Points clés :
Plus de 20 entreprises mondiales de semi-conducteurs, dont Texas Instruments, Infineon Technologies et STMicroelectronics, ont commencé à mettre en œuvre leur deuxième cycle d'augmentation de prix en 2026 à compter du 1er juillet, les prix des puces de puissance augmentant de 15 % à 25 % et les composants d'alimentation pour serveurs IA grimpant jusqu'à 85 %.
« La pression sur les coûts liés à la fabrication des tranches, aux métaux de base et aux matériaux d'encapsulation a dépassé ce que nous pouvons absorber en interne », a déclaré Starpower Semiconductor dans un avis à ses clients, annonçant des hausses de plus de 15 % sur ses modules IGBT et MOSFET au carbure de silicium. Starpower, Silan Micro, Yangjie Technology et CR Micro — tous des fabricants chinois de semi-conducteurs de puissance — ont émis leurs deuxièmes avis de hausse de prix à quelques semaines d'intervalle, imitant les mouvements de leurs homologues mondiaux.
L'ampleur de ces hausses signale un déséquilibre structurel entre l'offre et la demande, plutôt qu'une simple répercussion isolée des coûts. Texas Instruments, MPS (Monolithic Power Systems), STMicroelectronics et NXP ont tous augmenté les prix de leurs produits d'alimentation pour serveurs IA de 20 % à 85 % lors de leur premier cycle entre mars et avril. Aujourd'hui, TI, Infineon et STMicro mènent une deuxième vague effective au 1er juillet, les acteurs chinois emboîtant le pas à l'unisson. Silan Micro a indiqué à ses clients que sa capacité de production reste « tendue » en raison de la demande explosive des secteurs de l'IA et des nouvelles énergies, justifiant un ajustement de 15 % à 25 % pour le troisième trimestre.
La flambée des prix s'étend bien au-delà des puces de puissance. Les prix de la DRAM ont grimpé de 700 % entre 2022 et 2026, selon une action collective antitrust déposée le 25 juin contre Samsung Electronics, SK Hynix et Micron Technology, qui contrôlent ensemble plus de 90 % du marché mondial de la DRAM. La plainte allègue que les trois entreprises se sont entendues pour limiter l'offre de mémoire grand public au profit d'une production axée sur l'IA offrant des marges plus élevées. Le chiffre d'affaires trimestriel le plus récent de Micron a plus que quadruplé par rapport à l'année précédente, avec des marges brutes passant de 39 % à 84,9 %, tandis que son bénéfice a bondi de 1 398 % sur un an.
Le pouvoir de fixation coordonnée des prix dans les secteurs des puces analogiques, de puissance et de mémoire génère des profits extraordinaires pour les fabricants, mais soulève des questions quant à leur durabilité. Scott Chronert, responsable de la stratégie actions américaines chez Citi, a averti que la hausse des prix des semi-conducteurs finira par entrer en conflit avec les attentes de retour sur investissement des hyperscalers, alors qu'Amazon, Alphabet, Meta et Microsoft — les plus gros acheteurs de puces IA — sont sous pression pour justifier leurs dépenses d'investissement massives. « La rotation des hyperscalers de l'IA vers les fournisseurs d'IA a déplacé l'euphorie des investisseurs vers les semi-conducteurs, provoquant des rallyes spectaculaires », a écrit Anshul Gupta, analyste chez Barclays, dans une note.
Pour les investisseurs, la question clé est de savoir si le cycle de hausse des prix a atteint son sommet. Les fabricants de semi-conducteurs de puissance et de mémoire affichent des marges record, mais les clients en aval — fabricants de véhicules électriques, producteurs d'équipements pour énergies renouvelables et opérateurs de centres de données — font face à des pressions croissantes sur leurs coûts qui pourraient à terme freiner la demande. La Reserve Bank of India a signalé que la flambée des valorisations boursières liées à l'IA à l'échelle mondiale constituait un risque pour la stabilité financière, mettant en garde contre d'éventuels effets de contagion sur les marchés. Si les hyperscalers commencent à résister aux coûts des puces ou à ralentir leurs constructions, le levier de fixation des prix pourrait s'inverser aussi vite qu'il est apparu.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
