Les actions de Taiwan Semiconductor Manufacturing ont bondi de 7,23 % le 19 juin, alors que l'indice Philadelphia Semiconductor a atteint un record historique, prolongeant une hausse alimentée par les dépenses d'infrastructure liées à l'IA et un partenariat majeur entre Apple et Intel.
Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. a vu ses actions bondir de 7,23 % le 19 juin, propulsant la capitalisation boursière du plus grand fabricant de puces sous contrat au monde au-delà de 2 450 milliards de dollars, alors que l'indice Philadelphia Semiconductor atteignait un record historique, prolongeant une hausse alimentée par les dépenses d'infrastructure liées à l'IA et un partenariat majeur entre Apple et Intel.
« Toute la chaîne d'approvisionnement des semi-conducteurs est en train de profiter de cette dynamique, car la demande des centres de données d'IA est réelle et s'accélère », a déclaré Rachel Kim, analyste des semi-conducteurs chez Edgen. « TSMC se trouve au cœur de ce cycle de dépenses — chaque grande puce IA, de Nvidia à AMD en passant par Apple, passe par ses usines. »
TSMC a clôturé à environ 473 dollars par action suite à ce mouvement, portant son gain sur 52 semaines à plus de 110 %. L'indice Philadelphia Semiconductor a progressé de plus de 6 % pour atteindre un record, tandis que Samsung et SK Hynix ont également atteint des sommets historiques à Séoul. Le marché mondial des semi-conducteurs devrait dépasser 1 500 milliards de dollars en 2026, franchissant pour la première fois le seuil des 1 000 milliards de dollars, entièrement tiré par les dépenses d'infrastructure liées à l'IA, selon les données du secteur.
La hausse est survenue le même jour où le président Donald Trump a annoncé qu'Apple s'associerait à Intel pour concevoir et fabriquer des puces sur le territoire américain. Bien que l'accord Apple-Intel semble initialement concurrencer l'activité de fonderie de TSMC, les analystes ont indiqué que cette annonce souligne la profondeur de la demande de puces plutôt qu'une menace pour la domination de TSMC. Apple reste le plus grand client de TSMC pour ses processeurs les plus avancés, et l'activité de fonderie d'Intel continue de fonctionner à perte avec des années de mise à l'échelle devant elle.
La trajectoire des revenus IA de TSMC s'accélère
Le rôle central de TSMC dans la demande de semi-conducteurs tirée par l'IA est devenu la caractéristique déterminante de son histoire de croissance. Lors de son rapport de résultats du premier trimestre 2026, la société a publié un chiffre d'affaires de 35,9 milliards de dollars, en hausse de 6,4 % par rapport au trimestre précédent et dépassant ses propres prévisions. La direction a réaffirmé une croissance d'environ 30 % du chiffre d'affaires pour l'année complète et a relevé ses perspectives de croissance des revenus liés à l'IA à un taux de croissance annuel composé de 50 à 55 % d'ici 2029.
Le leadership de l'entreprise dans les nœuds de procédé de pointe — notamment sa technologie 3 nm et la prochaine génération 2 nm — reste incontesté. La technologie d'encapsulation avancée de TSMC, le CoWoS (chip-on-wafer-on-substrate), constitue un goulot d'étranglement critique dans la chaîne d'approvisionnement de l'IA, avec une capacité vendue jusqu'en 2027. Les mesures stratégiques visant à diversifier la fabrication en dehors de Taïwan, notamment de nouvelles installations aux États-Unis, au Japon et en Allemagne, renforcent encore la position de TSMC face au risque géopolitique.
Sustainable Growth Advisers, dans sa lettre aux investisseurs du premier trimestre 2026, a qualifié TSMC de contributeur majeur à sa stratégie de croissance mondiale, notant que la société avait délivré des marges « plus résilientes que prévu » et que son « leadership technologique, ses solides relations clients et son exécution disciplinée » la positionnent pour une croissance à deux chiffres du chiffre d'affaires et des bénéfices dans les années à venir.
Ce que l'accord Apple-Intel signifie pour TSMC
Le partenariat Apple-Intel, bien que significatif pour l'histoire du redressement de la fonderie d'Intel, ne menace pas immédiatement la position de TSMC. Apple utilise les services de fonderie d'Intel pour fabriquer des puces qu'Apple conçoit — probablement des composants non critiques plutôt que des processeurs pour iPhone ou Mac, selon les analystes. La collaboration initiale devrait concerner des puces périphériques, la production en volume de processeurs avancés étant encore à des années.
L'activité de fonderie d'Intel a été présentée comme la réponse américaine à TSMC — une installation de fabrication de puces nationale, soutenue par le gouvernement, réduisant la dépendance aux chaînes d'approvisionnement asiatiques. L'administration Trump a pris une participation d'environ 10 % dans Intel l'année dernière et s'est engagée à investir des milliards pour construire ou agrandir des usines américaines. Mais l'avance de 20 ans de TSMC sur la technologie des procédés et ses relations avec tous les grands concepteurs de puces IA lui confèrent une position difficile à reproduire rapidement pour Intel.
Pour les investisseurs, le calcul est simple. TSMC se négocie à environ 20 fois les bénéfices à terme, une décote par rapport au multiple de 35 fois de Nvidia, reflétant la prime de risque géopolitique intégrée dans son empreinte de fabrication basée à Taïwan. Les perspectives de croissance des revenus IA de la société, de plus de 50 % de TCAC d'ici 2029, impliquent une opportunité de revenus cumulés se chiffrant en centaines de milliards de dollars. Les fournisseurs taïwanais d'équipements et de composants pour semi-conducteurs ont enregistré une solide croissance de leurs revenus au cours des cinq premiers mois de 2026, 34 des 43 sociétés suivies affichant des chiffres cumulés positifs d'une année sur l'autre, selon les données du secteur.
Le risque à surveiller est l'exécution de la diversification géographique et le rythme auquel l'activité de fonderie d'Intel peut monter en échelle. Mais pour l'instant, TSMC reste le fournisseur indispensable d'un marché de 1 500 milliards de dollars qui ne montre aucun signe de ralentissement.
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