Points clés :
Un indicateur clé des taux d'intérêt réels à court terme aux États-Unis a bondi jeudi, signalant que les traders obligataires se préparent à des conditions monétaires plus restrictives, alors même que les rendements nominaux n'ont connu que des mouvements mineurs.
Le rendement des obligations du Trésor à deux ans indexées sur l'inflation (TIPS) s'est envolé de 31,06 points de base pour atteindre 0,8889% lors des échanges à New York, selon les données de Bloomberg. Ce mouvement haussier marqué indique un repricing hawkish des attentes concernant la politique de la Réserve fédérale par rapport à l'inflation.
Contrairement au mouvement spectaculaire des rendements réels, les bons du Trésor nominaux sont restés beaucoup plus calmes. Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a baissé de 0,39 point de base à 4,2872%, tandis que le rendement à deux ans, sensible à la politique monétaire, a reculé de 1,05 point de base à 3,7750%. Le rendement des TIPS à 10 ans a également baissé, perdant 2,21 points de base à 1,9260%.
La divergence entre des rendements réels à court terme en forte hausse et des rendements nominaux stables suggère que le marché intègre une prime significative pour une politique de la banque centrale plus stricte que prévu. Une flambée des rendements réels, qui représentent le coût réel de l'emprunt après prise en compte de l'inflation, est souvent un vent contraire pour les actifs à risque comme les actions, car elle augmente le taux d'actualisation des bénéfices futurs et peut renforcer le dollar américain.
Cet article est publié à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
