Points clés à retenir :
La banque centrale de Taïwan a maintenu ses taux inchangés pour un neuvième trimestre consécutif, pariant qu'un accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran maintiendra l'inflation sous contrôle tandis qu'un boom économique porté par l'IA propulse la croissance à des sommets pluridécennaux.
La Banque centrale de la République de Chine (Taïwan) a maintenu son taux d'escompte de référence à 2,000 % jeudi, prolongeant une pause de deux ans alors que les décideurs politiques ont jugé que l'apaisement des tensions au Moyen-Orient compenserait les pressions inflationnistes liées à la plus forte expansion économique de l'île depuis près de quatre décennies.
« Les pressions inflationnistes devraient rester modérées à la suite de l'accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran et de la réouverture attendue du détroit d'Ormuz », a déclaré la banque centrale dans son communiqué de politique monétaire, tout en maintenant un ton légèrement hawkish et en s'engageant à surveiller les évolutions au Moyen-Orient ainsi que les tendances de politique monétaire dans les grandes économies.
L'économie taïwanaise a crû de 14,55 % au premier trimestre, soit le rythme le plus rapide depuis les années 1980, porté par une demande galopante de puces avancées et de serveurs de TSMC et Foxconn, alors que l'adoption mondiale de l'IA agentique s'accélère. L'inflation des prix à la consommation a franchi le seuil des 2 % en mai pour la première fois en un an, sous l'effet de la hausse des coûts de l'énergie, mais la banque centrale n'a relevé que modestement ses prévisions d'inflation pour 2026 à 1,91 % contre 1,8 %, tout en portant sa projection de croissance du PIB à 9,45 % — un rythme qui dépasserait le précédent sommet sur 15 ans établi en 2025.
Cette décision place Taïwan aux côtés de la Réserve fédérale, qui a laissé son taux de référence inchangé mercredi lors de sa première réunion sous la présidence de Kevin Warsh, et de la banque centrale australienne, qui a marqué une pause après trois hausses consécutives. Alors que la banque centrale philippine durcit encore sa politique et que Bank Indonesia relève à nouveau ses taux, cette divergence souligne la manière dont les décideurs calibrent leur position entre les risques jumeaux d'un ralentissement de la croissance et d'une hausse de l'inflation liée au conflit au Moyen-Orient. Capital Economics s'attend à ce que la CBC maintienne ses taux inchangés dans un avenir prévisible, a déclaré l'économiste Jason Tuvey.
Les taux des prêts garantis et non garantis ont été laissés à 2,375 % et 4,250 %, respectivement, conformément aux prévisions de la plupart des économistes interrogés par le Wall Street Journal. Le taux d'escompte est désormais inchangé depuis début 2024, marquant la plus longue période de stabilité de l'histoire récente.
L'accord de paix intérimaire entre les États-Unis et l'Iran, qui devrait rouvrir le détroit d'Ormuz — une voie de navigation cruciale pour environ un cinquième du pétrole mondial — pourrait stabiliser progressivement les conditions d'approvisionnement énergétique de Taïwan. Cette perspective a été un facteur clé dans l'évaluation de la banque centrale selon laquelle l'inflation restera contenue, même si l'économie tourne bien au-dessus de sa tendance.
La dernière fois que l'économie taïwanaise a connu une croissance comparable, c'était à la fin des années 1980, lors du boom manufacturier du pays. Cette expansion était portée par l'industrialisation orientée vers l'exportation ; celle-ci est alimentée par la chaîne d'approvisionnement de l'intelligence artificielle, avec la fabrication de puces avancées de TSMC et les chaînes d'assemblage de serveurs de Foxconn qui tournent à pleine capacité pour répondre à la demande mondiale d'infrastructures d'IA.
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