Paulson met en garde contre une crise de la dette américaine avec un rendement à 10 ans supérieur à 4,3 %

L'ancien secrétaire au Trésor américain Henry Paulson a exhorté les décideurs politiques à établir un plan d'urgence pour un effondrement potentiel de la demande de dette américaine, un scénario qui, selon lui, aurait un impact grave sur l'économie américaine. Dans une interview accordée à Bloomberg Television, Paulson a déclaré que les États-Unis avaient besoin d'un « plan d'urgence utilisable à court terme, de type "bris de glace" », prêt à être mis en œuvre immédiatement en cas de crise. Cet avertissement survient alors que les rendements du Trésor américain à 10 ans ont atteint 4,308 % et que ceux à 30 ans ont grimpé à 4,929 %.

« Quand nous frapperons vraiment le mur, ce sera très violent, nous devons donc nous préparer à cette éventualité », a déclaré Paulson lors de l'interview. Il a souligné qu'il est impossible de prédire le moment d'une telle crise, mais que le risque est suffisamment important pour justifier une préparation immédiate de la part des décideurs.

Paulson a établi une distinction nette entre une crise potentielle du marché du Trésor et la crise financière de 2008 qu'il a gérée. En 2008, la crise a pris naissance dans le secteur privé et le gouvernement américain avait la capacité budgétaire d'intervenir. Cependant, une crise de la dette publique affaiblirait directement la capacité du gouvernement à emprunter et à fonctionner, l'empêchant de jouer son rôle de sauveur potentiel et le plaçant au centre du problème.

Le risque principal, selon Paulson, est un cycle auto-renforcé où la baisse de la demande de bons du Trésor oblige le gouvernement à offrir des rendements plus élevés pour attirer les acheteurs. Cela augmente les coûts d'emprunt, creuse le déficit budgétaire et effraie davantage les investisseurs. « Quand la Fed devient le seul acheteur, que les prix du Trésor baissent et que les taux d'intérêt augmentent, ce sera une chose très dangereuse », a-t-il prévenu. Cette situation est amplifiée par les pressions existantes sur la dette américaine, notamment un déficit budgétaire qui se creuse, des émissions obligataires massives et des inquiétudes persistantes concernant l'inflation, qui pèsent toutes sur l'attrait à long terme des bons du Trésor.

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