L'indice HBI de Primerica tombe à 99,4 % alors que les prix de l'essence grimpent de 28 % sur un an

La hausse des coûts de l'essence a effacé le pouvoir d'achat des ménages à revenu moyen pour un deuxième mois consécutif en avril.

L'indice du budget des ménages (HBI) de Primerica est tombé à 99,4 % en avril, en baisse de 1,7 point de pourcentage par rapport à mars, les prix de l'essence ayant grimpé de 11 % d'un mois sur l'autre et de 28 % sur un an, comprimant le pouvoir d'achat des ménages gagnant entre 30 000 et 130 000 dollars.

« Le coût des nécessités quotidiennes augmente plus vite que l'inflation globale pour les familles à revenu moyen, et l'essence en est le principal moteur », a déclaré Amy Crews Cutts, PhD, CBE, économiste-conseil en chef chez Primerica et créatrice de l'indice. « Lorsque les prix de l'essence grimpent aussi rapidement, cela force les ménages à faire des compromis dans d'autres catégories de dépenses. »

L'indice des prix à la consommation (IPC) a augmenté de 3,8 % en avril sur un an, mais ajusté aux habitudes de consommation des ménages à revenu moyen, l'inflation a atteint 4,4 %. Le coût des articles de nécessité suivis par l'HBI — alimentation, services publics, essence, assurance automobile et soins de santé — a grimpé de 5,5 % sur un an, dépassant à la fois l'IPC global et l'IPC spécifique aux revenus moyens. L'indice, qui utilise janvier 2019 comme base de 100 %, est désormais tombé sous ce point de référence pour la première fois depuis début 2025.

Les ménages à revenu moyen représentent plus de 55 % de la population américaine et génèrent une part disproportionnée des dépenses de consommation, moteur d'environ deux tiers du PIB. Avec un HBI inférieur à 100 %, ces familles perdent du terrain financièrement — leurs revenus ne suivent pas le rythme du coût des biens essentiels. Si les prix de l'essence restent élevés pendant la saison estivale des déplacements, les dépenses de consommation discrétionnaires dans des catégories comme les voyages, la restauration et le commerce de détail pourraient subir des vents contraires au troisième trimestre.

La hausse mensuelle de 11 % des prix de l'essence constitue la plus forte augmentation mensuelle depuis la création de l'indice en 2019. Le prix moyen national à la pompe a dépassé les 4 dollars le gallon dans plusieurs régions, selon les données de l'Agence américaine d'information sur l'énergie, reflétant la hausse des coûts du pétrole brut et la maintenance saisonnière des raffineries. L'augmentation de 28 % sur un an des prix de l'essence explique à elle seule environ la moitié du déclin de l'HBI depuis avril 2025.

L'écart entre l'IPC global à 3,8 % et le taux d'inflation des revenus moyens à 4,4 % souligne un problème structurel : les ménages aux revenus les plus faibles consacrent une plus grande part de leur budget aux biens dont les prix augmentent le plus rapidement. L'essence, l'alimentation à domicile et les services publics — des catégories où les prix sont les plus rigides — représentent une plus grande part du panier de consommation des familles gagnant entre 30 000 et 130 000 dollars que pour les ménages aux revenus plus élevés. Cet écart s'est creusé au cours des 12 derniers mois sous l'effet de l'accélération des coûts de l'énergie.

L'assurance automobile aggrave la pression

L'HBI a ajouté l'assurance automobile à son panier de nécessités en décembre 2024, reflétant son poids croissant dans les budgets des ménages. Les primes d'assurance automobile ont augmenté à un rythme annuel dépassant 15 % au cours de l'année écoulée, selon les données du Bureau of Labor Statistics, aggravant la pression exercée par la hausse des prix de l'essence. Combinés, les coûts liés au transport — essence et assurance automobile — représentent désormais une part plus importante des budgets des ménages à revenu moyen qu'à tout autre moment depuis que l'indice a commencé à suivre ces données.

La dernière fois que l'HBI est tombé sous les 100 %, c'était au début de 2025, lorsqu'une flambée similaire des coûts de l'énergie avait coïncidé avec une inflation alimentaire élevée. Cet épisode avait duré trois mois avant de s'atténuer avec la modération des prix du pétrole. La trajectoire actuelle suggère une période plus longue de pouvoir d'achat inférieur au niveau de référence si les indices du brut se maintiennent au-dessus de 80 dollars le baril au troisième trimestre.

L'indicateur d'inflation privilégié par la Réserve fédérale, le déflateur core PCE, doit être publié la semaine prochaine et offrira le prochain signal sur l'élargissement éventuel des pressions sur les prix au-delà de l'énergie. Pour les ménages à revenu moyen, les perspectives à court terme dépendent du marché du travail : la croissance des salaires a atteint en moyenne 4 % à 4,5 % au cours de l'année écoulée, selon l'indicateur salarial de la Fed d'Atlanta, mais ce rythme est insuffisant pour compenser la hausse de 5,5 % du coût des nécessités. Si l'écart persiste, les données sur le crédit à la consommation des prochains mois pourraient montrer un recours accru à l'emprunt pour couvrir les dépenses essentielles.

Cet article est fourni à titre d'information uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.