Le bénéfice trimestriel record de Samsung Electronics, porté par une multiplication par près de 50 de ses activités dans les semi-conducteurs, confirme un « super-cycle » de la mémoire alimenté par les investissements dans l'IA, mais l'entreprise a mis en garde contre une grave pénurie d'approvisionnement qui pourrait s'accentuer jusqu'en 2027.
« Notre offre est loin de répondre à la demande des clients », a déclaré Kim Jaejune, un dirigeant de l'activité puces mémoire de Samsung, lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l'entreprise. « Sur la seule base de la demande actuellement reçue pour 2027, l'écart entre l'offre et la demande pour 2027 devrait s'élargir encore plus qu'en 2026. »
Pour le premier trimestre, Samsung a annoncé un bénéfice d'exploitation record de 57,2 billions de wons (36,15 milliards de dollars), une augmentation massive par rapport aux 6,69 billions de wons de l'année précédente. La division des puces a été le principal moteur, contribuant à hauteur de 53,7 billions de wons, soit 94 % du total. Le chiffre d'affaires global a grimpé de 69 % sur un an pour atteindre 133,9 billions de wons.
Ces résultats, bien qu'historiques, n'ont pas réussi à faire grimper les actions de la société dans un événement classique de « vente sur la nouvelle ». Le titre, qui a bondi de 88 % cette année, intégrait déjà le boom de l'IA. La légère baisse de 0,8 % après l'annonce suggère que les investisseurs soupèsent désormais l'immense moteur de profit face à d'importants défis internes et externes.
Le super-cycle de l'IA
La croissance explosive est le résultat direct du boom de l'IA, alors que les géants du cloud comme Amazon, Microsoft et Alphabet construisent agressivement des centres de données. Cela a intensifié le besoin de puces mémoire avancées, en particulier la mémoire à large bande passante (HBM) utilisée dans les accélérateurs d'IA de Nvidia. Samsung alloue davantage de production à ces composants avancés, resserrant l'offre de puces conventionnelles et faisant grimper les prix de manière généralisée.
Pour combler l'écart avec son rival SK Hynix, qui a dominé le marché de la HBM, Samsung a annoncé avoir commencé la production de masse de ses puces HBM4 pour la plateforme de nouvelle génération « Vera Rubin » de Nvidia. La société a déclaré être en voie de plus que tripler son chiffre d'affaires HBM cette année par rapport à l'année dernière.
Des vents contraires apparaissent
Cependant, le boom de l'IA est une arme à double tranchant. La hausse des prix des puces qui a alimenté le bénéfice record comprime les autres divisions de Samsung. L'unité mobile et réseau a vu son bénéfice chuter de 35 % à 2,8 billions de wons, plombée par la hausse des coûts des composants.
Au-delà des pressions internes, Samsung fait face à une potentielle interruption de la production de la part des syndicats en Corée du Sud. L'entreprise se prépare à une éventuelle grève sur les salaires, dont elle a déclaré à un tribunal qu'elle pourrait causer des « dommages astronomiques ». Le marché adopte également une position prudente ; le jour de l'annonce des résultats records, les investisseurs étrangers étaient vendeurs nets d'actions pour une valeur de 606,9 milliards de wons (410,82 millions de dollars), selon les données de la bourse.
Cet article est uniquement à titre informatif et ne constitue pas un conseil en investissement.
