Malgré un investissement record de 56 milliards de dollars prévu pour 2026, le plus grand fondeur de puces au monde affirme ne pas pouvoir augmenter sa capacité assez rapidement pour répondre à la demande incessante de matériel d'intelligence artificielle.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. consacre un montant record de 56 milliards de dollars à ses dépenses d'investissement pour 2026, mais l'entreprise prévoit que la pénurie mondiale de puces d'IA de pointe s'étendra au-delà de 2027. L'engorgement des capacités chez le premier fabricant mondial de puces signale un goulot d'étranglement persistant pour les géants technologiques tels que Nvidia, Apple et AMD, qui dépendent tous de la fabrication de pointe de TSMC pour propulser leurs produits de nouvelle génération.
« Notre conviction dans la mégatendance de l'IA sur plusieurs années reste forte, et nous pensons que la demande de semi-conducteurs continuera d'être très fondamentale », a déclaré C.C. Wei, directeur général de TSMC, lors de la récente conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise. « Selon notre évaluation, pour répondre à la forte demande d'applications d'IA, nous augmentons nos investissements CapEx pour accroître notre capacité N3. »
Ce plan de dépenses fait suite à un premier trimestre exceptionnel où le chiffre d'affaires a bondi de 40,6 % en un an pour atteindre 35,9 milliards de dollars, porté par la demande pour ses technologies de gravure les plus avancées. Le calcul haute performance (HPC), une catégorie qui inclut les accélérateurs d'IA, a représenté 61 % du chiffre d'affaires du T1. Les puces fabriquées sur les nœuds avancés de 3 nanomètres (3 nm) et 5 nanomètres, essentiels pour les GPU haut de gamme, ont représenté respectivement 25 % et 36 % du chiffre d'affaires.
La pénurie persistante souligne les délais de fabrication massifs et l'intensité capitalistique de la production de semi-conducteurs, créant un vent contraire structurel pour l'ensemble du secteur de l'IA. Si cet investissement est une aubaine pour les fournisseurs d'équipements, il signifie que pour les deux à trois prochaines années, la croissance des services d'IA pourrait être limitée non pas par les logiciels ou les algorithmes, mais par la disponibilité physique du silicium. Cette dynamique pourrait affecter les bénéfices des hyperscalers et des concepteurs de puces incapables de s'assurer un approvisionnement suffisant.
Pour remédier au déséquilibre entre l'offre et la demande, TSMC exécute une expansion mondiale ambitieuse axée sur son procédé 3 nm, la technologie utilisée pour produire les puces d'IA les plus puissantes. Le plan comprend une nouvelle usine à Tainan, Taïwan, dont la production en volume est prévue pour le premier semestre 2027, et une deuxième usine en Arizona qui devrait entrer en service au second semestre 2027. Une troisième installation au Japon est désormais également programmée pour une mise à niveau vers le 3 nm, avec une production attendue en 2028.
Malgré ces efforts, le PDG C.C. Wei a reconnu l'ampleur du défi. « Nous essayons très fort d'accélérer et de faire venir tous les équipements possibles, [mais] notre approvisionnement est très tendu », a-t-il déclaré. Le goulot d'étranglement s'étend au-delà de la simple fabrication de plaquettes vers des technologies de conditionnement avancées comme le CoWoS (Chip-on-Wafer-on-Substrate), essentiel pour l'assemblage d'accélérateurs d'IA complexes. Les analystes de Goldman Sachs prévoient que la capacité CoWoS de TSMC devra augmenter de 95 % en 2027 pour simplement suivre le rythme.
La pénurie prolongée oblige certaines des plus grandes entreprises technologiques du monde à diversifier leurs chaînes d'approvisionnement. Tesla travaillerait avec TSMC et Samsung pour ses puces d'IA de nouvelle génération, tout en s'associant à Intel sur son initiative « Terafab ». Intel, pour sa part, espère gagner des clients majeurs avec son futur procédé 14A.
La pression se fait également sentir dans le secteur de la mémoire, un composant critique des systèmes d'IA. Des producteurs majeurs comme SK Hynix et Samsung donnent la priorité à la mémoire à haute bande passante (HBM), mais ne devraient répondre qu'à 60 % de la demande liée à l'IA d'ici 2027, selon un rapport de Nikkei Asia. Cette pénurie parallèle sur un marché adjacent clé complique davantage la chaîne d'approvisionnement de sociétés comme Nvidia, qui est devenue le plus gros client de TSMC en 2025, représentant 19 % de son chiffre d'affaires.
Pour les investisseurs, la situation de TSMC met en évidence à la fois une opportunité et un risque. L'action de la société a bondi de 142 % au cours de l'année écoulée, reflétant son rôle indispensable dans le boom de l'IA. Les objectifs de cours des analystes de firmes telles que Barclays et Needham ont été relevés à plusieurs reprises. Cependant, l'incapacité à répondre à la demande, même avec des dépenses sans précédent, révèle une chaîne d'approvisionnement fragile qui pourrait plafonner la croissance de l'ensemble du secteur technologique.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
