Les actions américaines d'équipements semi-conducteurs ont bondi le 17 juin, prolongeant un rallye sectoriel qui a poussé l'indice Philadelphia Semiconductor à un record historique au-dessus de 14 000 points.
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Les actions d'équipements semi-conducteurs bondissent de 5 à 13 % alors que le rallye sectoriel s'élargit
Aehr Test Systems a bondi de plus de 13 %, tandis qu'Applied Materials et Amkor Technology ont chacune progressé de plus de 7 % et ASML a gagné plus de 5 %, le secteur des équipements semi-conducteurs prolongeant un rallye alimenté par l'accord de paix entre les États-Unis et l'Iran et les dépenses soutenues dans les infrastructures d'IA.
"Les clients accélèrent leurs plans d'expansion de capacité pour 2026 et au-delà, car la demande de puces dépasse l'offre", a déclaré Christophe Fouquet, directeur général d'ASML, lors de la dernière conférence téléphonique sur les résultats de la société. Les prises de commandes nettes d'ASML ont atteint 15,28 milliards de dollars au quatrième trimestre 2025, les seuls outils de lithographie ultraviolette extrême représentant 8,60 milliards de dollars.
L'indice Philadelphia Semiconductor, connu sous le nom de SOX, a franchi la barre des 14 000 points pour la première fois le 15 juin après que les États-Unis et l'Iran ont conclu un accord de paix mettant fin à leur conflit de près de quatre mois. L'indice a bondi de 75 % depuis le début de l'année, les géants de la technologie se précipitant pour construire des centres de données d'IA. ASML est devenue la première société européenne à franchir les 700 milliards de dollars de capitalisation boursière, tandis qu'Applied Materials et Lam Research ont toutes deux atteint des sommets historiques lors de la séance de lundi. Dix des trente valeurs de l'indice SOX ont atteint des records historiques ce jour-là, notamment les fabricants de puces Advanced Micro Devices et Micron Technology, ainsi que les fabricants d'équipements KLA, Entegris, Nova et Teradyne.
La force du secteur de l'équipement indique que les fabricants de puces passent des commandes pour des outils de production de nouvelle génération, un indicateur avancé de la production de semi-conducteurs à 12 à 18 mois. Avec un carnet de commandes d'ASML de 45 milliards de dollars et la direction relevant ses prévisions de revenus pour 2026 entre 36 et 40 milliards d'euros, le cycle de dépenses d'investissement semble avoir encore de la marge.
Les dépenses d'investissement dans l'IA sont structurellement tendues
Le rallye des valeurs de l'équipement reflète un changement structurel de la demande de semi-conducteurs plutôt qu'une reprise cyclique. Les constructions de centres de données d'IA nécessitent des puces avancées fabriquées sur des nœuds de pointe, qui nécessitent à leur tour les outils de lithographie et de dépôt les plus coûteux. Les machines EUV à grande ouverture numérique d'ASML, vendues à plus de 350 millions de dollars pièce, sont essentielles pour produire des puces au nœud 2 nm et en dessous — un processus qui permet de packager plus de transistors par millimètre carré, améliorant ainsi les performances par watt.
BofA Securities a réitéré sa note d'achat sur ASML avec un objectif de cours de 2 268 dollars, citant une trajectoire possible vers 73 milliards d'euros de ventes et plus de 90 euros de bénéfice par action d'ici 2030. JP Morgan a relevé ses estimations pour les années à venir après avoir conclu qu'ASML peut expédier plus de 110 outils EUV à faible ouverture numérique par an, bien au-dessus du plafond précédent de 90 unités.
Le principal risque pour le secteur de l'équipement reste les contrôles à l'exportation. La direction d'ASML a explicitement intégré une large fourchette dans ses prévisions 2026 pour tenir compte des résultats potentiels des discussions en cours sur les restrictions, et les revenus provenant de la Chine devraient diminuer significativement cette année. Morningstar est passé à une note de vente sur ASML fin mai, citant une surévaluation à un ratio cours/bénéfice courant de 62 fois.
Pour les investisseurs, le rallye des équipements crée une divergence claire : les entreprises ayant une exposition directe à la production de puces d'IA de pointe — ASML, Applied Materials, Lam Research — bénéficient d'une demande structurelle qui s'étend au-delà de tout événement géopolitique unique. L'accord de paix a supprimé une prime de risque qui pesait sur l'ensemble du secteur, mais le moteur fondamental reste le cycle pluriannuel des infrastructures d'IA. Les actions ASML, en hausse de 75 % depuis le début de l'année, se négocient à 51 fois les bénéfices prévisionnels, une prime que le carnet de commandes de 45 milliards de dollars de la société et sa position de monopole dans la lithographie EUV peuvent justifier tant que les dépenses d'investissement dans l'IA continuent de croître.
Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] Nasdaq, S&P 500 fléchissent tandis que le Dow Jones atteint un record historique[2] ASML pourrait encore monter en flèche dans 12 mois et voici pourquoi nous l'achèterions[3] Les actions de Taiwan Semiconductor grimpent de 3,5 % alors que les investisseurs se tournent vers les valeurs technologiques après l'accord de paix américano-iranien - eciks.org[4] Micron, AMD mènent le rallye des valeurs de puces après l'accord États-Unis-Iran - Investor's Business Daily
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