Royaume-Uni : les effectifs salariés chutent de 100 000, les paris sur une hausse des taux s'évaporent

Le marché du travail britannique a montré des signes significatifs de refroidissement en avril, avec une chute des effectifs salariés la plus importante depuis la pandémie de 2020, renforçant les attentes d'une position plus patiente de la part de la Banque d'Angleterre sur les taux d'intérêt.

« C'est la première preuve claire que le marché du travail est en train de se retourner, ce qui fera réfléchir le Comité de politique monétaire », a déclaré James Smith, économiste chez ING, dans une note. « Les jours de resserrement agressif sont probablement terminés, et le débat se déplace maintenant vers le calendrier de la première baisse. »

Les données de l'Office for National Statistics ont montré que le nombre d'employés inscrits sur les registres de paie des entreprises a chuté de 100 000 entre mars et avril 2026. Les offres d'emploi ont également poursuivi leur descente, tombant à 705 000 au cours des trois mois se terminant en avril, soit le niveau le plus bas depuis début 2021. En réaction à la nouvelle, la livre sterling a chuté de 0,4 % face au dollar, à 1,2450 $.

Ces chiffres suggèrent que l'incertitude économique persistante, alimentée par les tensions géopolitiques et les coûts élevés de l'énergie, commence à peser sur les décisions d'embauche des entreprises. Pour la Banque d'Angleterre, qui surveille de près les pressions salariales, le rapport fournit une raison convaincante de maintenir les taux d'intérêt inchangés lors de sa prochaine réunion.

Alors que la croissance des salaires réguliers, hors bonus, s'est maintenue à 3,4 % au premier trimestre, conformément au consensus, les décideurs politiques estiment que l'affaiblissement de l'activité d'embauche se traduira bientôt par des gains salariaux plus modérés. La dernière fois que les effectifs salariés ont connu une baisse mensuelle de cette ampleur, en mai 2020, la banque centrale était dans un cycle complet d'assouplissement.

Le refroidissement des données sur l'emploi, combiné à une hausse du taux de chômage, réduit la pression pour un resserrement monétaire supplémentaire qui risquerait de plonger l'économie dans un ralentissement plus profond. Les économistes suggèrent maintenant que l'attention se portera entièrement sur la persistance de l'inflation, le prochain rapport sur l'indice des prix à la consommation détenant la clé de la prochaine décision de la BoE et de la direction à court terme de la livre.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.