Points clés
Sugon accélère son offensive dans la course aux infrastructures d'IA en Chine, prévoyant une obligation convertible de 8 milliards de yuans pour étendre sa puissance de calcul IA après une hausse de 34 % de son bénéfice de base en 2025.
La société a attribué une baisse de 51,75 % de son flux de trésorerie opérationnel à un paiement important pour un projet de développement et à l'achat de certificats de dépôt de gros montants pour améliorer les rendements des fonds inactifs, selon un communiqué de l'entreprise.
Pour l'ensemble de l'année 2025, Sugon a publié un chiffre d'affaires total de 14,96 milliards de yuans, en hausse de 13,81 %, et un bénéfice net attribuable aux actionnaires de 2,18 milliards de yuans, soit une augmentation de 13,87 %. La société a proposé un dividende en espèces de 658 millions de yuans, représentant 30,24 % du bénéfice net.
L'obligation de 8 milliards de yuans signale un pivot stratégique majeur, positionnant Sugon pour capturer une part plus importante du marché florissant des infrastructures d'IA en Chine, en concurrence avec des géants comme Huawei et Alibaba. Les fonds sont destinés à des clusters d'IA avancés, des systèmes d'entraînement de nouvelle génération et des solutions de stockage domestiques.
La divergence entre la croissance du bénéfice net de Sugon (13,87 %) et la croissance de son bénéfice net récurrent (33,97 %) souligne le renforcement de la performance sous-jacente. L'augmentation de la rentabilité de base est intervenue malgré une baisse de 200 millions de yuans des gains non récurrents, principalement due à une réduction des subventions gouvernementales, passées de 529 millions de yuans en 2024 à 269 millions de yuans en 2025.
Le segment des logiciels et des services a été un moteur important de l'amélioration des marges. Les revenus issus du développement de logiciels, de l'intégration de systèmes et des services techniques ont bondi de 75,34 % pour atteindre 2,45 milliards de yuans, avec une marge brute en hausse de 3,53 points de pourcentage à 47,25 %. Cela a compensé la performance plus plate de la division des équipements informatiques, dont les revenus ont crû de 6,81 % pour atteindre 12,5 milliards de yuans.
Cependant, la concentration de la clientèle de l'entreprise reste élevée, les cinq principaux clients représentant 82,56 % des ventes totales. Notamment, les deux principaux clients étaient nouveaux, le plus gros client unique contribuant à hauteur de 2,9 milliards de yuans, soit 19,36 % du chiffre d'affaires total. Les dépenses de R&D ont également augmenté de 29,33 % pour atteindre 1,67 milliard de yuans, reflétant l'investissement dans de nouveaux produits de calcul haute performance.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
