Les actions semi-conductrices bondissent de 44 % alors que le leadership de la Big Tech vacille

Pour la première fois depuis 2022, l'industrie des semi-conducteurs dépasse les 'Magnificent Seven' en termes de croissance des bénéfices, signalant un changement potentiel de leadership sur le marché.

Le secteur des semi-conducteurs affirme sa domination sur le marché avec un indice PHLX Semiconductor en hausse de plus de 44 % depuis mars, tandis que la puissance des bénéfices des 'Magnificent Seven' de la Big Tech montre des signes de ralentissement pour la première fois depuis 2022.

« Le leadership en termes de bénéfices devrait plutôt provenir de Micron Technology, Broadcom et Sandisk », a déclaré Hardika Singh de Fundstrat, ajoutant que ce « retournement de fortune suggère le début d'une nouvelle ère sur le marché boursier, soutenue par la croissance des bénéfices des plus petits acteurs ».

En excluant Nvidia, les six autres actions des 'Magnificent Seven' devraient afficher une croissance des bénéfices d'environ 7,2 % pour le premier trimestre, sous-performant ainsi le gain de 10 % attendu pour l'ensemble du S&P 500. Cela survient alors que l'indice PHLX Semiconductor a franchi le seuil des 10 000 points pour la première fois, couronnant un rallye de 18 jours.

Cette divergence suggère que les investisseurs commencent à regarder au-delà des méga-capitalisations technologiques qui ont dominé le marché pendant des années, pour se tourner vers les fabricants de puces qui constituent le fondement du boom de l'IA. Alors que les 'Magnificent Seven' se négocient à un multiple élevé de 29 fois les bénéfices prévisionnels, contre 18,5 fois pour les 493 autres actions du S&P 500, la croissance généralisée du secteur des semi-conducteurs offre une alternative convaincante.

Un rallye de 44 % fondé sur une demande généralisée

Le rallye des semi-conducteurs n'est pas seulement l'histoire d'une ou deux valeurs phares. ASML Holding, la société néerlandaise qui fabrique des équipements de fabrication essentiels, a vu son action grimper de 36 % en 2026 grâce à une demande galopante. Le chiffre d'affaires du premier trimestre de la société a bondi de 13 % sur un an, et elle a relevé ses prévisions de croissance annuelle à 16 %. « Les semi-conducteurs ont fait une grande partie du travail ce trimestre, et il y a clairement un puissant élan derrière le groupe », a déclaré Bret Kenwell, analyste en investissement américain chez eToro.

La demande provient de tous les horizons du monde technologique. Les fabricants de puces mémoire SK Hynix et Samsung Electronics ont récemment passé des commandes de machines avancées chez ASML pour des milliards de dollars, tandis que les clients de puces logiques comme Taiwan Semiconductor Manufacturing augmentent également leurs dépenses d'investissement. Les stratégistes de Wall Street prévoient que les dépenses d'infrastructure des hyperscalers atteindront 650 milliards de dollars cette année, un vent arrière massif pour l'ensemble de l'écosystème des puces.

L'armure des 'Magnificent Seven' se fissure

En revanche, la dépendance du marché à l'égard de quelques géants technologiques est mise à l'épreuve. Bien que l'indice des 'Magnificent Seven' ait gagné environ 15 % en avril, sa performance depuis le début de l'année est inférieure à 1 %, accusant un retard sur l'avance de 15 % du Nasdaq et de 6,9 % du S&P 500.

« En l'absence d'une aggravation matérielle des conditions d'approvisionnement en énergie, la technologie peut réaffirmer son leadership sur l'énergie, mais la conviction dépendra de la réalisation des bénéfices, de la crédibilité des plans de dépenses dans l'IA et de perspectives macroéconomiques stables », a déclaré Bob Savage, responsable de la stratégie macroéconomique des marchés à la Bank of New York Mellon. Les prochains rapports sur les bénéfices de Microsoft, Apple, Amazon, Google et Meta constitueront un test critique pour déterminer si leurs investissements massifs dans l'IA se traduisent par des rendements.

Alors que Nvidia continue de monopoliser l'attention avec sa capitalisation boursière de 5 billions de dollars, la véritable histoire pour les investisseurs pourrait être l'élargissement de l'écosystème lié à l'IA. Des entreprises comme ASML, qui détient un quasi-monopole sur les équipements de fabrication clés, voient leur demande s'envoler, avec une action déjà en hausse de 36 % en 2026. Pour les investisseurs, la rotation de quelques leaders à méga-capitalisation vers l'écosystème plus large des semi-conducteurs suggère une nouvelle phase du marché haussier, où les fabricants de « pioches et de pelles » reçoivent enfin leur dû.

Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.