouvel assouplissement, la banque centrale doit maintenant peser cela face aux risques clairs de ralentissement d'un conflit plus large et à son effet sur les dépenses de consommation et l'investissement des entreprises. La prochaine décision de la Fed sur les taux aura lieu fin avril.
Les chiffres de l'emploi de mars ont surpris les économistes qui avaient anticipé un rapport plus mitigé compte tenu du contexte géopolitique. Le conflit, qui a débuté après l'attaque de l'Iran par les États-Unis et Israël le 28 février, a déjà eu un impact significatif sur les marchés mondiaux de l'énergie. La fermeture par l'Iran du détroit d'Ormuz a porté le prix du gallon d'essence ordinaire à 4,02 $, selon l'AAA, soit une augmentation de plus d'un dollar en un mois.
La confiance des consommateurs tient bon, pour l'instant
Malgré la douleur à la pompe, la confiance globale des consommateurs est restée résiliente, grimpant à 91,8 en mars contre 91 en février, selon le Conference Board. Cependant, le rapport a noté un pessimisme croissant dans d'autres mesures, avec un bond des commentaires des répondants sur le pétrole et la guerre.
« Les gens deviennent super frustrés par l'économie de Trump », a déclaré Heather Boushey, professeure à l'Université de Pennsylvanie. « Les articles coûteux et les dépenses quotidiennes étaient déjà en hausse, et ce matin, nous avons vu le sentiment des consommateurs le plus bas de 2026 dans presque toutes les catégories démographiques. »
La faiblesse sous-jacente du marché du travail est également visible dans le taux de démission, qui a légèrement baissé à 1,9 %. Cela « indique que les travailleurs continuent d'avoir une vision pessimiste de leurs chances sur le marché ouvert », a déclaré Michele Evermore, chercheuse principale à la National Academy of Social Insurance.
La voie à suivre pour la Fed
La Réserve fédérale se trouve désormais dans une position difficile. La banque centrale est sous pression pour soutenir un marché du travail dont le président de la Fed, Jerome Powell, a récemment averti qu'il présentait « un sentiment de risque de baisse ». Cependant, l'inflation restant de manière persistante au-dessus de l'objectif de 2 % de la Fed, même avant le récent choc des prix de l'énergie, de nouvelles baisses de taux pourraient risquer d'ancrer des prix plus élevés dans l'économie.
Pour l'instant, les marchés semblent se concentrer sur le chiffre global positif. Le Dow Jones Industrial Average était en hausse de 1,9 % en milieu de journée, le Nasdaq et le S&P 500 affichant également de solides gains. Cependant, la célébration tempérée des économistes suggère que la voie à suivre pour l'économie américaine est loin d'être certaine.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
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