La Reserve Bank of Australia a relevé ses taux d'intérêt pour la troisième fois cette année, privilégiant la lutte contre l'inflation malgré l'accentuation des risques économiques mondiaux.
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La RBA relève son taux directeur à 4,35 % face à l'intensification de la lutte contre l'inflation
La Reserve Bank of Australia (RBA) a relevé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage pour le porter à 4,35 % mardi, son plus haut niveau depuis novembre 2023, signalant sa détermination à ramener l'inflation vers sa cible malgré l'accentuation des incertitudes mondiales.
« La nécessité d'une hausse est clairement étayée par l'interaction entre une inflation élevée et un marché du travail qui reste résistant », a déclaré Anthony Malouf, économiste chez Ebury, avant la décision. « Avec une inflation sous-jacente (moyenne tronquée) se maintenant à 3,3 % et des pressions sur les prix intérieurs restant élevées, nous pensons que la RBA n'a guère d'autre choix que d'agir. »
La décision, adoptée par 8 voix contre 1 par le conseil de politique monétaire, est intervenue alors que l'inflation globale a augmenté de 4,6 % sur l'année se terminant en mars 2026, restant bien au-dessus de la fourchette cible de 2 à 3 % de la RBA. Le dollar australien a réduit ses pertes face au yen, la paire AUD/JPY s'échangeant près de 112,50 peu après l'annonce, indiquant une réaction de marché complexe qui pourrait avoir déjà intégré ce mouvement hawkish.
Cette hausse de taux marque la troisième de l'année et inverse les baisses opérées par la banque centrale l'année précédente. Le communiqué de la RBA a laissé la porte ouverte à un resserrement supplémentaire, soulignant que la priorité du conseil est de ramener l'inflation dans sa fourchette cible, un sentiment qui suggère qu'un biais de resserrement à court terme reste fermement en place.
Les pressions intérieures s'accentuent
La main de la RBA a été forcée par une combinaison d'inflation persistante et d'un marché du travail étonnamment solide. Les données de l'Australian Bureau of Statistics (ABS) ont montré que les mesures de l'inflation sous-jacente restaient également élevées. Les conditions du marché du travail sont restées fermes, avec un taux de chômage se maintenant à 4,3 % et une participation élevée. Cela a renforcé les inquiétudes selon lesquelles l'inflation des services pourrait rester tenace même si la désinflation des biens progresse.
« Le marché du travail continue de justifier un resserrement supplémentaire – le taux de chômage se situe à 4,3 %, avec une croissance de l'emploi qui reste résiliente, largement soutenue par l'emploi à plein temps », a noté Malouf.
Vents contraires mondiaux et choc pétrolier
Au-delà des conditions domestiques, le contexte mondial a évolué, ajoutant une couche supplémentaire de complexité aux calculs de la RBA. L'escalade des tensions géopolitiques au Moyen-Orient et les perturbations des routes d'approvisionnement en pétrole ont soulevé des inquiétudes quant à une nouvelle vague de pressions inflationnistes, notamment via la hausse des coûts du carburant et du transport.
Blerina Uruci, économiste en chef pour les États-Unis chez T. Rowe Price, a commenté avant la décision que les prix élevés de l'énergie allaient probablement accélérer à nouveau au cours du trimestre de juin. « Le marché a intégré une hausse de 25 points de base (bps) avec une probabilité de 75 % et 2,5 hausses supplémentaires d'ici fin 2026 », a-t-elle déclaré, suggérant que les décideurs politiques étaient susceptibles d'anticiper le resserrement pour éviter que les effets de second tour ne nourrissent les attentes inflationnistes. Cameron McCormack, gestionnaire de portefeuille senior chez VanEck, a ajouté que cette mesure semblait être « une conclusion inévitable » en raison de la persistance de l'inflation et de la complexité ajoutée par la hausse des prix du pétrole.
À la suite de la décision, la paire AUD/JPY a montré une certaine volatilité, reflétant la digestion par le marché de la position hawkish de la RBA dans un contexte de sentiment de risque mondial. L'action décisive de la banque centrale démontre sa volonté d'ancrer les attentes inflationnistes, même si cela implique de naviguer sur une voie comportant des risques accrus de ralentissement économique.
Cet article est uniquement destiné à des fins d'information et ne constitue pas un conseil en investissement.
[1] L'AUD/JPY réduit ses pertes près de 112,50 après la hausse du taux directeur de la RBA à 4,35 %[2] La RBA relève ses taux d'intérêt à 4,35 % lors d'un vote quasi unanime[3] La décision de la RBA intervient alors que les marchés se préparent au prochain mouvement[4] La banque Macquarie relève ses taux d'intérêt après l'annonce de la hausse du taux directeur par la Banque centrale[5] La RBA prévient que l'IPC n'atteindra sa cible qu'en 2028 ; Macquarie répercute la hausse des taux
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