Points clés :
Les trois plus grands fournisseurs taïwanais de circuits intégrés de gestion de l'alimentation augmentent leurs prix pour la première fois en deux ans, alors que la demande d'infrastructures IA sollicite la capacité des nœuds matures.
Les trois plus grands fournisseurs taïwanais de circuits intégrés de gestion de l'alimentation augmentent leurs prix pour la première fois en deux ans, alors que la demande d'infrastructures IA resserre la capacité des plaquettes de 8 pouces chez les fondeurs, notamment TSMC et Samsung.
"Plusieurs pairs ont successivement émis des avis de hausse de prix depuis début mai, et nous sommes désormais en négociations actives sur les prix avec les clients", a déclaré Wu Jinchuan, président de ZhiXin (également connu sous le nom de Global Mixed-Mode Technology).
ZhiXin a publié un chiffre d'affaires de 749 millions de TWD (23,2 millions de dollars) pour mai, stable par rapport à avril mais en baisse de 3,28 % sur un an. Silergy, le plus grand des trois, a déclaré un chiffre d'affaires de 1,91 milliard de TWD en mai, en hausse de 31,59 % par rapport à l'année précédente, tandis que les 686 millions de TWD de Mouda représentaient une progression annuelle de 15,42 % et un sommet de 48 mois. Les trois entreprises bénéficient d'un changement structurel : la capacité de fonderie de plaquettes de 8 pouces, qui était en sous-utilisation depuis deux ans en raison des corrections de stocks dans l'électronique grand public, se resserre désormais avec la convergence de la demande des serveurs IA, des centres de données, de la mémoire DDR5 et de l'automobile.
Ces hausses de prix signalent que la chaîne d'approvisionnement des circuits intégrés analogiques taïwanais passe d'une reprise cyclique à un pouvoir de tarification structurel. Le portefeuille de PMIC DDR5 et LPDDR5 de ZhiXin le positionne pour la croissance de la mémoire serveur, tandis que les produits Vcore AI ASIC de Silergy sont entrés en phase d'échantillonnage client. Mouda bénéficie d'un double vent favorable : la revalorisation des PMIC et la demande de circuits intégrés de commande de ventilateurs liée aux PC IA et au refroidissement des serveurs.
Le resserrement de l'offre redéfinit le pouvoir de tarification
Le marché des plaquettes de 8 pouces, qui produit des puces sur nœuds matures utilisées dans la gestion de l'alimentation, les pilotes d'affichage et les dispositifs de puissance, a souffert de deux années de sous-utilisation en raison de la baisse de la demande des smartphones et des PC. TSMC et Samsung ont tous deux ajusté leurs allocations de capacité en plaquettes de 8 pouces, limitant la croissance de l'offre même si la demande se redresse. Les analystes du secteur s'attendent à ce que la pénurie de capacités persiste jusqu'au second semestre 2026, donnant aux fournisseurs de PMIC un levier durable dans les négociations sur les prix.
Silergy, qui a affiché la plus forte croissance annuelle parmi les trois, s'étend au-delà de son activité principale de PMIC vers la gestion de l'alimentation des centres de données et de l'automobile. Ses produits Vcore AI ASIC — des puces qui régulent la tension pour les accélérateurs IA personnalisés — ont été livrés aux clients pour validation, avec une production de masse visée pour 2027. En cas de succès, cette gamme de produits pourrait ouvrir une nouvelle source de revenus directement liée aux dépenses d'infrastructure IA.
Le double vent favorable de Mouda
Le chiffre d'affaires de Mouda en mai, de 686 millions de TWD, le plus élevé en quatre ans, reflète deux tendances convergentes. Au-delà du redressement des prix des PMIC, les circuits intégrés de commande de ventilateurs de l'entreprise connaissent une demande croissante, car les PC IA, les ordinateurs portables de jeu et les serveurs nécessitent une gestion thermique plus sophistiquée. La consommation électrique plus élevée des charges de travail IA entraîne le besoin de davantage de ventilateurs et d'un contrôle plus précis de leur vitesse, ce qui profite directement à la gamme de produits de Mouda.
Pour les investisseurs, le cycle des prix des PMIC offre une manière différenciée de jouer l'infrastructure IA au-delà des fabricants de GPU et des fondeurs. ZhiXin est coté à la Bourse de Taïwan sous le ticker 8081, Silergy sous le 6415 et Mouda sous le 6138. Les trois sociétés ont collectivement généré plus de 36 milliards de TWD de chiffre d'affaires au cours des cinq premiers mois de 2026, avec des marges qui devraient s'améliorer à mesure que les hausses de prix prendront effet au second semestre. Le principal risque : si le déploiement des serveurs IA ralentit ou si la demande des consommateurs s'affaiblit à nouveau, la fenêtre de tarification pourrait se refermer aussi vite qu'elle s'est ouverte.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
