Le récent commentaire de Lisa Su, PDG d'Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD), selon lequel l'industrie n'en est qu'à la « deuxième année d'un cycle massif de dix ans » pour l'infrastructure de l'IA, est puissamment étayé par un chiffre de son rival Nvidia (NASDAQ:NVDA) : 62,31 milliards de dollars. Ce chiffre, qui représente le chiffre d'affaires des centres de données de Nvidia pour le quatrième trimestre de l'exercice 2026, montre l'ampleur considérable du déploiement actuel de l'IA et explique pourquoi le leader du marché est positionné pour croître au cours des huit prochaines années.
« Nos clients font la course pour investir dans l'informatique de l'IA, les usines qui alimentent la révolution industrielle de l'IA et leur croissance future », a déclaré Jensen Huang, PDG de Nvidia, décrivant une demande sans précédent. L'entreprise est passée du statut de vendeur de puces cycliques à celui de couche d'infrastructure essentielle de toute l'économie de l'IA.
Le résultat de 62,31 milliards de dollars pour les centres de données, en hausse de 75 % sur un an, était plus important que l'ensemble du chiffre d'affaires de Nvidia seulement trois trimestres auparavant. Le segment se décompose en 51,33 milliards de dollars pour le Calcul et 10,98 milliards de dollars pour le Réseautage, une poussée annuelle de 263 % qui prouve la monétisation réussie de sa plateforme full-stack. La société a maintenu une marge brute non-GAAP de 75,2 % et a généré 34,90 milliards de dollars de flux de trésorerie disponible au cours du seul trimestre.
Pour les investisseurs, l'échéancier de 10 ans de Su fournit un cadre critique pour évaluer l'acteur dominant du secteur. Si le cycle n'est achevé qu'à 20 %, Nvidia croît à partir d'un taux de rendement annuel approchant le quart de billion de dollars avec des marges élevées. Cela rend son ratio cours/bénéfice prévisionnel de 26 plus que raisonnable, le prochain catalyseur majeur étant les résultats du premier trimestre de l'exercice 2027, pour lesquels l'entreprise prévoit un chiffre d'affaires de 78 milliards de dollars.
Une nouvelle économie de l'IA
Le carnet de commandes pour le matériel de Nvidia semble verrouillé à moyen terme, ancrant le rôle central de l'entreprise dans l'économie de l'IA. Des partenariats majeurs, notamment un accord avec Meta (NASDAQ:META) pour des millions de GPU Blackwell et Rubin et un engagement de 5 gigawatts du fournisseur de cloud CoreWeave (NASDAQ:CRWV) d'ici 2030, soulignent la nature à long terme du déploiement de l'infrastructure. Il ne s'agit pas de commandes à court terme, mais d'engagements de capitaux pluriannuels qui sont fondamentaux pour les propres plans de croissance des clients.
L'allocation du capital confirme la conviction
La stratégie d'allocation du capital de Nvidia signale en outre une profonde confiance dans sa croissance soutenue. La société a reversé 41,1 milliards de dollars aux actionnaires au cours de l'exercice 2026 et dispose d'un montant massif de 58,5 milliards de dollars restants dans le cadre de son autorisation actuelle de rachat d'actions. Simultanément, elle investit massivement dans son avenir, avec des engagements d'approvisionnement s'élevant à 95,2 milliards de dollars et des accords de R&D sur le cloud pluriannuels totalisant 27,0 milliards de dollars. Cette double stratégie d'investissement interne agressif et de retours substantiels aux actionnaires reflète une entreprise opérant à partir d'une position d'immense force financière et de certitude du marché.
Cet article est à titre informatif uniquement et ne constitue pas un conseil en investissement.
